Dólar estadounidense: Encrucijada para la política y la geopolítica – HSBC

El Punto de Vista de FX de HSBC destaca que el Dólar estadounidense se encuentra en una encrucijada, impulsado por las tensiones en Oriente Medio, los cambios en la política comercial de EE.UU. y la próxima reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de junio bajo el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh. El banco espera un USD más débil a largo plazo, pero advierte que cualquier señal renovada de subida de tasas por parte de la Fed podría apoyar al Dólar.

Perspectiva del dólar ligada a la Fed y la geopolítica

"Los desarrollos en Oriente Medio siguen siendo un foco clave del mercado. Hasta ahora, los períodos de escalada de tensiones generalmente se han asociado con precios del petróleo más altos y un dólar estadounidense más firme, mientras que cualquier relajación ha tendido a producir el efecto contrario. Actualmente, no hay una garantía clara de una resolución rápida, y las interrupciones continuas en el suministro de materias primas clave siguen pesando sobre el sentimiento."

"La política comercial de EE.UU. vuelve a estar en el radar del mercado tras el anuncio del 2 de junio de la Oficina del Representante Comercial de los Estados Unidos (USTR). La propuesta establece aranceles del 10-12.5% sobre las importaciones de 60 economías bajo investigación por el presunto uso de trabajo forzado en relación con los controles de importación. El plan incluye exenciones, especialmente para los bienes que cumplen con el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá (USMCA), y podrían introducirse más exclusiones tras el cierre de la consulta pública el 7 de julio."

"Con la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) del 16-17 de junio acercándose, la atención se centra cada vez más en cómo el nuevo presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, enmarca las perspectivas de política. Los mercados se están volviendo más sensibles al riesgo de una Fed más hawkish, particularmente dado el reciente conjunto de sorpresas al alza en los datos de actividad de EE.UU. Cualquier cambio significativo en el tono de la Fed probablemente tendría implicaciones directas para el USD."

"El último episodio comparable de una rápida reevaluación hawkish en las expectativas de la Fed − a finales de 2024 − estuvo acompañado por una fortaleza generalizada del dólar estadounidense."

"Nuestro caso base sigue siendo que sería sorprendente que la Fed señalara que se está preparando para subir las tasas de interés, y continuamos anticipando un USD más débil a largo plazo. Dicho esto, cualquier indicio de que las subidas de tasas vuelven a estar sobre la mesa probablemente justificaría una visión más positiva del USD. Por lo tanto, nos acercamos a una encrucijada crítica."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)