Modine eleva sus perspectivas de ingresos para el año fiscal 2027 impulsada por el crecimiento de los centros de datos

Modine (MOD) elevó sus perspectivas de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 en sus operaciones continuadas, después de que las ventas del segundo trimestre aumentaran un 35%, impulsadas por un incremento del 95% en los ingresos de Centros de Datos y un crecimiento del 23% en HVAC Comercial. La empresa prevé ahora unas ventas netas para todo el ejercicio de entre 3.100 millones y 3.200 millones de dólares y un EBITDA ajustado de entre 470 millones y 500 millones de dólares, excluyendo el negocio de Performance Technologies, que fue segregado el 1 de octubre.

En el segundo trimestre fiscal, Modine registró unas ventas netas de 994,4 millones de dólares, frente a los 738,9 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. El beneficio operativo aumentó a 97,8 millones de dólares desde los 73,5 millones de dólares, mientras que el EBITDA ajustado subió un 31% hasta los 136,2 millones de dólares. El beneficio por acción ajustado se incrementó un 27% hasta los 1,35 dólares.

El beneficio bruto creció un 25% hasta los 205,4 millones de dólares, ya que el mayor volumen compensó la presión de los costes de los materiales. El margen bruto disminuyó del 22,3% al 20,7%. Los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron a 104,6 millones de dólares, incluyendo 14,1 millones de dólares en costes de desinversión, pero descendieron al 10,5% de las ventas desde el 11,4%, debido a que los ingresos se expandieron más rápido que los gastos. El margen EBITDA ajustado se redujo del 14,0% al 13,7%.

Centros de Datos impulsa el crecimiento

Las ventas de Centros de Datos alcanzaron los 439,7 millones de dólares, casi duplicando los 225,0 millones de dólares del trimestre del año anterior. Modine atribuyó el incremento a la fuerte demanda de clientes a hiperescala en enfriadoras de agua (chillers), unidades de tratamiento de aire y productos de interior. La entrada de pedidos trimestrales superó los 1.000 millones de dólares por cuarto trimestre récord consecutivo, y la empresa obtuvo una adjudicación de programa por valor de 400 millones de dólares de un cliente estratégico a hiperescala.

El EBITDA ajustado del segmento aumentó un 66% hasta los 67,6 millones de dólares, aunque el margen cayó del 18,1% al 15,4%. El crecimiento de la producción mejoró secuencialmente el aprovechamiento de los costes fijos indirectos, pero los gastos de logística, los aranceles, la inflación de las materias primas y el alza de los precios de los proveedores pesaron sobre la rentabilidad. Modine señaló que está tratando de recuperar los incrementos en los costes de materiales mediante acciones comerciales.

La empresa inició la producción en una tercera planta dedicada a centros de datos en Calgary y contaba con 13 líneas activas de chillers en América del Norte, con planes para alcanzar las 20 a finales del ejercicio fiscal. Asimismo, afirmó que estabilizó su cadena de suministro y suscribió acuerdos a largo plazo con proveedores clave para respaldar el aumento progresivo de la producción.

Modine prevé que los ingresos de Centros de Datos crezcan entre un 80% y un 90% en el ejercicio fiscal 2027. También anticipa un crecimiento de los beneficios del segmento superior al 80%, según sus perspectivas actuales de ventas y margen. Los envíos de chillers fuera de las Américas fueron menores en el trimestre debido a cuestiones de calendario, aunque la empresa espera un aumento significativo en el segundo semestre.

HVAC Comercial se beneficia de la demanda de centros de datos

Los ingresos de HVAC Comercial subieron un 23%, hasta los 285,5 millones de dólares desde los 232,9 millones de dólares. HVAC Technologies se benefició de la recuperación de la demanda de calefacción en Canadá y del repunte en los chillers comerciales y la ventilación, mientras que Heat Transfer Solutions ganó gracias a una mayor demanda de serpentines y recubrimientos. Los ingresos por recubrimientos anticorrosivos aumentaron un 28% interanual.

