Los ingresos del segundo trimestre de Eagle Materials alcanzan un récord mientras el BPA cae un 14%

Eagle Materials Inc. (NYSE: EXP) informó ingresos récord para el segundo trimestre del año fiscal 2027, ya que el mayor volumen de cemento, placas de yeso y cartón reciclado compensó la presión sobre los precios y el aumento de los costes operativos. Los ingresos se incrementaron un 2% hasta los 653 millones de dólares, pero el beneficio diluido por acción cayó un 14%, a 3,63 dólares frente a los 4,23 dólares anteriores, debido a que el menor precio de las placas de yeso y los mayores gastos de flete y materias primas pesaron sobre la rentabilidad.

El fabricante de materiales de construcción registró un margen de beneficio bruto del 26,7% y generó 210 millones de dólares en flujo de caja operativo durante el trimestre. Eagle Materials devolvió aproximadamente 70 millones de dólares a los accionistas, incluidos unos 62 millones de dólares utilizados para recomprar 304.881 acciones y el pago de su dividendo trimestral. La reducción en el número de acciones compensó en parte la presión sobre el beneficio por acción.

Los volúmenes de cemento aumentan mientras los costes presionan los beneficios

Los ingresos del segmento de Materiales Pesados, que incluyen cemento, hormigón y áridos, los ingresos entre segmentos del cemento y la parte proporcional de la empresa en su empresa conjunta, aumentaron a 478 millones de dólares desde los 467 millones del año anterior. El beneficio operativo disminuyó a 113 millones de dólares desde los 128 millones anteriores.

El volumen de ventas de cemento fue ligeramente superior y alcanzó un récord para un segundo trimestre, mientras que los precios netos de venta del cemento disminuyeron ligeramente. Los mayores costes de flete, reflejo del elevado precio del diésel, y el aumento de los costes de las materias primas contribuyeron al descenso del beneficio del segmento.

La dirección mantuvo una perspectiva favorable para la demanda de cemento, citando presupuestos de infraestructura estatales y federales sólidos y una elevada actividad en la construcción privada no residencial. La empresa señaló que aún queda por desembolsar cerca del 40% de los fondos de la Ley de Inversión en Infraestructuras y Empleos, lo que respaldará el gasto en infraestructuras públicas durante varios años.

El precio de las placas de yeso compensa el crecimiento del volumen

Los ingresos del segmento de Materiales Ligeros aumentaron a 216 millones de dólares desde 213 millones, pero el beneficio operativo cayó a 68 millones de dólares desde 78 millones. El volumen de ventas de placas de yeso aumentó un 7%, mientras que los precios netos de venta cayeron un 10%, convirtiendo al precio en el principal factor limitante del rendimiento trimestral del segmento.

Eagle Materials afirmó que la construcción de nuevas viviendas unifamiliares sigue viéndose afectada por la presión sobre la asequibilidad de la vivienda. Su visión a más largo plazo sigue siendo positiva debido a la notable escasez de construcción acumulada de viviendas, mientras que su presencia productiva se concentra en el corazón de EE. UU. (Heartland) y el Sunbelt. La empresa también señaló que su estructura de bajos costes y sus actuales inversiones de capital le otorgan ventajas en un entorno de demanda incierto a corto plazo.

El gasto de capital reduce el flujo de caja libre

Durante los seis meses finalizados el 30 de septiembre de 2026, el flujo de caja operativo aumentó un 7% hasta los 364 millones de dólares frente a los 341 millones del periodo anterior. El gasto de capital neto aumentó a 250 millones de dólares desde 185 millones, lo que redujo el flujo de caja libre a 115 millones de dólares frente a los 156 millones anteriores. Eagle Materials pagó 16 millones de dólares en dividendos y destinó 146 millones de dólares a la recompra de acciones durante dicho periodo de seis meses.

La deuda neta se situó en 1.480 millones de dólares al 30 de septiembre, en comparación con los 1.530 millones de dólares al 31 de marzo. La ratio no GAAP de deuda neta sobre EBITDA ajustado disminuyó a 1,9 veces desde 2,1 veces, mientras que la ratio de deuda neta sobre capital se mantuvo en el 50%. El EBITDA ajustado de los últimos 12 meses fue de 774 millones de dólares, superior a los 719 millones de dólares del año fiscal finalizado el 31 de marzo de 2026.

La modernización y ampliación de la planta de cemento de Eagle Materials en Laramie, Wyoming, se mantuvo según lo previsto para completarse a finales del año natural 2026. La mejora de su planta de placas de yeso en Duke, Oklahoma, avanzó según lo planificado para finalizar su construcción en la segunda mitad del año natural 2027.

Entre las principales incertidumbres se incluyen la demanda cíclica y estacional de la construcción, la asequibilidad de la vivienda, el gasto en infraestructuras, el precio de las materias primas, los costes de energía y transporte, las condiciones meteorológicas adversas, las interrupciones en la cadena de suministro y los riesgos de ejecución asociados a proyectos de expansión. La empresa también identificó los tipos de interés, los aranceles, las regulaciones y los posibles aumentos de capacidad en la industria del cemento y las placas de yeso como factores que podrían afectar a los resultados futuros.