IFF eleva el piso de sus proyecciones para 2026 tras el crecimiento del T3

International Flavors & Fragrances Inc. elevó el límite inferior de sus previsiones de ingresos y de EBITDA operativo ajustado para todo el año 2026, tras el aumento de las ventas y las ganancias del tercer trimestre en sus operaciones continuadas, aunque la empresa prevé que el aumento de los costes y las reinversiones —especialmente en Health & Biosciences— pesen sobre la rentabilidad del cuarto trimestre.

IFF prevé ahora unos ingresos para 2026 de entre 7.500 millones y 7.600 millones de dólares, en comparación con su rango anterior de 7.400 millones a 7.600 millones de dólares. La empresa también elevó el límite inferior de su rango de EBITDA operativo ajustado a 1.550 millones de dólares desde 1.530 millones de dólares, dejando el límite superior sin cambios en 1.600 millones de dólares.

En términos comparables y a tipo de cambio constante, IFF prevé un crecimiento de las ventas para todo el año del 3% al 4%, estrechando el rango anterior del 2% al 4%, y un crecimiento del EBITDA operativo ajustado del 5% al 8%, frente al 4% al 8% anterior. Se espera que el tipo de cambio contribuya con aproximadamente un punto porcentual al crecimiento de las ventas y dos puntos al crecimiento del EBITDA operativo ajustado.

El crecimiento del volumen respalda los resultados del tercer trimestre

Los ingresos del tercer trimestre aumentaron un 4% hasta los 1.940 millones de dólares. Las ventas comparables a tipo de cambio constante, que excluyen los efectos de las desinversiones y la conversión de divisas, crecieron un 5%, con incrementos en Taste, Scent y Health & Biosciences. IFF atribuyó el aumento principalmente al volumen, incluyendo la captación de nuevos clientes y mayores volúmenes del negocio existente.

El EBITDA operativo ajustado aumentó un 5% hasta los 403 millones de dólares, o un 6% en términos comparables y a tipo de cambio constante. El margen EBITDA operativo ajustado se amplió 30 puntos básicos en términos reportados hasta el 20,8%, mientras que el margen comparable a tipo de cambio constante aumentó 20 puntos básicos.

Los resultados bajo principios GAAP se vieron afectados por cargos relacionados con la cartera de activos y otros conceptos. IFF registró una pérdida neta en el tercer trimestre de las operaciones continuadas atribuible a la empresa de 127 millones de dólares, o 0,50 dólares por acción diluida, frente al beneficio neto de 99 millones de dólares, o 0,39 dólares por acción, del año anterior. El trimestre de 2026 incluyó una pérdida después de impuestos de 188 millones de dólares en activos clasificados como mantenidos para la venta, así como costes por deterioro del fondo de comercio, regulatorios, de desinversión y de iniciativas estratégicas.

El beneficio neto ajustado aumentó a 152 millones de dólares, o 0,58 dólares por acción diluida, desde los 131 millones de dólares, o 0,51 dólares por acción, del mismo trimestre del año anterior. El BPA ajustado, excluyendo la amortización de intangibles relacionados con adquisiciones, fue de 0,83 dólares, frente a los 0,76 dólares anteriores.

Taste y Scent lideran el crecimiento de los segmentos

Taste generó 687 millones de dólares en ventas en el tercer trimestre, con un crecimiento comparable a tipo de cambio constante del 6%. El crecimiento se registró en todas las regiones, liderado por un desempeño de doble dígito en Gran Asia. El EBITDA operativo ajustado aumentó un 7% sobre la misma base hasta los 128 millones de dólares, respaldado por mayores volúmenes.

Las ventas de Scent se situaron en 689 millones de dólares y también crecieron un 6% en términos comparables y a tipo de cambio constante. Consumer Fragrance logró un crecimiento en el rango alto de un solo dígito, mientras que Fine Fragrance y Fragrance Ingredients registraron incrementos en el rango medio de un solo dígito. El EBITDA operativo ajustado subió un 10% hasta los 139 millones de dólares, reflejando principalmente el aumento en los volúmenes.

Health & Biosciences registró unas ventas de 566 millones de dólares, un 1% más en términos comparables y a tipo de cambio constante. El crecimiento en el rango medio de un solo dígito en Food Biosciences y Grain Processing compensó con creces el descenso en Health. El EBITDA operativo ajustado aumentó un 2% hasta los 136 millones de dólares, dividiéndose la mejora a partes iguales entre el volumen y una fijación de precios neta favorable con respecto a los costes de los insumos.

En los primeros nueve meses de 2026, las ventas comparables a tipo de cambio constante aumentaron un 4% y el EBITDA operativo ajustado creció un 7%. El margen EBITDA operativo ajustado se amplió 50 puntos básicos. En términos GAAP, el beneficio neto de los nueve meses atribuible a IFF procedente de las operaciones continuadas fue de 60 millones de dólares, o 0,23 dólares por acción diluida, mientras que el beneficio neto ajustado fue de 474 millones de dólares, o 1,84 dólares por acción.

El flujo de caja mejora a medida que continúa la reestructuración de la cartera

El flujo de caja operativo sumó 820 millones de dólares en los primeros nueve meses, mientras que las inversiones de capital ascendieron a 449 millones de dólares, es decir, alrededor del 5,4% de las ventas. El flujo de caja libre alcanzó los 371 millones de dólares, lo que supone un aumento de 245 millones de dólares respecto al año anterior, impulsado por una mejora del capital de trabajo neto.

IFF retribuyó a los accionistas con 306 millones de dólares mediante dividendos y 584 millones de dólares mediante recompras de acciones durante el periodo de nueve meses. La empresa también completó un programa de recompra de 500 millones de dólares en el marco de su autorización previa de 2.500 millones de dólares.

Al 30 de septiembre, el efectivo y equivalentes de efectivo se situaban en 519 millones de dólares y la deuda bruta era de 6.310 millones de dólares. La deuda neta totalizó 5.790 millones de dólares, y la ratio de deuda neta sobre el EBITDA ajustado por crédito de los últimos 12 meses fue de 2,75 veces.

La empresa continúa simplificando su cartera en torno a Taste, Scent y Health & Biosciences. Anunció un acuerdo para vender su negocio de Food Ingredients por unos 4.300 millones de dólares, completó la desinversión de Soy Crush, Concentrates & Lecithin y acordó la venta de varios otros grupos de productos no estratégicos. IFF prevé destinar más de 1.000 millones de dólares de los ingresos de la transacción de Food Ingredients a reducir deuda.

La dirección señaló que espera volúmenes sólidos en el cuarto trimestre, pero una rentabilidad más moderada debido al aumento de los costes y a la continuada reinversión, en particular en Health & Biosciences. La empresa está trabajando con los clientes en la fijación de precios al tiempo que aplica medidas de productividad e invierte en sus proyectos comerciales y de innovación.

Las perspectivas siguen sujetas a la incertidumbre macroeconómica, la volatilidad de los costes de los insumos, los aranceles y medidas comerciales, las interrupciones en la cadena de suministro, las variaciones de los tipos de cambio y los riesgos de ejecución asociados a las desinversiones de la empresa y a la transformación más amplia de su cartera. IFF también señaló las investigaciones en curso sobre el negocio de fragancias, la gestión del capital de trabajo y las tendencias de la demanda de los clientes entre los factores que podrían afectar a sus resultados.