ESAB recorta sus perspectivas de beneficios para 2026 a pesar del crecimiento de las ventas en el T3

ESAB Corporation registró un incremento de las ventas principales y del EBITDA ajustado en el tercer trimestre, impulsados por adquisiciones, fijación de precios y crecimiento orgánico en ambos segmentos operativos. Sin embargo, la empresa de tecnología de fabricación recortó varios objetivos para todo el año, incluidos el crecimiento orgánico principal, el EBITDA ajustado, el beneficio por acción ajustado y la conversión de flujo de caja libre, citando la presión inflacionaria y la debilidad en Sudamérica y Oriente Medio.

Para el trimestre finalizado el 2 de octubre de 2026, las ventas principales subieron un 14,5% hasta los 786,8 millones de dólares, frente a los 687,4 millones de dólares del año anterior. Las adquisiciones aportaron 11,3 puntos porcentuales al crecimiento, mientras que las ventas orgánicas aumentaron un 2,3% y el efecto del tipo de cambio sumó un 0,9%. Los precios subieron un 2,5%, lo que compensó una caída del 0,2% en el volumen.

El EBITDA ajustado principal aumentó un 17% hasta los 156,1 millones de dólares, con una expansión del margen de 40 puntos básicos hasta el 19,8%. El beneficio bruto ajustado principal subió a 316,3 millones de dólares desde los 258,8 millones de dólares, y el margen correspondiente se amplió al 40,2% desde el 37,7%. ESAB atribuyó el rendimiento del margen en parte a su sistema operativo EBXai y señaló que el precio y los costes se mantuvieron neutrales durante el trimestre.

Bajo los principios GAAP, las ventas netas totales, incluida Rusia, alcanzaron los 824,5 millones de dólares. El beneficio neto de las operaciones continuadas cayó a 42,2 millones de dólares desde los 65,3 millones de dólares, mientras que el beneficio diluido por acción de las operaciones continuadas disminuyó a 0,61 dólares desde 1,04 dólares. El beneficio neto ajustado principal aumentó a 83 millones de dólares desde los 80,5 millones de dólares, pero el BPA diluido ajustado principal cayó ligeramente a 1,30 dólares desde 1,32 dólares.

Crecimiento regional liderado por Europa, Asia-Pacífico y Norteamérica

Las ventas en el continente americano aumentaron un 15,2% hasta los 337,4 millones de dólares, incluyendo un crecimiento orgánico del 0,8% y una contribución por adquisiciones del 11,7%. Los precios aumentaron un 2,7%, mientras que el volumen cayó un 1,9%. El EBITDA ajustado creció un 17,3% hasta los 67,2 millones de dólares, y el margen aumentó 30 puntos básicos hasta el 19,9%.

ESAB afirmó que el crecimiento orgánico en las Américas estuvo impulsado por un crecimiento de un dígito alto en EE. UU. y Canadá. Las ventas de equipos en Norteamérica aumentaron a un ritmo de dos dígitos bajos, mientras que las ventas de control de gas subieron a doble dígito. Los resultados en el resto de la región se vieron afectados por un terremoto en Colombia y las elecciones en Brasil, mientras que México se mantuvo plano en términos intertrimestrales. La directiva prevé una mejora secuencial en Sudamérica durante el cuarto trimestre.

Las ventas principales en EMEA y Asia-Pacífico aumentaron un 13,9% hasta los 449,5 millones de dólares, incluyendo un crecimiento orgánico del 3,4% y un beneficio por adquisiciones del 10,9%. El volumen subió un 1,1% y la fijación de precios sumó un 2,3%, lo que fue parcialmente contrarrestado por un impacto adverso del tipo de cambio del 0,5%. El EBITDA ajustado principal avanzó un 16,8% hasta los 88,9 millones de dólares, ampliándose el margen en 50 puntos básicos hasta el 19,8%.

Europa registró un crecimiento orgánico de un dígito bajo, mientras que Asia-Pacífico creció a un ritmo de dos dígitos bajos. Las ventas de equipos de control de gas aumentaron a un ritmo de un dígito medio. La presentación geográfica más amplia mostró una continua debilidad en Oriente Medio, a pesar de la mejora secuencial durante el trimestre.

ESAB declaró que sus negocios Eddyfi y EWM continuaron ganando tracción y que la integración sigue según lo previsto. La empresa también destacó un embudo de oportunidades de ventas cruzadas de unos 465 millones de dólares en sectores como energía, infraestructuras, nuclear, ferrocarril, aeroespacial y otros mercados finales. Este embudo representa oportunidades potenciales y no ventas contabilizadas.

Recorte de las previsiones para todo el año

ESAB proyecta ahora unas ventas principales para 2026 de entre 3.055 y 3.060 millones de dólares, frente a su rango anterior de 3.000 a 3.100 millones de dólares. El pronóstico asume una contribución de adquisiciones de alrededor del 9,5%, incluidos siete meses de Eddyfi, y un viento a favor por tipo de cambio de aproximadamente el 2%.

La empresa redujo su previsión de crecimiento orgánico principal a un rango de entre el 1,6% y el 2,0%, frente al 2% al 4% anterior. El EBITDA ajustado se proyecta ahora entre 603 y 607 millones de dólares, por debajo del rango anterior de 615 a 625 millones de dólares, mientras que se prevé que el BPA ajustado se sitúe entre 5,28 y 5,33 dólares, en lugar de 5,40 a 5,50 dólares. Se prevé que la conversión de flujo de caja libre ajustado sea de alrededor del 80%, frente a la expectativa previa de aproximadamente el 90%. Se espera que el flujo de caja libre GAAP equivalga a cerca del 105% del beneficio neto.

La directiva indicó que espera un crecimiento orgánico continuo y la expansión del margen hacia el cuarto trimestre, mientras mantiene inversiones dirigidas en iniciativas de crecimiento, productividad e inteligencia artificial. La empresa también señaló que la presión inflacionaria sigue siendo un factor a tener en cuenta.

El flujo de caja operativo GAAP fue de 72,7 millones de dólares en el trimestre, por debajo de los 81,5 millones de dólares del año anterior, mientras que el flujo de caja libre ajustado disminuyó a 60 millones de dólares desde los 86,4 millones de dólares. ESAB señaló que el flujo de caja libre se vio afectado por los gastos por intereses, incluidos 38 millones de dólares en pagos de intereses en efectivo durante el trimestre. El apalancamiento neto ajustado se situó en 3,4 veces, incluyendo a Eddyfi sobre una base proforma. La directiva prevé que el apalancamiento se sitúe en el rango bajo de 3 veces en el cuarto trimestre y en el rango medio de 2 veces para finales de 2027.

La empresa identificó la inflación, los aranceles y la política comercial, las fluctuaciones de los tipos de cambio y de los precios de las materias primas, las interrupciones en la cadena de suministro, la solvencia de los clientes y los conflictos geopolíticos como incertidumbres significativas. Sus perspectivas también están sujetas a las condiciones económicas generales y a la capacidad de la empresa para integrar adquisiciones y ejecutar sus planes operativos.