Los ingresos de Circle en el T3 aumentan un 17% por las ventas de tokens Arc; perspectivas sin cambios

Circle Internet Group (NYSE: CRCL) informó de un incremento interanual del 17% en los ingresos y rendimientos de reservas del tercer trimestre, impulsado por 182 millones de dólares en ventas de tokens Arc que crearon una nueva fuente de ingresos durante el periodo. El EBITDA ajustado aumentó un 85% hasta alcanzar los 317 millones de dólares, mientras que la empresa mantuvo sin cambios sus previsiones para todo el año 2026 a medida que continuaba invirtiendo en sus infraestructuras de stablecoins, pagos y cadena de bloques.

Los ingresos totales y rendimientos de reservas alcanzaron los 865 millones de dólares, frente a los 740 millones de dólares del año anterior. Excluyendo las ventas de tokens Arc, la cifra fue de 683 millones de dólares. Los rendimientos de reservas, la mayor fuente de ingresos de Circle, cayeron un 8% hasta los 658 millones de dólares, ya que un descenso de 61 puntos básicos en la tasa de rentabilidad de las reservas hasta el 3,54% compensó con creces el aumento del 8% en la circulación media de USDC, que se situó en 73.300 millones de dólares.

El beneficio operativo GAAP de las operaciones continuadas aumentó a 208 millones de dólares desde los 81 millones de dólares, mientras que el beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios se incrementó a 226 millones de dólares desde los 214 millones de dólares. En los primeros nueve meses de 2026, Circle generó 2.260 millones de dólares en ingresos totales y rendimientos de reservas, y 329 millones de dólares en beneficio neto atribuible a los accionistas ordinarios.

Los ingresos menos costes de distribución, transacción y otros costes, o RLDC por sus siglas en inglés, sumaron un total de 453 millones de dólares, lo que supuso un margen del 52,4%. Excluyendo las ventas de tokens Arc, el RLDC fue de 271 millones de dólares con un margen del 39,7%. El EBITDA ajustado incluyó la contribución íntegra de 182 millones de dólares procedente de las ventas de tokens Arc; excluyendo ese importe, el EBITDA ajustado fue de 135 millones de dólares con un margen del 50%. Los gastos operativos ajustados aumentaron un 13% interanual hasta los 139 millones de dólares.

Circle también registró 9 millones de dólares en gastos de reestructuración relacionados con una reducción de plantilla de aproximadamente el 5%, la cual, según explicó la empresa, tenía como fin alinear su estructura organizativa con su modelo operativo y sus prioridades estratégicas. El trimestre incluyó 8 millones de dólares en costes relacionados con adquisiciones, incluidos los gastos vinculados a la transacción pendiente de Tazapay.

El uso de USDC supera el crecimiento de su oferta

La circulación media de USDC aumentó a 73.300 millones de dólares, mientras que al cierre del periodo fue de 73.900 millones de dólares. El volumen de transacciones on-chain de USDC aumentó un 49% interanual hasta alcanzar los 13,9 billones de dólares, frente al crecimiento del 26% del conjunto de las stablecoins, según la presentación. USDC representó el 79% del volumen de transacciones de stablecoins en el trimestre, mientras que supuso el 27% de la oferta.

El volumen de emisión y reembolso alcanzó un récord trimestral de 208.000 millones de dólares, un 42% más en tasa interanual, con 104.000 millones de dólares emitidos y una cantidad equivalente reembolsada. Circle afirmó que aproximadamente 2.300 millones de dólares circularon a través de su infraestructura de emisión y reembolso cada día durante el trimestre.

Más allá de USDC, la circulación de EURC se incrementó un 92% hasta los 413 millones de euros, mientras que los activos en USYC, el producto de fondo del mercado monetario tokenizado de Circle para personas y entidades elegibles no estadounidenses, aumentaron un 230% hasta los 2.400 millones de dólares.

La red de pagos y Arc se expanden

Circle Payments Network, o CPN, alcanzó los 41.300 millones de dólares en volumen total de pago anualizado al cierre del trimestre, lo que representa un aumento de 15,2 veces con respecto al año anterior y de 2,8 veces en términos secuenciales. La medida se calcula sobre la base de los últimos 30 días. Un total de 205 instituciones financieras se habían registrado en los productos de CPN desde su lanzamiento, 4,4 veces más que el nivel del año anterior.

Circle lanzó CPN en la red principal (mainnet) de Arc durante el trimestre, posicionando a Arc como la capa de liquidación preferida de la red. Arc se puso en marcha el 16 de septiembre con 11 validadores fundadores y más de 100 aplicaciones. A fecha de 30 de octubre, la red mantenía unos 1.500 millones de dólares en activos y había procesado más de 30.000 millones de dólares en volumen de USDC desde su lanzamiento. La actividad se situaba en aproximadamente 500.000 transacciones diarias, con más de 50 millones de transacciones completadas desde el lanzamiento.

La empresa anunció un acuerdo para adquirir al proveedor de infraestructura de pagos Tazapay por 400 millones de dólares en acciones ordinarias de Clase A, cuyo cierre está previsto para 2027. Tazapay cuenta con más de 25.000 millones de dólares en volumen de pago anualizado, más de 100 mercados de pago y más de 60 socios bancarios y fintech. Alrededor del 60% de su volumen ya involucra stablecoins. Circle afirmó que la adquisición ampliaría la conectividad fiduciaria de CPN y su alcance en Asia-Pacífico y otros mercados emergentes.

Circle también renovó su acuerdo sobre USDC con Binance por cinco años, acompañado de una inversión de capital de 100 millones de dólares por parte de Binance. Por otra parte, USDC se convirtió en el patrocinador principal de la camiseta del Chelsea FC para la temporada 2026-27.

Las previsiones se mantienen sin cambios

Circle mantuvo su previsión para todo el año 2026 de otros ingresos de entre 310 y 330 millones de dólares, lo que incluye los ingresos reconocidos por la venta anticipada de tokens Arc. Continúa esperando un margen de RLDC del 41,7% al 43,7% y unos gastos operativos ajustados de entre 570 y 585 millones de dólares. La empresa también mantuvo su indicador a más largo plazo de una tasa de crecimiento anual compuesto del 40% para la circulación de USDC a lo largo del ciclo.

La dirección se está preparando para la entrada en vigor de la Ley GENIUS en enero de 2027 y prevé que las stablecoins de pago reguladas, como USDC, se conviertan en una parte reconocida a nivel federal dentro del sistema financiero del dólar estadounidense. Circle señaló que su fideicomiso nacional cuenta con una carta de naturaleza federal otorgada por la Oficina del Contralor de la Moneda, además de su licencia de fideicomiso de Nueva York.

Las perspectivas siguen expuestas a cambios en los tipos de interés, que afectan directamente a los ingresos por reservas, así como a la competencia de otras stablecoins y activos digitales generadores de rendimiento. Circle también citó riesgos vinculados a solicitudes rápidas de reembolso, activos de reserva, proveedores de tecnología y servicios, relaciones bancarias, normativas en evolución y requisitos de cumplimiento. Arc introduce riesgos adicionales de ejecución, adopción, ciberseguridad, gobernanza y precio del token, mientras que la adquisición pendiente de Tazapay sigue sujeta a su cierre.