Dólar estadounidense: La retórica de Warsh debilita la credibilidad de la política monetaria – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), señala que el Dólar estadounidense (USD) está teniendo dificultades para recuperarse tras la pausa de línea dura de la Reserva Federal (Fed), ya que la dura retórica sobre la inflación del presidente Kevin Warsh no logró convencer a los mercados. La curva de rendimiento de Estados Unidos (EE.UU.) se empinó, con menores expectativas de tasas en el tramo corto y mayores expectativas de inflación en el tramo largo, mientras que se espera que el Petróleo Brent se mantenga ampliamente en un rango de 70–100$.

La pausa de línea dura de la Fed golpea al Dólar

"El USD está teniendo dificultades para recuperar la caída de ayer. Los rendimientos de los bonos suben en todos los ámbitos, respaldados por los precios más altos del petróleo crudo. Los futuros de renta variable de EE.UU. suben ligeramente, apoyados por los sólidos resultados de Microsoft."

"Seguimos viendo esto como otra ronda de escalada controlada que mantiene los precios del petróleo crudo Brent dentro de un amplio rango de 70 a 100$."

"El USD cayó bruscamente por dos razones. En primer lugar, los mercados deshicieron las probabilidades residuales del 30% de una subida en julio. En segundo lugar, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, no logró convertir una dura retórica sobre la inflación en una política creíble."

"La curva de rendimiento de EE.UU. se empinó bruscamente tras las declaraciones de Warsh. Las menores expectativas de tasas a corto plazo arrastraron a la baja el tramo corto, mientras que las mayores expectativas de inflación elevaron el tramo largo de la curva."

"Ahora podría encontrarse en una batalla más trascendental con los mercados, que pueden seguir elevando los rendimientos a largo plazo, debilitar al dólar y obligar a la Fed a una respuesta más dolorosa."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)