El Dólar canadiense extiende su recuperación con todas las miradas puestas en los datos de inflación

• El USD/CAD cae un 0.3% el lunes y amplía su reversión desde los máximos de 1.4300 hasta niveles por debajo de 1.4100.
• Más tarde el lunes, se espera que el IPC de Canadá muestre un aumento de los precios de la inflación y añada presión sobre el BoC para que suba las tasas de interés.
• El Dólar estadounidense mantiene el mismo tono débil observado a finales de la semana pasada, mientras los mercados reducen las expectativas de subidas consecutivas de las tasas de la Fed.

El Dólar canadiense (CAD) se aprecia aún más frente a un Dólar estadounidense (USD) moderadamente ofrecido el lunes, mientras los mercados esperan la publicación de las cifras del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Canadá correspondientes a septiembre. El par USD/CAD cae un 0.3% en lo que va de la jornada, alcanzando mínimos de la sesión por debajo de 1.4100 por primera vez en casi un mes y ampliando la reversión desde los máximos de la semana pasada en 1.4300.

Se espera que la inflación al consumidor de Canadá haya repuntado un 0.2% en septiembre tras una contracción del 0.1% en agosto, mientras que se prevé que el IPC anual se haya acelerado hasta una tasa del 3.2%, desde el 3% del mes anterior.

El BoC revela crecientes desafíos para mantener estable la política monetaria

El gobernador del Banco de Canadá (BoC), Tiff Macklem, advirtió esta semana de que el aumento de los precios del petróleo está dificultando cada vez más el mantenimiento de una política monetaria estable, lo que dio un sesgo restrictivo a la reunión de octubre y proporcionó un apoyo adicional al CAD. Sin embargo, es poco probable que el BoC suba las tasas la próxima semana, ya que la incertidumbre arancelaria y un mercado laboral más débil probablemente pesarán más que los riesgos inflacionarios en la reunión de política monetaria del 28 de octubre.

Francesco Pesole, analista de ING, destaca que los mercados están "descontando completamente una subida de 25 puntos básicos en diciembre, así como 9 puntos básicos para la reunión de la próxima semana." Sin embargo, en su opinión, esto "sugiere un potencial alcista limitado para el Dólar canadiense, incluso si la reunión de octubre se utiliza para preparar el terreno para un movimiento en diciembre."

La disminución de las expectativas de otra subida de tasas de la Fed perjudica al Dólar

En Estados Unidos, el calendario es ligero el lunes y durante la mayor parte de la semana. Los datos estadounidenses publicados la semana pasada confirmaron que los elevados precios de la energía mantienen altas las presiones inflacionarias, muy por encima del objetivo de la Reserva Federal. Sin embargo, los funcionarios de la Fed enfriaron las expectativas de subidas consecutivas de las tasas de interés.

Los mercados de futuros han reducido las expectativas de una subida de las tasas de interés de la Fed al 15%, desde cerca del 60% hace un mes, según los datos publicados por la herramienta FedWatch del CME, lo que hizo que el Dólar estadounidense se desplomara frente a la mayoría de sus pares la semana pasada.

En este contexto, los economistas de DBS Group Research sugieren que "la próxima semana podría producirse un cambio, pasando de ampliar el reciente repunte del USD a reevaluar su sostenibilidad."

Los expertos de DBS observan que la Fed entra en su período de silencio, lo que dejará a los mercados con menos pistas sobre su política. Al no poder los funcionarios orientar las expectativas, DBS señala que "los inversores podrían mostrarse reacios a aumentar sus posiciones largas en USD, que ya están muy concurridas", especialmente porque "las mismas presiones inflacionarias que han respaldado al USD ante las expectativas de subidas de tasas de la Fed ahora están alimentando riesgos políticos para las perspectivas de Estados Unidos."