Las ventas de Acushnet en el T3 caen un 1,3%; las perspectivas de EBITDA para 2026 incluyen reembolsos de aranceles

Acushnet Holdings Corp. (NYSE: GOLF) reportó un descenso en las ventas y el EBITDA ajustado del tercer trimestre, ya que las caídas en los palos de golf, la ropa de golf FootJoy y los accesorios de golf superaron el crecimiento en las pelotas de golf. Los resultados de los primeros nueve meses se mantuvieron al alza, y la compañía proyectó un EBITDA ajustado para todo el año 2026 de entre 455 millones y 470 millones de dólares, incluidos unos 30 millones de dólares de reembolsos netos previstos por aranceles de la IEEPA.

Las ventas netas del tercer trimestre cayeron un 1,3% interanual hasta los 649,2 millones de dólares, o un 0,6% a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado disminuyó un 3,3% hasta los 114,7 millones de dólares, mientras que el margen de EBITDA ajustado se redujo al 17,7% desde el 18,0%.

El beneficio neto GAAP atribuible a Acushnet aumentó a 49,2 millones de dólares desde 48,5 millones de dólares. El beneficio bruto se incrementó a 322,0 millones de dólares desde 319,1 millones de dólares, y el margen bruto se amplió al 49,6% desde el 48,5%. Sin embargo, el beneficio operativo cayó a 80,3 millones de dólares desde 92,9 millones de dólares, ya que los gastos de venta, generales y administrativos aumentaron a 217,3 millones de dólares y el gasto en investigación y desarrollo subió a 19,4 millones de dólares.

Las pelotas de golf compensan la debilidad en otras categorías

Las ventas de pelotas de golf en el tercer trimestre aumentaron un 3,3% hasta los 209,1 millones de dólares, o un 4,0% a tipo de cambio constante. Las ventas de palos de golf disminuyeron un 2,0% hasta los 220,7 millones de dólares, lo que dejó al segmento combinado de equipamiento de golf Titleist con una subida del 0,5%, alcanzando los 429,8 millones de dólares.

Las ventas de ropa de golf FootJoy cayeron un 7,5% hasta los 126,2 millones de dólares, mientras que los ingresos por accesorios de golf disminuyeron un 9,5% hasta los 55,4 millones de dólares. A tipo de cambio constante, los descensos fueron del 7,1% y del 9,0%, respectivamente.

Por regiones, las ventas del tercer trimestre en Estados Unidos cayeron un 1,4% hasta los 391,6 millones de dólares. Los ingresos en EMEA aumentaron un 4,0% hasta los 94,7 millones de dólares, mientras que las ventas en Japón cayeron un 7,6% según las cifras reportadas, pero crecieron un 0,5% a tipo de cambio constante. Corea disminuyó un 5,3% hasta los 64,1 millones de dólares y el resto del mundo bajó un 0,5%, situándose en 64,7 millones de dólares.

En los primeros nueve meses de 2026, las ventas netas aumentaron un 6,8% hasta los 2.220 millones de dólares, o un 6,3% a tipo de cambio constante. El EBITDA ajustado se incrementó un 16,8% hasta los 467,8 millones de dólares, elevando el margen de EBITDA ajustado al 21,1% desde el 19,2%. El EBITDA ajustado de los nueve meses incluyó aproximadamente 33,8 millones de dólares en reembolsos netos de aranceles de la IEEPA.

El segmento de equipamiento de golf Titleist lideró la expansión en el acumulado del año, con un aumento de las ventas del 10,1% hasta los 1.430 millones de dólares. Los palos de golf aumentaron un 14,7% hasta los 716,7 millones de dólares, mientras que las pelotas de golf avanzaron un 5,8% hasta los 717,5 millones de dólares. La directiva atribuyó la fortaleza continuada en el negocio de equipamiento a las pelotas de golf Pro V1 y a los nuevos metales GTS. La ropa de golf FootJoy cayó un 0,5% hasta los 465,6 millones de dólares, mientras que los accesorios de golf crecieron un 2,3% hasta los 213,7 millones de dólares.

El flujo de caja aumenta a medida que disminuye el apalancamiento

El flujo de caja de las operaciones alcanzó los 319 millones de dólares durante los primeros nueve meses, frente a los 195 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Los gastos de capital sumaron 57 millones de dólares, los dividendos pagados fueron de 45 millones de dólares y las recompras de acciones ascendieron a 81 millones de dólares.

Acushnet contaba con 107 millones de dólares en efectivo no restringido y 877 millones de dólares de deuda total al 30 de septiembre. Su ratio de apalancamiento neto disminuyó a 1,9 veces desde 2,2 veces a finales de 2025, mientras que el inventario se redujo a 572 millones de dólares desde 609 millones de dólares.

Para 2026, la compañía prevé unas ventas netas de entre 2.650 millones y 2.675 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de alrededor del 4,1% en el punto medio. Se proyecta que las ventas a tipo de cambio constante aumenten entre el 3,3% y el 4,2%. Se espera que el EBITDA ajustado oscile entre 455 millones y 470 millones de dólares, lo que supone un aumento del 12,7% en el punto medio, incluidos los reembolsos arancelarios previstos.

La directiva calificó de resistente tanto la participación en el golf como la base de consumidores de golfistas apasionados. La compañía también se está preparando para el lanzamiento de la Pro V1 a principios de 2027.

Acushnet advirtió de que sus perspectivas siguen expuestas a cambios en la participación en el golf, la meteorología, el gasto de los consumidores, los aranceles y la política comercial, los movimientos de las divisas, los ciclos de lanzamiento de productos, el suministro y las interrupciones en la cadena de suministro. Otras incertidumbres incluyen la competencia, la previsión de la demanda, la ciberseguridad, la implementación del ERP, el apalancamiento y la capacidad de la empresa para proteger sus marcas y su propiedad intelectual.