El Euro se recupera y se acerca a 1.1200 ante la debilidad del Dólar estadounidense, foco en la preocupación por la deuda francesa
- El EUR/USD rebota cerca de 1.1200 en la primera sesión asiática del jueves.
- Las preocupaciones sobre la situación fiscal de Francia antes de las elecciones presidenciales de 2027 debilitan al Euro.
- Las actas mostraron que los responsables de la Fed prevén otra subida.
El par EUR/USD recupera parte del terreno perdido hasta situarse alrededor de 1.1200 durante la primera sesión asiática del jueves. Sin embargo, el potencial alcista del par principal podría verse limitado, ya que las preocupaciones fiscales de Francia siguieron pesando sobre el Euro (EUR). Los operadores esperan la publicación del informe semanal de Solicitudes Iniciales de Subsidio por Desempleo de EE.UU. y las declaraciones de la Fed más tarde el jueves.
El Gobierno minoritario del primer ministro francés Sébastien Lecornu anunció el mes pasado planes para un programa de ahorro de 54.000 millones de euros con el fin de evitar una rebaja catastrófica de la calificación o un impago soberano. La deuda francesa se ha visto cada vez más presionada, mientras los políticos luchan por contener el déficit presupuestario antes de unas elecciones divisivas en 2027.
Las preocupaciones sobre la capacidad de Francia para reducir su déficit presupuestario y la turbulencia en el mercado de bonos de la Eurozona elevaron los temores de una posible crisis de deuda soberana en el bloque y redujeron las expectativas de nuevas subidas de tipos por parte del Banco Central Europeo (BCE). Esto, a su vez, podría ejercer cierta presión vendedora sobre la moneda única.
"Simplemente me parece que el mercado está rechazando este presupuesto de 2027. Se acercan las elecciones... ¿quién va a votar por la austeridad fiscal con las elecciones a la vuelta de la esquina?", afirmó Erik Bregar, director de gestión de riesgos de divisas y metales preciosos de Silver Gold Bull en Toronto.
Las actas de línea dura del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) indicaron que los responsables de la política monetaria del banco central estadounidense consideraban la inflación como el mayor riesgo para sus perspectivas. Los futuros de los fondos federales descuentan ahora una probabilidad implícita del 22% de una subida de 25 puntos básicos en la reunión de política monetaria de octubre de la Fed, sin cambios respecto al día anterior, según la herramienta FedWatch del CME Group.
El Euro bajo presión por la creciente ventaja de rendimiento de EE.UU., pero ABN Amro ve una caída adicional limitada del EUR/USD
Los estrategas de ABN Amro señalan que "los diferenciales de rendimiento entre Alemania y EE.UU., cada vez más negativos, siguen pesando sobre el Euro frente al Dólar", y que la brecha de tipos de interés entre ambos países se ha "vuelto más negativa, lo que proporcionó apoyo al Dólar estadounidense frente al Euro". Destacan que esta tendencia ha sido evidente "en los diferenciales de rendimiento nominal a dos y diez años, así como en el diferencial de rendimiento real a diez años entre Alemania y EE.UU.", y que "el EUR/USD se movió en línea con estos diferenciales cada vez más negativos, como muestran los dos gráficos siguientes".
Además de la dinámica de los rendimientos, ABN Amro señala que "la incertidumbre fiscal y política en Francia está añadiendo presión sobre el Euro", mientras que "los mercados financieros están descontando demasiadas subidas de tipos por parte de la Fed y el BCE". El banco contrasta las expectativas del mercado con sus propias proyecciones y observa que "los mercados esperan más de tres subidas adicionales de la Fed hasta 2027, frente a nuestra previsión de solo una", y que "también esperan algo menos de tres subidas del BCE hasta septiembre del próximo año, frente a nuestra previsión de dos".
En este contexto, ABN Amro todavía "espera una debilidad adicional limitada del EUR/USD y mantiene su previsión para finales de 2026 en 1.15". El banco sostiene que "si las expectativas del mercado se acercan a nuestras previsiones, el ajuste debería ejercer una mayor presión bajista sobre el Dólar que sobre el Euro, ayudando a limitar nuevas caídas del EUR/USD".
