Charles River eleva sus perspectivas para 2026 al alcanzar un crecimiento orgánico del 4,7 % en el tercer trimestre

Charles River Laboratories International elevó sus previsiones de ingresos y ganancias para 2026 después de que el crecimiento orgánico y el beneficio ajustado del tercer trimestre superaran sus perspectivas anteriores, impulsados por una mayor actividad en el segmento de Discovery y Safety Assessment y una menor tasa impositiva.

La empresa de investigación por contrato señaló que los ingresos orgánicos del tercer trimestre crecieron un 4,7%, por encima de su pronóstico anterior del 1% al 3% y tras un aumento del 0,1% en el segundo trimestre. Los ingresos reportados cayeron un 2,2% interanual hasta los 982,7 millones de dólares, lo que refleja el efecto de las desinversiones y otros ajustes incluidos en el cálculo del crecimiento orgánico de la compañía.

El beneficio diluido por acción no GAAP subió un 27,2% hasta los 3,09 dólares por acción, superando el rango anterior de Charles River de 2,90 a 3,00 dólares. El beneficio diluido por acción GAAP aumentó a 6,86 dólares frente a los 1,10 dólares previos, mientras que el margen operativo GAAP se amplió en 730 puntos básicos hasta el 20,6%. El margen operativo no GAAP avanzó 330 puntos básicos hasta el 23,0%, favorecido por un mayor volumen de estudios y menores costes de aprovisionamiento de primates no humanos en el segmento de Discovery y Safety Assessment, los beneficios de las desinversiones y menores costes corporativos no asignados.

La demanda de evaluación de seguridad respalda el crecimiento

Discovery y Safety Assessment, el mayor segmento de Charles River, generó ingresos por valor de 596,3 millones de dólares, lo que supone un descenso del 0,7% en términos reportados, pero un incremento del 5,9% en datos orgánicos. El crecimiento estuvo impulsado por mayores volúmenes en servicios regulados de evaluación de seguridad, incluida una sólida demanda de estudios relacionados con primates no humanos y bioanálisis.

El margen operativo no GAAP del segmento aumentó 140 puntos básicos hasta el 26,8%, lo que refleja principalmente el apalancamiento operativo derivado del incremento en los volúmenes de estudio y los menores costes de los primates no humanos procedentes de Camboya. La dirección prevé que el margen vuelva a mejorar de forma secuencial en el cuarto trimestre a medida que continúen las ventajas de aprovisionamiento y disminuyan los costes de prestaciones sociales.

Los indicadores de demanda se mantuvieron positivos. Las reservas netas trimestrales alcanzaron los 652 millones de dólares, lo que generó un ratio neto entre contratación y facturación (book-to-bill) de 1,09 veces, frente a las 0,82 veces de un año antes. La cartera de pedidos pendientes (backlog) aumentó a 2.030 millones de dólares desde los 1.800 millones, mientras que el ratio neto de book-to-bill acumulado de los últimos 12 meses promedió unas 1,1 veces. Charles River afirmó que este nivel respalda su objetivo a largo plazo de lograr un crecimiento orgánico anual de los ingresos de entre el 5% y el 7% en el segmento desde 2027 hasta 2030.

El valor en dólares de las propuestas de Discovery y Safety Assessment aumentó interanualmente por quinto trimestre consecutivo, con la contribución tanto de empresas biofarmacéuticas globales como de clientes biotecnológicos de pequeño y mediano tamaño. Charles River también amplió recientemente su relación en evaluación de seguridad con una de las 10 principales empresas biofarmacéuticas, y se espera que el trabajo incremental se transfiera a la compañía durante los próximos 12 a 18 meses.

Charles River ha comenzado a reducir de forma moderada los descuentos en las propuestas recientes, al tiempo que mantiene su tasa de captación. La compañía advirtió que el proceso se encuentra en una fase inicial y aún no ha beneficiado a los ingresos. Incluso si continúan las tendencias actuales, la dirección no prevé una contribución proveniente de los precios antes de la segunda mitad de 2027 como pronto, ya que los estudios recién contratados deben avanzar a través de la cartera de pedidos.

Los márgenes de Manufacturing aumentan tras la desinversión

Los ingresos de Manufacturing Solutions cayeron un 6,2% en términos reportados hasta los 178,9 millones de dólares, pero aumentaron un 7,4% de forma orgánica. Microbial Solutions registró un crecimiento orgánico similar, impulsado por la demanda de cartuchos y reactivos para pruebas de endotoxinas en sus tres regiones geográficas principales. La compañía instaló nueve equipos automatizados Endosafe NEXUS durante el trimestre, los cuales prevé que generen un consumo adicional de cartuchos a lo largo del tiempo.

