UBS reduce expectativas de precios para plata, platino y paladio

Investing.com — UBS (SIX:UBSG) ha reducido sus expectativas de precios para la plata, el platino y el paladio debido a una menor demanda industrial y la incertidumbre macroeconómica que afecta las perspectivas del mercado.

Aunque los tres metales siguen en déficit, la estratega de UBS, Joni Teves, señaló que han quedado notablemente rezagados frente al repunte del oro, siendo la plata y el paladio los que enfrentan las revisiones a la baja más pronunciadas.

"Debido a su naturaleza más industrial, las crecientes preocupaciones sobre el crecimiento afectan las expectativas de demanda y el sentimiento", dijo Teves en una nota, añadiendo que estaba revisando sus objetivos para reflejar ajustes al mercado y un "entorno de crecimiento más débil".

La rebaja no representa un cambio total de postura. Teves enfatizó que aún ve potencial alcista desde los niveles actuales y no espera que estos metales se desvíen del oro de la misma manera que los metales básicos.

"Estamos moderando nuestras perspectivas anteriores, en lugar de volvernos completamente negativos", escribió.

La plata sigue siendo la más propensa a beneficiarse de la rotación de inversores durante el entusiasmo máximo por el oro. UBS señala que los fundamentos de oferta-demanda de la plata siguen siendo convincentes y el mercado solo pasaría a superávit si la demanda industrial cayera alrededor del 30%, un nivel no visto desde los años 90.

Los inversores siguen escépticos, como se observa en los flujos planos de ETF en lo que va del año, frente a un salto del 7% para el oro. Pero aunque podría tomar tiempo para que la plata alcance al oro, una vez que comience, el movimiento "probablemente será rápido", dijo Teves.

"El pico de 'FOMO' en el oro a medida que se acelera el repunte también probablemente llevará a los inversores a buscar alternativas más baratas, y la plata está bien posicionada para beneficiarse", agregó.

En el caso del platino, las perspectivas de precio ahora dependen en gran medida de la oferta limitada, especialmente a medida que la producción minera disminuye y el metal cotiza "por debajo del percentil 90 de la curva de costos".

Sin embargo, Teves advierte que al metal le falta una narrativa convincente de demanda y que "el incierto panorama macro está poniendo nerviosos a los inversores sobre las perspectivas del platino".

La demanda de paladio parece aún más frágil, ya que más del 80% del consumo proviene del sector automotriz.

Teves cree que las caídas sustanciales en las ventas de vehículos "podrían adelantar los superávits" en el mercado, aunque espera que los precios hayan tocado fondo y prevé solo una recuperación modesta. "Los superávits inminentes deberían limitar el mercado a largo plazo", continuó el estratega.

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