Los ingresos de Avnet en el primer trimestre aumentan un 82% mientras el margen ajustado alcanza el 4,7%

Avnet (AVT) presentó un fuerte incremento en sus ingresos y rentabilidad del primer trimestre fiscal, impulsado por el crecimiento de las ventas en todas las regiones y mercados finales, mientras que el beneficio operativo ajustado se expandió a un ritmo sustancialmente mayor que los ingresos. El distribuidor de componentes electrónicos también proyectó un crecimiento secuencial adicional de las ventas para el segundo trimestre, asumiendo que las condiciones del mercado y el suministro de componentes se mantengan en niveles similares a los del primer trimestre.

Los ingresos del trimestre finalizado el 3 de octubre de 2026 aumentaron un 82% interanual hasta los 10.720 millones de dólares, o un 83% en moneda constante. El margen operativo GAAP fue del 4,4% y el beneficio diluido por acción se situó en 3,28 dólares. En términos no GAAP, el beneficio operativo ajustado aumentó un 231% hasta los 498 millones de dólares, lo que elevó el margen operativo ajustado en 210 puntos básicos hasta el 4,7%. El BPA diluido ajustado subió un 332% hasta los 3,63 dólares, frente a los 0,84 dólares del mismo periodo del año anterior.

El beneficio operativo GAAP ascendió a 474,7 millones de dólares, mientras que el beneficio neto GAAP fue de 282,2 millones de dólares. Los resultados ajustados excluyeron gastos de reestructuración, integración y otros costes, amortización de activos intangibles, una pérdida por tipo de cambio y determinados ajustes fiscales. El beneficio neto ajustado alcanzó los 312,1 millones de dólares.

El margen bruto fue del 10,0%, mientras que los gastos de venta, generales y administrativos (SG&A) sumaron 576 millones de dólares. Los gastos SG&A representaron el 53,7% del beneficio bruto, por debajo del 75,6% del mismo trimestre del año anterior, lo que refleja un aumento del beneficio bruto superior al de los gastos operativos. Los gastos por intereses aumentaron en 32 millones de dólares interanuales y en 25 millones de dólares en términos secuenciales, situándose en 92 millones de dólares. La tasa efectiva de impuestos ajustada fue del 23,0%, frente a una tasa efectiva GAAP del 24,1%.

Crecimiento en todas las regiones y mercados finales

Las ventas aumentaron en Asia, América y Europa, Oriente Medio y África. Los ingresos en América se duplicaron con creces hasta los 2.860 millones de dólares, registrando un alza del 109% tanto en términos reportados como en moneda constante. Las ventas en Asia aumentaron un 79% hasta los 5.120 millones de dólares, o un 80% en moneda constante, mientras que los ingresos en EMEA avanzaron un 64% hasta los 2.740 millones de dólares, o un 67% en moneda constante.

Avnet señaló que todos los mercados finales registraron crecimiento interanual, liderados por centros de datos y computación, aeroespacial y defensa, y redes. Las ratios entre pedidos e ingresos (book-to-bill) se mantuvieron muy por encima de la paridad en todas las regiones, y los plazos de entrega mostraron una tendencia al alza en la mayoría de las categorías de productos. Los precios también aumentaron durante el trimestre, correspondiendo la práctica totalidad de dicho incremento a productos de memoria.

La división de Componentes Electrónicos generó 10.140 millones de dólares en ingresos, lo que supone un aumento del 84% en términos reportados y del 85% en moneda constante. El beneficio operativo del grupo aumentó a 484 millones de dólares desde los 159 millones del año anterior, y su margen operativo se expandió del 2,9% al 4,8%.

Los ingresos de Farnell aumentaron un 46% hasta los 583 millones de dólares, o un 47% en moneda constante. El beneficio operativo alcanzó los 59 millones de dólares, frente a los 17 millones del mismo periodo del año anterior, mientras que el margen operativo subió del 4,3% al 10,1%.

Inventario y liquidez

El inventario cerró el trimestre en 8.200 millones de dólares, lo que supone un aumento de 2.100 millones de dólares respecto al trimestre anterior. Los días de inventario fueron 72, frente a los 71 del cuarto trimestre, mientras que los días de capital de trabajo disminuyeron a 64 desde 69. El rendimiento del capital de trabajo, una medida no GAAP, alcanzó el 25,2%, superior al 19,2% secuencial y al 9,8% de un año antes.

Avnet registró 1.200 millones de dólares en líneas de crédito comprometidas disponibles. La empresa pagó un dividendo de 0,37 dólares por acción, devolviendo 30 millones de dólares a los accionistas durante el trimestre.

Perspectivas para el segundo trimestre

Para el segundo trimestre fiscal que finaliza el 2 de enero de 2027, Avnet prevé unos ingresos de entre 11.100 y 11.400 millones de dólares, con un punto medio de 11.250 millones de dólares. Se proyecta que el BPA diluido ajustado se sitúe entre 3,90 y 4,10 dólares, mientras que se espera que el BPA diluido GAAP oscile entre 3,80 y 4,05 dólares.

El punto medio de los ingresos implica un crecimiento secuencial de aproximadamente el 5%, según la empresa. Ajustando por la semana adicional incluida en el primer trimestre, Avnet señaló que el punto medio representa un crecimiento secuencial de alrededor del 12%.

Las previsiones asumen que las condiciones del mercado y el suministro de componentes electrónicos se mantendrán en niveles similares a los del primer trimestre. También incorporan unos gastos por intereses en un nivel similar al del primer trimestre, una tasa efectiva de impuestos ajustada de entre el 21% y el 25%, y aproximadamente 87 millones de acciones diluidas medias en circulación.

Avnet advirtió de que sus perspectivas siguen sujetas a riesgos como conflictos geopolíticos, presión competitiva, un ciclo a la baja en la industria de los semiconductores, relaciones con proveedores y asignaciones de productos, impagos de clientes, fluctuaciones del tipo de cambio, aranceles y restricciones comerciales. La empresa también identificó las interrupciones en la cadena de suministro, los incidentes de ciberseguridad, los fallos en los sistemas de información y las condiciones económicas generales como factores que podrían hacer que los resultados reales difieran de sus expectativas.