USD: Soporte de tasa real limitado por Europa – BNY

El estratega de BNY, Geoff Yu, argumenta que el aumento de los rendimientos reales europeos está compensando cada vez más el soporte tradicional para el Dólar proveniente de los mayores rendimientos reales de EE.UU. Señala que el diferencial entre los rendimientos reales de EE.UU. y Europa se ha mantenido ajustado, limitando un mayor avance del Dólar. Yu añade que actualmente el Dólar carece de un caso convincente de recuperación basado en tasas nominales o reales.

El diferencial de tasas reales limita el avance del Dólar

"Aunque reconocemos que el mercado siempre será más parcial a mayores tasas reales del USD, el movimiento en los equivalentes europeos es más fuerte, lo que servirá como un amortiguador contra una mayor fortaleza del dólar por ahora, especialmente si la demanda de refugio seguro ha alcanzado su punto máximo."

"En consecuencia, el diferencial entre las tasas reales de EE.UU. y Europa se ha mantenido dentro del rango ajustado observado en los últimos seis meses."

"La cobertura del dólar puede haberse reducido debido al interés por el refugio, y no esperamos un retorno al statu quo previo al conflicto."

"No obstante, el dólar actualmente no está presentando un caso para una recuperación más amplia basada en tasas nominales o reales."

"Es probable que el mercado espere a ver dónde se estabilizan las tasas reales a medida que el impacto del crecimiento por el conflicto se aclare con el tiempo."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)