Los ingresos de ECARX en el 3T aumentan un 10% mientras los costos de memoria presionan los márgenes

ECARX Holdings Inc. (Nasdaq: ECX) registró mayores ingresos y entregas de vehículos en el tercer trimestre de 2026; sin embargo, los elevados costes de las memorias DDR redujeron drásticamente el beneficio bruto y ampliaron las pérdidas. La empresa de tecnología automotriz reafirmó sus previsiones de ingresos para todo el año, al tiempo que detalló medidas de precios, suministro y combinación de productos destinadas a hacer frente a la presión de los costes.

Los ingresos aumentaron un 10% interanual y un 7% trimestral, hasta alcanzar los 240,8 millones de dólares. Las entregas se incrementaron un 8% respecto al año anterior y un 31% en comparación con el segundo trimestre, llegando a 721.000 unidades a medida que se intensificaron los programas de nuevos vehículos. Durante el trimestre, ECARX lanzó productos en 21 modelos nuevos de cinco marcas, incluidos seis modelos destinados a mercados fuera de China.

El aumento de los volúmenes se logró a pesar de la debilidad del mercado chino de turismos. Citando datos de la Asociación de Automóviles de Pasajeros de China, ECARX señaló que las ventas minoristas en China cayeron un 25% interanual, hasta situarse en unos 4,66 millones de vehículos. La compañía también destacó la creciente actividad exportadora de los fabricantes de automóviles chinos a medida que amplía sus programas internacionales.

Los costes de memoria pesan sobre la rentabilidad

Los ingresos por venta de bienes aumentaron a 222,7 millones de dólares desde los 181,7 millones del año anterior, lo que representó la mayor parte del crecimiento de la facturación. Los ingresos por servicios cayeron a 17,7 millones de dólares frente a los 37,3 millones anteriores, mientras que los ingresos por licencias de software disminuyeron a 0,4 millones de dólares desde los 0,9 millones.

El beneficio bruto cayó un 65% interanual hasta los 16,9 millones de dólares, y el margen bruto se contrajo del 22,0% al 7,0%. ECARX afirmó que los aumentos de los costes de las memorias DDR superaron el importe repercutido a los clientes durante el trimestre. La empresa asumió una mayor proporción de dichos costes para asegurar el volumen y proteger las relaciones con sus clientes, tras haber trasladado la mayor parte de las subidas durante la primera mitad de 2026.

El EBITDA ajustado arrojó una pérdida de 37,7 millones de dólares, frente a una pérdida de 0,9 millones de dólares en el mismo periodo del año anterior y una cifra positiva de 0,5 millones de dólares en el segundo trimestre. La pérdida neta bajo las normas GAAP fue de 48,6 millones de dólares, ampliándose desde los 8,4 millones de dólares del año previo, mientras que la pérdida neta atribuible a los accionistas ordinarios de ECARX fue de 49,0 millones de dólares, o 0,13 dólares por acción.

Los gastos operativos disminuyeron aproximadamente un 3% interanual hasta los 53,1 millones de dólares. El gasto en investigación y desarrollo cayó a 27,5 millones de dólares desde los 31,4 millones, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos y otros conceptos aumentaron a 25,6 millones de dólares frente a los 23,1 millones anteriores.

Combinación de productos y expansión internacional

Las series de gama más alta de ECARX, Antora y Pikes, representaron el 35% de las entregas totales, por encima del 29% registrado un año antes, pero por debajo del 42% del segundo trimestre. Las entregas de Antora aumentaron un 20% interanual, mientras que las de Pikes se mantuvieron estables respecto al año anterior e incrementaron un 6,4% trimestral. La compañía señaló que los programas de socios en la gama de entrada aportaron un volumen significativo, mientras que los productos de gama superior continuaron creciendo en términos absolutos.

ECARX afirmó que su tecnología ya está instalada en más de 12 millones de vehículos en 159 mercados. Su programa con el Grupo Volkswagen mantiene su lanzamiento previsto para 2027, con el desarrollo de la infraestructura de ingeniería, cadena de suministro y soporte en América Latina. El sistema planificado integra la plataforma Antora 1000 con Cloudpeak y Google Automotive Services.

La empresa completó la adquisición de Flyme el 30 de septiembre. Flyme Auto se ha desplegado en más de 3,5 millones de vehículos y operará como una división de software independiente. ECARX prevé que el negocio adquirido comience a aportar ingresos en el cuarto trimestre de 2026. La dirección señaló que la transacción amplía sus capacidades en middleware, sistemas operativos, actualizaciones inalámbricas (OTA) y software de interfaz, con el objetivo de generar ingresos recurrentes por software y servicios de ecosistema.

Asimismo, ECARX está finalizando una alianza con un fabricante europeo de automóviles de lujo no identificado para establecer un laboratorio conjunto de innovación en inteligencia artificial para cabinas impulsado por Flyme OS. Por otra parte, firmó un memorando de entendimiento no vinculante con Arm que abarca plataformas de cálculo de IA de próxima generación para aplicaciones automotrices.

Previsiones reafirmadas

ECARX reafirmó sus previsiones de ingresos para todo el año 2026 de entre 1.000 y 1.100 millones de dólares, lo que representa un crecimiento esperado de entre el 20% y el 30%. La dirección indicó que no prevé un impacto adverso en la demanda de los clientes más allá de la estacionalidad habitual y mantiene su objetivo de que los ingresos procedentes de fuera de China alcancen el 30% del total para 2028 y el 50% para 2030.

Para mitigar la presión de los costes de las memorias, la compañía señaló que está aplicando medidas de fijación de precios, acuerdos de suministro a más largo plazo, cambios en la combinación de productos y controles de costes. Los precios de las memorias siguen representando un riesgo a corto plazo para los márgenes, especialmente cuando los incrementos no se pueden repercutir a los clientes al mismo ritmo.

ECARX también tomó medidas para simplificar su estructura de capital tras el cierre del trimestre. Rescindió los 100 millones de dólares restantes en pagarés adicionales en virtud de una línea de pagarés convertibles de 150 millones de dólares con ATW, realizando un pago único en efectivo de 10 millones de dólares el 15 de octubre y abonando el saldo pendiente de los pagarés convertibles en efectivo el 30 de octubre. La empresa afirmó que la decisión tenía como objetivo limitar una mayor dilución del accionariado. Su programa independiente de pagarés convertibles de 2025, ampliado hasta 130 millones de dólares en julio de 2026, tiene un precio de conversión de 2,62 dólares y vence en 2028.