El segmento también amplió su papel en la cadena de suministro de centros de datos de Modine. Obtuvo la cualificación como proveedor de evaporadores para el segmento de Centros de Datos y está evaluando oportunidades adicionales para suministrar serpentines a clientes de centros de datos.

El EBITDA ajustado de HVAC Comercial aumentó a 43,0 millones de dólares desde los 35,2 millones de dólares, impulsado en su totalidad por el crecimiento orgánico de las ventas. El margen se mantuvo sin cambios en el 15,1%, ya que la mezcla de productos, los costes de materiales y los aranceles se vieron compensados en gran medida por acciones comerciales. La dirección prevé un crecimiento continuo de los ingresos y las ganancias, con una mejora incremental del margen EBITDA ajustado durante la segunda mitad del ejercicio. Se proyecta que las ventas del segmento para el ejercicio fiscal 2027 aumenten entre un 10% y un 15%.

Concluida la separación de Performance Technologies

Performance Technologies generó unas ventas de 287,7 millones de dólares en el segundo trimestre, frente a los 286,3 millones de dólares del año anterior. La recuperación de aranceles y las acciones comerciales compensaron las difíciles condiciones de los mercados finales. Los mayores ingresos por grupos electrógenos se vieron compensados en parte por menores ventas a clientes agrícolas fuera de carretera, mientras que la menor demanda en el sector automotriz se vio equilibrada parcialmente por mayores ventas de vehículos comerciales.

El EBITDA ajustado disminuyó a 40,9 millones de dólares desde los 42,2 millones de dólares, y el margen se contrajo del 14,7% al 14,2%, debido principalmente al menor volumen de ventas y a los mayores costes de materiales.

Modine completó la segregación de Performance Technologies y su fusión con Gentherm el 1 de octubre. A partir del tercer trimestre fiscal, el negocio se presentará como una operación interrumpida. Las previsiones de la empresa para el ejercicio fiscal 2027 excluyen a Performance Technologies para todo el año.

Modine recibió 199 millones de dólares de Gentherm al cierre de la transacción y utilizó los fondos para amortizar deuda de conformidad con los requisitos de la estructura Reverse Morris Trust. La empresa prevé entre 20 y 25 millones de dólares adicionales en costes relacionados con la transacción en el segundo semestre del ejercicio fiscal 2027.

Perspectivas y flujo de caja

Se espera que las operaciones continuadas generen un crecimiento de las ventas del 50% al 55% en el ejercicio fiscal 2027 y un aumento del EBITDA ajustado superior al 50%. La dirección prevé una mejora del margen en el segundo semestre tanto en Centros de Datos como en HVAC Comercial.

El flujo de caja libre acumulado en el año fue negativo en 146 millones de dólares, lo que refleja la inversión en capital de trabajo para respaldar el crecimiento de los centros de datos y 27,7 millones de dólares en pagos en efectivo vinculados principalmente a actividades de reestructuración y desinversión. La deuda neta se situó en 574 millones de dólares al 30 de septiembre, 211 millones de dólares más que al cierre del ejercicio fiscal anterior, mientras que la ratio de apalancamiento fue de 1,1 veces.

Modine proyecta un flujo de caja libre para el ejercicio fiscal 2027 de entre el punto de equilibrio y 25 millones de dólares, y un gasto de capital de entre 150 y 200 millones de dólares. Dichos rangos incluyen a Performance Technologies para el primer semestre del año.

Las perspectivas siguen sujetas a riesgos como retrasos por parte de los clientes y en la construcción, la capacidad de la empresa para ampliar la capacidad de producción y gestionar el capital de trabajo, los aranceles, la inflación de las materias primas, las limitaciones de los proveedores y perturbaciones geopolíticas o económicas más amplias. Modine también identificó la posible oposición al desarrollo de centros de datos y la incertidumbre en torno a la adopción de tecnologías, la regulación y la política comercial como factores que podrían afectar a los resultados futuros.