La pérdida de Medifast en el T3 refleja la reestructuración mientras aumenta la productividad de los coaches

Medifast Inc. (NYSE: MED) registró una pérdida neta según GAAP de 17,5 millones de dólares en el tercer trimestre de 2026, lastrada por los costes de reestructuración en sus resultados operativos, a pesar de que la productividad de su red de asesores independientes aumentó por cuarto trimestre consecutivo. La empresa prevé que el cuarto trimestre suponga un punto de inflexión hacia el crecimiento y la rentabilidad, con unas proyecciones de beneficio por acción situadas entre el punto de equilibrio y los 0,25 dólares.

Los ingresos del tercer trimestre sumaron 72 millones de dólares, mientras que el margen bruto se situó en el 69,5%, en línea con el mismo periodo del año anterior. La pérdida operativa según GAAP fue de 19,4 millones de dólares, reflejando los cargos por reestructuración y otros costes relacionados durante el trimestre. La pérdida diluida por acción según GAAP fue de 1,57 dólares.

Excluyendo 15,4 millones de dólares en efectos vinculados a la reestructuración, Medifast registró una pérdida operativa no GAAP de 4,0 millones de dólares y una pérdida neta no GAAP de 2,1 millones de dólares, o 0,19 dólares por acción diluida. El EBITDA ajustado, excluyendo los ingresos por intereses, fue de 1,9 millones de dólares.

La productividad de los asesores continúa aumentando

Los ingresos por asesor activo con ganancias alcanzaron los 7.064 dólares, un 54% más que un año antes y un 8% más que en el segundo trimestre. Medifast describió ese nivel como el más alto en más de una década y afirmó que prevé que la métrica siga aumentando durante lo que resta de 2026.

La empresa contaba con aproximadamente 10.200 asesores activos con ganancias en el trimestre. Medifast señaló que una mayor productividad de los asesores ha precedido históricamente a un mayor crecimiento de clientes y asesores, aunque la presentación no proporcionó un cronograma específico para esos efectos.

La directiva también destacó una mayor participación en los eventos y programas dirigidos por los asesores. Su nueva estructura de compensación, la plataforma Trilivy Coach Hub y el sistema de formación Trilivy Business Blueprint tienen como objetivo mejorar el compromiso de los asesores, estandarizar la formación y respaldar el desarrollo del negocio en toda la red.

Avanza el despliegue de Trilivy

Medifast está reposicionando su negocio en torno a la salud metabólica bajo la marca Trilivy, que sustituyó a OPTAVIA y se estructura en tres fases: reinicio, refinamiento y renovación. La compañía ha establecido una hoja de ruta estratégica hasta 2036 centrada en la investigación científica, el desarrollo de productos y los servicios guiados por asesores.

Durante el despliegue, Medifast lanzó 31 referencias de productos (SKU) de Trilivy, que representan el 69% de su cartera de productos esenciales. En septiembre, el 95% de los asesores activos con ganancias vendieron productos Trilivy. La empresa afirmó que el resto de la cartera esencial estaba preparada para realizar la transición antes de fin de año.

La nueva línea de productos incluye Reset Fuelings con tecnología MetaVantage, cuyos ingredientes están destinados a favorecer la salud metabólica. Medifast también registró una mayor interacción digital tras el lanzamiento de la marca: en julio, las interacciones con las publicaciones aumentaron un 468%, los «me gusta» en las publicaciones subieron un 126% y el tráfico del sitio web creció un 27% en comparación con junio.

El enfoque más amplio de la empresa prioriza la reducción de la grasa visceral, el mantenimiento de la masa magra y la protección del músculo sano, en lugar de medir los resultados únicamente mediante la pérdida de peso. Medifast respalda esta estrategia a través de su Metabolic Health Institute, que abarca la investigación, el desarrollo de productos, las comunicaciones científicas y la formación de los asesores.

Perspectivas y situación financiera

Para el cuarto trimestre, Medifast prevé unos ingresos de 55 a 75 millones de dólares y un beneficio por acción, tanto GAAP como no GAAP, de entre cero y 0,25 dólares. El EBITDA ajustado, excluyendo los ingresos por intereses, se proyecta entre 2 y 6 millones de dólares.

Se prevé que los ingresos de todo el ejercicio 2026 se sitúen entre 280 y 300 millones de dólares. La empresa pronostica una pérdida GAAP de 1,80 a 2,05 dólares por acción y una pérdida no GAAP de 0,45 a 0,70 dólares por acción. Se espera que el EBITDA ajustado para todo el año, excluyendo los ingresos por intereses, oscile entre 10 y 14 millones de dólares.

Medifast cerró septiembre con 173 millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo e inversiones, frente a los 167 millones de dólares al cierre de 2025. La empresa se mantuvo libre de deuda y registró un capital de trabajo de 160 millones de dólares.

Las perspectivas siguen sujetas a la capacidad de Medifast para mantener y ampliar su red de asesores independientes y llevar a cabo su transición hacia la salud metabólica. Otros riesgos identificados por la compañía incluyen la competencia de productos y medicamentos para la pérdida de peso, la efectividad de los programas de marketing, la ejecución en el desarrollo de productos, las amenazas a la ciberseguridad, las interrupciones en la cadena de suministro, los cambios regulatorios y la presión sobre el gasto de los consumidores.