MSG Entertainment destaca recompras de acciones por $230 millones

Madison Square Garden Entertainment Corp. (NYSE: MSGE) destacó el retorno de capital a los accionistas y la reducción de la deuda en la presentación de los resultados correspondientes al primer trimestre de su ejercicio fiscal 2027, e informó que ha recomprado 230 millones de dólares en acciones de Clase A desde su escisión de Sphere Entertainment en abril de 2023. El total incluye 90 millones de dólares en recompras en el mercado abierto realizadas entre el segundo trimestre del ejercicio fiscal 2025 y el primer trimestre del ejercicio fiscal 2027.

El importe acumulado también incluye 75 millones de dólares en acciones recompradas a Sphere Entertainment y acciones utilizadas para amortizar un préstamo a plazo de disposición diferida de 65 millones de dólares, incluidos los intereses y comisiones devengados. MSG Entertainment señaló que sus prioridades de asignación de capital siguen siendo la amortización de la deuda y la retribución oportunista a los accionistas.

Balance de situación y flujo de caja

A 30 de septiembre de 2026, MSG Entertainment contaba con 571 millones de dólares de deuda total y 194 millones de dólares en efectivo y equivalentes de efectivo no restringidos, lo que dio lugar a una deuda neta de 378 millones de dólares. El saldo de efectivo incluía 88 millones de dólares adeudados a promotores.

La empresa registró un apalancamiento de deuda neta de 1,4 veces, calculado a partir del beneficio operativo ajustado (AOI) del ejercicio fiscal 2026, que ascendió a 262,2 millones de dólares. Esa cifra de AOI incluyó 22,7 millones de dólares en ingresos sin efecto en caja por arrendamientos operativos vinculados a los contratos de licencia del pabellón para los New York Knicks y los New York Rangers.

Durante el ejercicio fiscal 2026, los pagos netos por intereses sumaron 32 millones de dólares y las inversiones de capital alcanzaron los 28 millones de dólares. La empresa también pasó a tributar íntegramente en efectivo a partir del ejercicio fiscal 2026, un factor que afecta al efectivo disponible para la reducción de deuda y la retribución a los accionistas.

Base operativa del ejercicio fiscal 2026

La presentación se centró en los resultados del ejercicio fiscal 2026 como base operativa para las prioridades actuales de la empresa. Los ingresos alcanzaron los 1.060 millones de dólares, mientras que el beneficio operativo bajo principios GAAP fue de 141,5 millones de dólares. El AOI, una medida no GAAP utilizada por la dirección para evaluar el rendimiento operativo, se situó en 262,2 millones de dólares.

La diferencia entre el beneficio operativo y el AOI reflejó principalmente 56,1 millones de dólares por depreciación y amortización, 32,5 millones de dólares en retribución basada en acciones, 16,9 millones de dólares por deterioro de activos de larga duración y 14 millones de dólares en gastos de reestructuración. MSG Entertainment advirtió de que el AOI debe considerarse junto con las medidas GAAP, y no como un sustituto de estas, y que podría no ser comparable con métricas de denominación similar utilizadas por otras empresas.

La venta de entradas y las tarifas de licencia de recintos generaron el 50% de los ingresos del ejercicio fiscal 2026. Los patrocinios, la señalización y los palcos VIP aportaron el 26%, los alimentos, bebidas y mercancías representaron el 15%, y los acuerdos de licencia de pabellones supusieron el 8%. Los otros ingresos, incluidos arrendamientos y subarrendamientos, constituyeron el 1% restante.

MSG Entertainment acogió aproximadamente 960 eventos en directo y recibió a unos 6,4 millones de asistentes durante el ejercicio fiscal 2026 en toda su cartera, que incluye el Madison Square Garden, el Radio City Music Hall, el Infosys Theater en el Madison Square Garden, el Beacon Theatre y el Chicago Theatre.

El espectáculo Christmas Spectacular Starring the Radio City Rockettes siguió siendo una de sus principales producciones propias. Su temporada del ejercicio fiscal 2026 incluyó 215 funciones, atrajo a unos 1,2 millones de espectadores de pago y generó 195 millones de dólares en ingresos. Esto se compara con las 200 funciones, 1,1 millones de asistentes y 172 millones de dólares en ingresos del ejercicio fiscal 2025.

Prioridades de crecimiento

La dirección identificó el aumento del uso de las instalaciones, un incremento en los ingresos por evento y la repetición del público como prioridades operativas. La empresa prevé utilizar su base de datos de clientes para realizar ofertas personalizadas y promociones cruzadas, al tiempo que explora nuevos tipos de eventos y programación recurrente.

MSG Entertainment también tiene como objetivo el crecimiento de los patrocinios a través de renovaciones, nuevas categorías sectoriales y oportunidades seleccionadas de señalización exterior. En la oferta de espacios premium, la empresa ofrece más de 100 opciones, estando la mayoría de los palcos VIP licenciados a clientes corporativos bajo acuerdos plurianuales. La dirección señaló que planea explorar mejoras y ampliaciones que permitan crear oportunidades adicionales de monetización.

Los contratos de licencia de pabellón a largo plazo con los Knicks y los Rangers constituyen otra fuente recurrente de ingresos. Estos acuerdos a 35 años comenzaron en el ejercicio fiscal 2021, abarcan anualmente 88 partidos en casa de pretemporada y temporada regular e incluyen incrementos anuales del 3% en las tarifas de licencia del pabellón. También prevén ingresos adicionales y participación en beneficios vinculados a palcos VIP, alimentos y bebidas, mercancías, patrocinios y señalización.

Las perspectivas y los planes operativos de la empresa siguen sujetos a los riesgos que afectan a su negocio, a su situación financiera y a la industria del entretenimiento en directo. MSG Entertainment también señaló que las expectativas con proyección de futuro no constituyen garantías y que los resultados reales podrían diferir sustancialmente debido a las incertidumbres descritas en sus informes regulatorios.