Emerson fija como objetivo un crecimiento de las ventas del 5% para el ejercicio fiscal 2027 mientras los pedidos del cuarto trimestre aumentan un 14%

Emerson (EMR) prevé un crecimiento de las ventas de aproximadamente el 5% para el ejercicio fiscal 2027 tras cerrar 2026 con una demanda más sólida en todos sus grupos de negocio y regiones. En el cuarto trimestre, los pedidos subyacentes aumentaron un 14%, mientras que el beneficio por acción ajustado subió un 15%, impulsado por un mayor volumen, una combinación de segmentos favorable y un mejor rendimiento operativo.

Para el ejercicio fiscal 2027, la empresa de automatización prevé que tanto las ventas según los principios contables GAAP como las subyacentes crezcan cerca de un 5%. El margen EBITA ajustado por segmentos se proyecta en aproximadamente el 29%, con un BPA ajustado de unos 7,25 dólares y un BPA GAAP de cerca de 5,70 dólares. Se espera que el flujo de caja libre alcance entre 3.800 y 3.900 millones de dólares, lo que representa un margen superior al 19%.

Emerson también prevé retribuir a los accionistas con aproximadamente 3.800 millones de dólares durante el año, lo que comprende unos 2.500 millones de dólares en recompra de acciones y alrededor de 1.300 millones de dólares en dividendos. El plan incluye un incremento del dividendo de 0,16 dólares por acción, es decir, un 7% interanual.

Las ventas y los márgenes del cuarto trimestre avanzan

Las ventas netas del cuarto trimestre aumentaron un 7% hasta los 5.200 millones de dólares, mientras que las ventas subyacentes también subieron un 7%. El volumen aportó cuatro puntos porcentuales al crecimiento subyacente y la fijación de precios añadió tres puntos. La cartera de pedidos pendientes, excluyendo AspenTech, ascendió a 8.200 millones de dólares, un 11% más que un año antes.

El EBITA ajustado del segmento aumentó a 1.510 millones de dólares desde los 1.330 millones de dólares, mientras que el margen EBITA ajustado del segmento se amplió 160 puntos básicos hasta el 29,1%. Emerson señaló que la relación precio-coste y las reducciones de costes compensaron con creces la inflación. El rendimiento operativo aportó 0,25 dólares al incremento interanual del BPA ajustado.

El BPA GAAP fue de 1,33 dólares, en comparación con los 1,07 dólares del año anterior. El BPA ajustado aumentó a 1,86 dólares desde los 1,62 dólares. El flujo de caja libre trimestral subió un 9% hasta los 916 millones de dólares, y el margen de flujo de caja libre repuntó ligeramente hasta el 17,6% frente al 17,4% anterior.

Los pedidos subyacentes crecieron en todos los grupos de negocio, liderados por un incremento del 18% en Software & Systems y una subida del 13% en Intelligent Devices. Los pedidos aumentaron en todas las regiones, incluido un crecimiento del 15% en Norteamérica y del 42% en Oriente Medio. Emerson registró adjudicaciones de proyectos por aproximadamente 575 millones de dólares durante el trimestre, de las cuales alrededor del 75% procedieron de sus verticales de crecimiento designadas.

La cartera potencial de proyectos de la empresa cerró el trimestre en 13.000 millones de dólares, lo que supone un aumento secuencial de 600 millones de dólares. Los proyectos vinculados a verticales de crecimiento representaron alrededor de 8.000 millones de dólares del total, un aumento de 500 millones de dólares con respecto al trimestre anterior.

Software & Systems lidera el crecimiento de los grupos de negocio

Software & Systems generó unas ventas de 1.710 millones de dólares en el cuarto trimestre y un crecimiento subyacente del 14%. Las ventas de Test & Measurement aumentaron un 15% en términos subyacentes, mientras que Control Systems & Software subió un 14%. Emerson atribuyó los resultados del grupo a la actividad en los sectores verticales de energía, gas natural licuado y semiconductores. El margen EBITA ajustado del grupo fue del 32,3% y el valor anual del contrato aumentó un 10,1% hasta los 1.700 millones de dólares.

