MillerKnoll reduce su previsión de ingresos para el año fiscal 2027 mientras las ventas del primer trimestre caen, los márgenes se expanden

MillerKnoll Inc. (NASDAQ: MLKN) recortó sus previsiones de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 tras la caída de las ventas del primer trimestre, mientras que mantuvo sus perspectivas de beneficio ajustado, ya que el fortalecimiento del margen bruto y el aumento de los pedidos ayudaron a compensar la debilidad de la facturación. Los avances del margen y del beneficio en el trimestre contaron con el respaldo sustancial de los reembolsos de aranceles, que aportaron un estimado de 0,11 dólares al beneficio diluido por acción ajustado.

Las ventas netas del primer trimestre del ejercicio fiscal 2027 cayeron un 3,4% interanual hasta los 923,4 millones de dólares. Excluyendo los efectos del tipo de cambio, las ventas orgánicas disminuyeron un 3,3%. Los pedidos evolucionaron en sentido contrario, con un incremento comunicado del 3,2% hasta los 913,9 millones de dólares y un aumento orgánico del 3,5%.

El beneficio diluido por acción según GAAP subió a 0,38 dólares desde los 0,29 dólares del mismo periodo del año anterior. El BPA diluido ajustado aumentó a 0,53 dólares frente a los 0,45 dólares anteriores, lo que incluye el beneficio estimado procedente de los reembolsos de aranceles.

Los márgenes se amplían impulsados por el beneficio del reembolso de aranceles

MillerKnoll registró un margen bruto GAAP del 41,7%, por encima del 38,5% registrado en el mismo trimestre del año anterior. El margen bruto ajustado alcanzó el 41,8%, lo que supone un incremento de 330 puntos básicos.

La empresa estimó que los reembolsos de aranceles aportaron 16,5 millones de dólares, o 180 puntos básicos, al margen bruto consolidado. Global Retail representó 11,8 millones de dólares de dicho beneficio, frente a los 4,6 millones de dólares de North America Contract y los 0,1 millones de dólares de International Contract.

Tras los efectos relacionados con la retribución de incentivos, la presentación estimó que los reembolsos de aranceles aportaron un neto de 10 millones de dólares, o 110 puntos básicos, al beneficio operativo. El impacto neto incluyó un beneficio de 10,8 millones de dólares en Global Retail, un beneficio de 1 millón de dólares en North America Contract y un efecto negativo de 1 millón de dólares en International Contract, junto con un impacto a nivel corporativo.

El beneficio operativo GAAP fue de 51,8 millones de dólares, frente a los 53,5 millones del año anterior, mientras que el margen operativo GAAP se mantuvo en el 5,6%. El beneficio operativo ajustado aumentó a 65,7 millones de dólares desde los 60,1 millones, lo que elevó el margen operativo ajustado al 7,1% frente al 6,3% previo.

Los gastos operativos ajustados aumentaron a 320,1 millones de dólares desde los 308 millones y subieron al 34,7% de las ventas frente al 32,2%, lo que refleja un aumento de los gastos sobre una base de ingresos menor. El cálculo no GAAP excluye los cargos por reestructuración, la amortización de activos intangibles adquiridos de Knoll y los costes de transición del consejero delegado.

Flujo de caja y balance de situación

El efectivo procedente de las actividades de explotación fue de 49 millones de dólares en el trimestre, frente a los 9 millones del mismo periodo del año anterior. MillerKnoll cerró el periodo con 179 millones de dólares en efectivo y 1.270 millones de dólares en deuda a largo plazo, excluida la parte corriente. Su ratio de deuda neta sobre EBITDA ajustado según los compromisos bancarios fue de 2,75 veces, y la capacidad disponible en la línea de crédito revolvente sumó 402 millones de dólares.

La empresa prevé que las inversiones de capital del ejercicio fiscal 2027 se sitúen entre aproximadamente 125 millones y 135 millones de dólares. Sus prioridades de asignación de capital incluyen respaldar el crecimiento, mantener la flexibilidad financiera, mejorar el apalancamiento y devolver capital a los accionistas.

Recorte de las previsiones de ingresos para el ejercicio fiscal 2027

MillerKnoll proyecta ahora unos ingresos para todo el ejercicio fiscal 2027 de entre 3.880 millones y 4.030 millones de dólares, frente a su rango anterior de 3.930 millones a 4.130 millones de dólares. La empresa mantuvo sus perspectivas de BPA diluido ajustado en un rango de 1,85 a 2,15 dólares.

Para el segundo trimestre, MillerKnoll prevé unos ingresos de entre 972 millones y 1.012 millones de dólares y un margen bruto del 38,3% al 39,3%. Se proyecta que los gastos operativos ajustados se sitúen entre 321 millones y 331 millones de dólares, con un BPA diluido ajustado de 0,43 a 0,49 dólares. Las previsiones trimestrales no GAAP excluyen un cargo previsto de 5,7 millones de dólares por amortización de activos intangibles adquiridos de Knoll, así como los efectos fiscales y por acción correspondientes.

Las previsiones siguen sujetas a la incertidumbre sobre la política comercial y los aranceles, incluida la posible devolución o reversión de los reembolsos y la posibilidad de que no continúen los reembolsos adicionales. Entre otros riesgos identificados por la empresa se encuentran los niveles de gasto de los consumidores que afectan a Global Retail, la inestabilidad geopolítica, las interrupciones en la cadena de suministro, los costes de las materias primas, la inflación, los tipos de interés, las variaciones de los tipos de cambio, la transición del liderazgo ejecutivo y las obligaciones asociadas a la deuda vinculada a adquisiciones.