Biologics Testing ofreció un crecimiento orgánico de un dígito alto, liderado por la demanda de servicios de bioseguridad in vitro y pruebas analíticas. El negocio también cumplió el aniversario de un problema específico con un cliente que había lastrado los resultados desde mediados de 2025.

El margen operativo no GAAP de la división de Manufacturing subió al 38,6% desde el 26,7%, lo que refleja el beneficio del trimestre completo derivado de la desinversión en CDMO y el apalancamiento operativo procedente del crecimiento de los ingresos. La dirección prevé que el margen se aproxime al 40% en el cuarto trimestre.

Research Models and Services siguió siendo el segmento más débil. Los ingresos cayeron un 2,8% hasta los 207,5 millones de dólares y disminuyeron un 0,6% en datos orgánicos. Las menores ventas de modelos pequeños en Norteamérica se compensaron en gran medida con la fuerte demanda en China, mientras que los ingresos por primates no humanos de terceros disminuyeron debido al calendario de los envíos. Insourcing Solutions se benefició de la adjudicación de nuevos contratos gubernamentales, pero el negocio de CRADL se mantuvo estable y aún no ha vuelto a crecer.

El margen operativo no GAAP del segmento disminuyó 60 puntos básicos hasta el 24,4% debido a una combinación geográfica y de producto desfavorable, que incluyó menores ingresos por primates no humanos. Charles River señaló que la incertidumbre en torno a la financiación gubernamental continuó presionando los volúmenes de modelos pequeños en Norteamérica. Los clientes académicos y gubernamentales representan casi el 40% de los ingresos anuales del segmento, lo que limita la recuperación de su tasa de crecimiento.

Se elevan las previsiones para 2026

Charles River prevé ahora que los ingresos reportados para 2026 bajen entre un 1,5% y un 2,0%, en comparación con su pronóstico anterior de un descenso del 2,5% al 3,5%. Se espera que los ingresos orgánicos crezcan al menos un 1,5%, por encima del rango previo de entre el cero y el 1,0%.

La empresa elevó su previsión de beneficio por acción (BPA) no GAAP para todo el año a entre 11,35 y 11,55 dólares, frente a los 11,15 a 11,45 dólares anteriores, alegando el mejor rendimiento registrado en el tercer trimestre, sobre todo en Discovery y Safety Assessment, y una menor tasa impositiva. El BPA GAAP se proyecta ahora entre 8,15 y 8,35 dólares, en comparación con los 3,05 a 3,35 dólares anteriores. El aumento refleja principalmente un beneficio no monetario de 245,6 millones de dólares asociado con la liberación de reservas fiscales adquiridas tras la promulgación de nueva legislación tributaria y el cumplimiento de requisitos fiscales en una jurisdicción extranjera.

Para el cuarto trimestre, Charles River prevé un crecimiento orgánico de un dígito medio en Discovery y Safety Assessment y un crecimiento de un dígito alto en Manufacturing. Se espera que Research Models and Services registre una tasa de crecimiento orgánico ligeramente inferior a la del tercer trimestre. La compañía también proyecta una mejora secuencial del margen operativo no GAAP de unos 150 puntos básicos y un crecimiento del BPA no GAAP de aproximadamente el 30% al 40% interanual.

La previsión de flujo de caja libre para todo el año se mantiene entre 400 y 420 millones de dólares, y el pronóstico de gastos de capital (capex) no cambia, situándose en aproximadamente 200 millones de dólares. El flujo de caja libre del tercer trimestre aumentó a 207,3 millones de dólares desde los 178,2 millones de dólares anteriores, debido principalmente al calendario del capital de trabajo.

Entre los riesgos identificados en la presentación se incluyen cambios en el gasto y la externalización de la investigación biofarmacéutica, la incertidumbre en la financiación gubernamental, la disponibilidad y el coste de los primates no humanos, la regulación de las pruebas preclínicas, las fluctuaciones de los tipos de cambio y de interés, y la capacidad de la empresa para convertir la cartera de pedidos en ingresos. Charles River también señaló que los resultados reales podrían diferir de sus perspectivas debido a condiciones económicas más generales, la demanda de los clientes, novedades legales y regulatorias, y la ejecución de sus iniciativas estratégicas, de reestructuración y de eficiencia.