¿Es inminente una crisis de deuda del gobierno de EE.UU.?

Investing.com - Las preocupaciones sobre una posible crisis de deuda en Estados Unidos se intensificaron después de que Moody’s (NYSE:MCO) rebajara la calificación de la deuda del gobierno estadounidense y los rendimientos de los bonos japoneses se dispararan, enviando ondas a través de los mercados globales.

El S&P 500 cayó un 1,61%, impulsado en gran parte por una subasta de bonos del Tesoro a 20 años mal recibida.

Además, los rendimientos en el extremo largo de la curva del Tesoro de EE.UU. están aumentando. El rendimiento del bono a 30 años superó el 5,00% por primera vez desde octubre de 2023, haciendo sonar las alarmas en la prensa financiera.

Aunque el rendimiento a 10 años permanece por debajo del máximo del año pasado, la presión está aumentando, advierte la firma de investigación de mercado Yardeni Research.

Parte de la ansiedad proviene del impacto fiscal del "Gran y Hermoso Proyecto de Ley" del presidente Trump. La deuda nacional ha alcanzado un récord de 36,2 billones de dólares, con 28,6 billones en valores negociables en manos del público.

La Oficina de Presupuesto del Congreso estima el costo potencial del proyecto en 2.300 millones de dólares durante la próxima década, mientras que el Comité para un Presupuesto Federal Responsable advierte que podría alcanzar los 5.700 millones de dólares si se extienden los recortes fiscales temporales.

Esta expansión fiscal, combinada con los aranceles existentes, podría alimentar la inflación, aunque se espera que los precios más débiles de la energía la moderen. El modelo de previsión de inflación de la Fed de Cleveland prevé que el IPC general de mayo aumente solo un 0,12% mes a mes, con una inflación subyacente del 0,23%.

Los observadores del mercado se preguntan si los inversores en bonos —los llamados Vigilantes de Bonos— forzarán el rendimiento a 10 años muy por encima del 5,00%. Tal movimiento podría señalar problemas más profundos.

"Entonces, ¿es inminente una crisis de deuda del gobierno de EE.UU.?", preguntó Yardeni Research en una nota reciente. "Es posible, especialmente porque los aranceles ya implementados por Trump probablemente aumentarán la inflación en los próximos meses".

Sin embargo, hay palancas que los responsables de la política monetaria pueden activar. El Tesoro podría desplazar más emisiones hacia letras a corto plazo, una estrategia denominada "Control de la Curva de Rendimiento por el Tesoro (YCC-T)". Si fuera necesario, la Reserva Federal podría intervenir con una renovada Flexibilización Cuantitativa para estabilizar los mercados.

Una crisis de deuda, si llega, puede no significar un desastre. Como señala Yardeni, "Una crisis de deuda no tiene por qué ser una calamidad si obliga a Washington a poner la política monetaria de EE.UU. en un curso sostenible creíble".

Para los inversores, incluso podría marcar una oportunidad de compra a largo plazo para adquirir acciones, añadió la firma.

"Abróchense los cinturones", concluyó Yardeni.

Este artículo ha sido generado y traducido con el apoyo de AI y revisado por un editor. Para más información, consulte nuestros T&C.