Dólar estadounidense: El posicionamiento largo se enfrenta a una prueba de realidad – DBS

El economista de DBS Group Research, Philip Wee, advierte que las posiciones largas especulativas en el Dólar estadounidense (USD) parecen vulnerables tras la sorpresa a la baja del IPC de EE.UU. de junio. Destaca que los datos de la CFTC muestran que las posiciones largas en USD están en su nivel más alto desde 2015, mientras que los futuros han reducido drásticamente la probabilidad implícita de una subida de tasas de la Reserva Federal (Fed) en septiembre. Wee subraya la retórica de línea dura del presidente de la Fed, Kevin Warsh, pero señala la falta de una orientación clara sobre la política monetaria.

Las posiciones largas especulativas en USD parecen estiradas

"Nos mostramos cautelosos con las apuestas largas en USD construidas sobre una base de línea dura de la Fed. Según el informe Commitment of Traders de la CFTC, las posiciones largas brutas no comerciales en USD en los futuros IMM alcanzaron su nivel más alto desde 2015."

"Tras el sorprendentemente débil informe del IPC de EE.UU. de junio, el presidente de la Fed, Kevin Warsh, tiene la intención de mantener un debate intenso y honesto con los miembros de la Fed en la reunión del FOMC del 28-29 de julio sobre la orientación futura y sobre el reconocimiento de los límites de la capacidad de previsión con modelos económicos o puntos de datos aislados."

"El mercado de futuros redujo la probabilidad de una subida de tasas de la Fed en septiembre al 48% desde el 64%. El presidente de la Fed, Kevin Warsh, declaró ante el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes que no tolera una inflación elevada, pero no ofreció ninguna orientación sobre cómo lograrlo."

"Su retórica agresiva se desacopló del enfriamiento de la inflación del IPC de junio al 3.5% interanual (-0.4% intermensual) desde el 4.2% interanual (0.5% intermensual) en mayo, y de la inflación subyacente al 2.6% interanual (0% intermensual) desde el 2.9% interanual (0.2% intermensual). Warsh también dijo a los legisladores que no tiene una métrica de inflación preferida y que uno de sus grupos de trabajo designados busca una tasa de inflación subyacente que elimine las distorsiones geopolíticas temporales y los repuntes de las materias primas."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)