El Dólar neozelandés se estanca por debajo de 0.5700, mientras los precios del petróleo lastran el apetito por el riesgo
- El NZD/USD sube ligeramente el viernes, pero sigue dentro de un rango, limitado por debajo de 0.5700 hasta el momento.
- La divergencia en la política monetaria del RBNZ y la Fed ha impulsado al Kiwi esta semana.
- Un fuerte cambio de tendencia en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. está compensando el impacto positivo de la aversión al riesgo sobre el Dólar estadounidense.
El Dólar neozelandés (NZD) registra ganancias moderadas frente al Dólar estadounidense (USD) el viernes, pero sigue cotizando dentro del rango del jueves, en medio de un sentimiento moderado de aversión al riesgo mientras los precios del petróleo suben a nuevos máximos de cinco meses. El NZD/USD cotiza en la zona de 0.5690, justo por debajo de los máximos de un mes en 0.5710 alcanzados a principios de esta semana, aunque el impulso alcista se está desvaneciendo.
El Kiwi ha sido una de las divisas principales con mejor desempeño esta semana, impulsado por el aumento de las expectativas de que el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) suba las tasas de interés en la reunión de política monetaria de la próxima semana, ya que el menor tipo de cambio y el shock energético han mejorado las perspectivas de inflación a corto plazo.
Sin embargo, el apetito por el riesgo está decayendo el viernes, mientras aumentan las tensiones en Oriente Medio, impulsando al alza los precios del petróleo. El barril de Brent alcanzó máximos de cinco meses por encima de 110.00$ el viernes, elevando la inflación mundial, pero también aumentando la exposición de economías importadoras de petróleo como la de Nueva Zelanda, lo que podría suponer un serio desafío para el RBNZ.
El descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. pesa sobre las subidas del USD
Dicho esto, el Dólar estadounidense no ha logrado obtener un soporte significativo de la aversión al riesgo esta semana. El Dólar se ha mantenido rezagado, mientras los inversores abandonan sus esperanzas de una subida de tasas por parte de la Reserva Federal (Fed) la próxima semana y se plantean el alcance general del ciclo de endurecimiento, en medio del reciente cambio de tendencia de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU.
Los rendimientos de los bonos estadounidenses a largo plazo han caído bruscamente esta semana, ya que la creciente preocupación por la rentabilidad del sector de la inteligencia artificial ha llevado a los inversores a regresar a la seguridad de los bonos del Gobierno de EE.UU., aliviando la presión sobre el banco central para que suba las tasas de interés.
En el calendario, más tarde el viernes, las cifras preliminares del Índice de Gestores de Compras (PMI) de S&P Global de EE.UU. mostrarán la fortaleza de la actividad empresarial, aunque es probable que el impacto sobre el Dólar estadounidense sea limitado, ya que no cambiará las perspectivas para la próxima reunión de política monetaria de la Fed.
RBNZ - Preguntas Frecuentes
El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) es el banco central del país. Sus objetivos económicos son lograr y mantener la estabilidad de los precios –lograda cuando la inflación, medida por el Índice de Precios al Consumidor (IPC), cae dentro del rango de entre 1% y 3%– y apoyar el máximo empleo sostenible.
El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) decide el nivel apropiado de la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) de acuerdo con sus objetivos. Cuando la inflación esté por encima del objetivo, el banco intentará controlarla elevando su OCR clave, encareciendo el endeudamiento de dinero para los hogares y las empresas y enfriando así la economía. Los tipos de interés más altos son generalmente positivos para el Dólar neozelandés (NZD), ya que generan mayores rendimientos, lo que convierte al país en un lugar más atractivo para los inversores. Por el contrario, los tipos de interés más bajos tienden a debilitar al NZD.
El empleo es importante para el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) porque un mercado laboral ajustado puede alimentar la inflación. El objetivo del RBNZ de “máximo empleo sostenible” se define como el mayor uso de recursos laborales que pueda mantenerse en el tiempo sin crear una aceleración de la inflación. “Cuando el empleo esté en su nivel máximo sostenible, habrá una inflación baja y estable. Sin embargo, si el empleo está por encima del nivel máximo sostenible durante demasiado tiempo, eventualmente provocará que los precios aumenten cada vez más rápidamente, lo que requerirá que el MPC aumente las tasas de interés para mantener la inflación bajo control”, dice el banco central.
En situaciones extremas, el Banco de la Reserva de Nueva Zelanda (RBNZ) puede implementar una herramienta de política monetaria llamada Flexibilización Cuantitativa. La QE es el proceso mediante el cual el RBNZ imprime moneda local y la utiliza para comprar activos (generalmente bonos gubernamentales o corporativos) de bancos y otras instituciones financieras con el objetivo de aumentar la oferta monetaria interna y estimular la actividad económica. La QE generalmente resulta en un Dólar neozelandés (NZD) más débil. La QE es un último recurso cuando es poco probable que simplemente bajar las tasas de interés logre los objetivos del banco central. El RBNZ lo utilizó durante la pandemia de Covid-19.
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