Dólar estadounidense: La narrativa de la sonrisa respalda ganancias graduales – OCBC

Los estrategas de OCBC Bank, Sim Moh Siong y Christopher Wong, destacan que el Dólar estadounidense (USD) sigue respaldado por su ventaja de rendimiento y su condición de refugio seguro, con los movimientos del mercado de divisas aún encajando en el marco del "USD smile". Esperan una modesta apreciación del USD de aquí a fin de año, pero señalan que el potencial alcista a corto plazo probablemente será incremental sin nuevos catalizadores, lo que mantiene atractivas las operaciones de carry a medida que las opciones de financiación cobran más importancia.

Soporte por rendimiento y demanda de refugio seguro

"El USD sigue siendo la divisa refugio seguro con mayor rendimiento en el complejo G10. Es probable que la acción del precio del mercado de divisas a corto plazo siga reflejando el marco del "USD smile", según el cual el dólar tiende a superar al resto cuando los mercados descuentan o bien un crecimiento estadounidense más sólido y tipos más altos, o bien un aumento de la aversión global al riesgo."

"Aunque seguimos esperando una modesta apreciación del USD de aquí a fin de año, es probable que el potencial alcista a corto plazo siga limitado sin un nuevo catalizador. Un entorno así debería seguir siendo favorable para las estrategias de carry, aunque el rendimiento dependerá cada vez más de la elección de las divisas de financiación."

"Mientras tanto, el discurso de la Fed sigue inclinándose hacia una línea dura. La presidenta de la Fed de Dallas, Logan, argumentó que unos 'tipos de interés modestamente más altos' proporcionarían un mejor equilibrio de riesgos en torno al doble mandato de la Fed, añadiendo que una 'restricción modesta' ahora sería preferible a una 'restricción severa' más adelante."

"Esa dinámica fue evidente durante la noche. Aunque los rendimientos estadounidenses cedieron después parte de sus ganancias, el USD siguió respaldado mientras los inversores adoptaban una postura más defensiva ante la renovada tensión en Oriente Medio y las preocupaciones sobre una descompresión más amplia de las operaciones de infraestructura vinculadas a la IA."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)