Intelligent Devices registró unos ingresos de 2.920 millones de dólares, con un crecimiento subyacente del 4% y un margen EBITA ajustado del 28,4%. El crecimiento en Norteamérica y Oriente Medio, liderado por los mercados de energía, GNL y gas "upstream" y "midstream", se vio parcialmente contrarrestado por la debilidad en Europa y China.

Safety & Productivity registró unas ventas de 573 millones de dólares, un crecimiento subyacente del 2% y un margen EBITA ajustado del 22,9%. Los productos eléctricos y la actividad industrial de Estados Unidos respaldaron el negocio, mientras que Europa se mantuvo débil.

Por regiones, las ventas subyacentes del cuarto trimestre aumentaron un 9% en América, incluido un crecimiento del 11% en Estados Unidos. Las ventas subieron un 1% en Europa y un 7% en Asia, Oriente Medio y África, incluido un incremento del 19% en Oriente Medio y África.

El BPA ajustado de todo el año sube un 10%

En el ejercicio fiscal 2026, las ventas netas aumentaron a 18.980 millones de dólares frente a los 18.020 millones de dólares anteriores. Las ventas según los principios contables GAAP crecieron un 5%, mientras que las ventas subyacentes aumentaron un 4%, incluida una aportación de tres puntos porcentuales procedente de la fijación de precios.

El EBITA ajustado del segmento para todo el año alcanzó los 5.360 millones de dólares, frente a los 4.980 millones de dólares previos, y el margen correspondiente se amplió 60 puntos básicos hasta el 28,2%. El BPA GAAP fue de 4,79 dólares, mientras que el BPA ajustado subió un 10% hasta los 6,59 dólares. El flujo de caja libre aumentó un 9% hasta los 3.540 millones de dólares, elevando el margen de flujo de caja libre al 18,6% desde el 18,0%.

Las verticales de crecimiento respaldan las perspectivas para 2027

Emerson prevé que el crecimiento del ejercicio fiscal 2027 esté liderado por Estados Unidos, India, Oriente Medio y África, así como por la continuidad de la actividad en los sectores de energía, GNL, ciencias de la vida, semiconductores, y aeroespacial y defensa.

Se pronostica que las ventas subyacentes de Software & Systems crezcan entre un 7% y un 8% durante todo el año, con un crecimiento esperado en el rango alto de un solo dígito tanto en Test & Measurement como en Control Systems & Software. Se prevé que el valor anual del contrato aumente alrededor del 10%. Las ventas subyacentes de Intelligent Devices se proyectan con una subida de aproximadamente el 4%, mientras que se espera que Safety & Productivity crezca entre un 3% y un 4%.

Para el primer trimestre, Emerson proyecta un crecimiento de las ventas GAAP y subyacentes de alrededor del 5%, un margen EBITA ajustado del segmento cercano al 28%, un BPA GAAP de entre 1,19 y 1,23 dólares y un BPA ajustado de entre 1,58 y 1,62 dólares.

La directiva señaló que la empresa sigue en camino de cumplir sus objetivos para el ejercicio fiscal 2028, que incluyen 21.000 millones de dólares en ventas netas, un margen EBITA ajustado del segmento del 30%, un BPA ajustado de 8,00 dólares y un margen de flujo de caja libre del 20%.

Las perspectivas asumen que los efectos del conflicto en Oriente Medio se mantendrán limitados a la región. Emerson también identificó la persistente debilidad en Europa y China como limitaciones operativas. Entre otras incertidumbres citadas en la presentación figuran los conflictos globales, las condiciones económicas y divisas, la demanda del mercado, los aranceles, la inflación, la ciberseguridad, la competencia y los cambios tecnológicos.