Las acciones de SanDisk caen un 8% ante unas perspectivas inferiores a las estimaciones pese a los resultados récord del 4T

El aspecto más destacado de este trimestre siguió proviniendo del negocio de centros de datos.

A medida que Amazon ( AMZN ), Microsoft ( MSFT ), Meta ( META) y otros grandes proveedores de la nube continúan expandiendo sus inversiones en infraestructura de IA, la demanda de almacenamiento de alto rendimiento está creciendo rápidamente y SanDisk se está convirtiendo en un importante beneficiario de esta ronda de gastos de capital en IA.

En el cuarto trimestre fiscal, los ingresos del negocio de centros de datos de la compañía alcanzaron los 2.980 millones de dólares, lo que representa un aumento de casi 13 veces en tasa interanual, superando con creces las expectativas del mercado; además, la dirección posicionó claramente por primera vez a los centros de datos como el pilar de crecimiento más importante para el futuro.

Mientras tanto, los ingresos del negocio de computación perimetral de la compañía alcanzaron los 5.430 millones de dólares, con un aumento del 392% interanual, y se mantienen como la mayor fuente de ingresos, lo que demuestra que la demanda de almacenamiento empresarial, dispositivos perimetrales y aplicaciones de IA sigue creciendo con fuerza en paralelo.

En cambio, el mercado de la electrónica de consumo aún no se ha recuperado por completo, y los ingresos del negocio de consumo se situaron en solo 556 millones de dólares, lo que representa una caída del 5% interanual, mientras que su participación en los ingresos totales siguió disminuyendo. Esto significa que esta ronda de crecimiento de las ganancias ya no depende del almacenamiento de consumo tradicional, sino que proviene principalmente de aplicaciones de nivel empresarial y relacionadas con la IA.

Más destacable aún es la mejora de la rentabilidad. Beneficiándose de las subidas de precios de los productos, una mejor combinación de productos y una mayor proporción de clientes de gama alta, el margen bruto ajustado de la compañía alcanzó el 84,6%, una cifra muy superior a la del mismo periodo del año anterior y también significativamente por encima de las expectativas del mercado, lo que indica que la oferta y la demanda en el mercado NAND siguen siendo ajustadas y que la empresa aún conserva un fuerte poder de fijación de precios.

Lo que realmente decepcionó al mercado no fue el cuarto trimestre fiscal, sino las perspectivas de la directiva para el nuevo trimestre fiscal.

La compañía prevé que los ingresos para el primer trimestre del año fiscal 2027 se sitúen entre 10.300 y 10.800 millones de dólares, con un punto medio de aproximadamente 10.550 millones de dólares, lo que queda por debajo de las expectativas previas del mercado de entre 10.800 y 11.200 millones de dólares; se espera que el BPA ajustado sea de entre 44 y 46 dólares, básicamente en línea con las expectativas del mercado pero sin nuevas revisiones al alza; se prevé que el margen bruto se mantenga entre el 83% y el 85%, lo que, aunque sigue estando en máximos históricos, no ha continuado subiendo.

Para SanDisk, que previamente había experimentado un rally masivo, el mercado esperaba claramente ver señales de crecimiento más agresivas.

Antes de la publicación de resultados, Wall Street había apostado plenamente por el continuo auge de la demanda de almacenamiento para IA. Durante el último mes, los analistas continuaron elevando sus previsiones de beneficios para el año fiscal 2027 de SanDisk, con el mercado convencido en gran medida de que la estrechez entre la oferta y la demanda de NAND, la expansión de la demanda de servidores de IA y los nuevos acuerdos a largo plazo con clientes impulsarían aún más la rentabilidad de la compañía. Por lo tanto, cuando las previsiones de ingresos futuros quedaron ligeramente por debajo de las expectativas, los inversores optaron rápidamente por recoger beneficios.

A pesar de que las previsiones a corto plazo no cumplieron con las expectativas, la directiva aún envió bastantes señales positivas.

Desde principios de este año, la empresa ha seguido avanzando en su nuevo modelo de cooperación comercial a largo plazo. Tras la firma de cinco acuerdos plurianuales en el trimestre anterior, este trimestre sumó tres nuevos clientes y amplió dos alianzas existentes.

Actualmente, el valor mínimo de contrato de los ocho acuerdos a largo plazo de la empresa ha alcanzado los 93.300 millones de dólares, lo que proporciona una alta visibilidad para los ingresos de los próximos años y ayuda a mitigar la ciclicidad tradicional del sector del almacenamiento.

Mientras tanto, la empresa anunció un programa adicional de recompra de acciones de 14.000 millones de dólares, lo que eleva el total autorizado a 15.500 millones de dólares. Para SanDisk, que sufrió una fuerte corrección en julio, una recompra tan masiva no solo implica que la dirección considera atractiva la valoración actual, sino que también refleja que el flujo de caja y el balance de la empresa siguen siendo sólidos.

Wall Street sigue siendo optimista sobre las perspectivas a largo plazo de la empresa, y Goldman Sachs ( GS) mantiene su calificación de "compra" para SanDisk con un precio objetivo a 12 meses de 2.200 dólares.

Este contenido ha sido traducido por IA y revisado por humanos. Se ofrece solo con fines de referencia e información general, y no constituye asesoramiento en materia de inversión.