Dólar estadounidense: Los datos de crecimiento orientan las expectativas sobre la Fed – BNY

Geoff Yu de BNY señala que la inflación más suave de Estados Unidos (EE.UU.) ha aliviado la presión para una trayectoria más de línea dura de la Reserva Federal (Fed), desplazando la atención hacia los datos del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de S&P para confirmar que el crecimiento sigue siendo resistente. Con la Fed en un apagón de comunicaciones, se espera que los mercados dependan de los indicadores de actividad para equilibrar la desaceleración de la inflación frente a un impulso económico aún firme para el Dólar y los activos de riesgo.

Inflación más suave y señales clave del PMI

"El IPC subyacente más suave de lo esperado de la semana pasada reforzó la visión de que la inflación de EE.UU. se está enfriando marginalmente, aliviando parte de la presión sobre los mercados para descontar una trayectoria más de línea dura de la Fed. La comunicación de la Fed fue activa antes del período de silencio, pero los oradores no modificaron materialmente el trasfondo de política monetaria. La decisión del BoC de mantener las tasas sin cambios también dejó en pausa las perspectivas de política canadiense."

"Con la Fed ahora en un apagón de comunicaciones tras la agenda cargada de intervenciones de la semana pasada, hay poco margen para una reevaluación de la política monetaria basada únicamente en los comentarios de los bancos centrales."

"El dato más importante de esta semana probablemente sea el conjunto de PMI de EE.UU. — no porque vaya a superar a la inflación en importancia para el mercado, sino porque ofrece una lectura oportuna sobre si la actividad se mantiene firme junto con la moderación de las presiones de precios. Un dato del PMI manufacturero en torno al 54.4 esperado apuntaría a una expansión continuada y ayudaría a confirmar que el crecimiento sigue siendo resistente incluso mientras la inflación se modera. Esa combinación podría ser constructiva para el sentimiento de riesgo, pero podría dejar a los mercados de tasas atrapados entre una inflación más suave y una actividad aún firme."

"EE.UU. afronta la misma prueba con los PMI de S&P del viernes, con el manufacturero esperado en 54.4. Los mercados necesitan pruebas de que la actividad se mantiene mientras la inflación se enfría. El IPC de Canadá importa para la historia de la pausa del Banco de Canadá (BoC), pero la señal de crecimiento de EE.UU. es el catalizador global más claro."

"En general, esta semana probablemente será más tranquila, con la narrativa más amplia de tasas aún anclada por el tono de inflación más suave de EE.UU. establecido la semana pasada."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)