Schmid alerta sobre una inflación impulsada por la IA y señala que habrá más endurecimiento de la Fed
Schmid, de la Fed, emite un mensaje claramente de línea dura, con una puntuación de 8/10 en el FXS Speechtracker, modestamente por encima del promedio histórico de 7.5/10, lo que subraya un enfoque más intenso de lo habitual en los riesgos de inflación. El énfasis en que la fuerza laboral "sigue en un buen lugar", junto con la frustración por la inflación persistente, la IA como el "mayor impulsor" de las presiones sobre los precios y la necesidad de un mayor endurecimiento de los tipos a corto plazo pese a los mayores rendimientos a largo plazo, apuntan en conjunto a una postura de la Fed que prioriza restaurar su credibilidad por encima de una relajación temprana.
El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS sube 0.34 puntos hasta 137.91, reforzando que el tono general de la Fed se mantiene firmemente en territorio de línea dura, muy por encima del umbral neutral de 100. Este repunte incremental, alineado con la puntuación de línea dura de Schmid por encima de la línea de base, sugiere que los mercados deberían seguir descontando una trayectoria de tipos más altos durante más tiempo para el Dólar, en lugar de anticipar una relajación inminente de la política monetaria.
Análisis Técnico: El EUR/USD mantiene un tono negativo en medio de condiciones de sobreventa
En el gráfico diario, el EUR/USD extiende su caída por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días y de la línea media de las Bandas de Bollinger, lo que mantiene al par bajo un claro sesgo bajista. El precio se mantiene justo por encima del soporte de la banda inferior de Bollinger, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14), alrededor de 23, subraya las condiciones de sobreventa que podrían ralentizar la caída, pero que todavía no sugieren una reversión sostenible mientras el par permanezca limitado por la estructura de medias móviles superior.
A la baja, el soporte inmediato se encuentra en la banda inferior de Bollinger en 1.1140, donde los vendedores podrían comenzar a recoger beneficios si persisten las lecturas de sobreventa. Al alza, la resistencia inicial aparece en la banda media de Bollinger en 1.1380, seguida de la SMA de 100 días en 1.1495 y de la banda superior de Bollinger cerca de 1.1620; solo una recuperación por encima de estas barreras sucesivas aliviaría la presión bajista y abriría la puerta a un tono más constructivo a medio plazo.
(El análisis técnico de esta historia se escribió con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Euro - Preguntas Frecuentes
El Euro es la moneda de los 19 países de la Unión Europea que pertenecen a la eurozona. Es la segunda moneda más negociada del mundo, detrás del dólar estadounidense. En 2022, representó el 31 % de todas las transacciones de divisas, con un volumen de negocios diario promedio de más de 2,2 billones de dólares al día. El EUR/USD es el par de divisas más negociado del mundo, con un estimado del 30 % de todas las transacciones, seguido del EUR/JPY (4 %), el EUR/GBP (3 %) y el EUR/AUD (2 %).
El Banco Central Europeo (BCE), con sede en Frankfurt (Alemania), es el banco de reserva de la eurozona. El BCE establece los tipos de interés y gestiona la política monetaria. El mandato principal del BCE es mantener la estabilidad de precios, lo que significa controlar la inflación o estimular el crecimiento. Su principal herramienta es la subida o la bajada de los tipos de interés. Los tipos de interés relativamente altos (o la expectativa de tipos más altos) suelen beneficiar al euro y viceversa. El Consejo de Gobierno del BCE toma decisiones sobre política monetaria en reuniones que se celebran ocho veces al año. Las decisiones las toman los directores de los bancos nacionales de la Eurozona y seis miembros permanentes, entre ellos la presidenta del BCE, Christine Lagarde.
Los datos de inflación de la eurozona, medidos por el Índice Armonizado de Precios al Consumidor (IPCA), son un importante indicador econométrico para el euro. Si la inflación aumenta más de lo esperado, especialmente si supera el objetivo del 2% del BCE, obliga al BCE a subir los tipos de interés para volver a controlarla. Los tipos de interés relativamente altos en comparación con sus homólogos suelen beneficiar al euro, ya que hacen que la región sea más atractiva como lugar para que los inversores globales depositen su dinero.
Los datos publicados miden la salud de la economía y pueden tener un impacto en el euro. Indicadores como el PIB, los PMI de manufactura y servicios, el empleo y las encuestas de confianza del consumidor pueden influir en la dirección de la moneda única. Una economía fuerte es buena para el Euro. No sólo atrae más inversión extranjera, sino que puede alentar al BCE a subir los tipos de interés, lo que fortalecerá directamente al euro. De lo contrario, si los datos económicos son débiles, es probable que el Euro caiga. Los datos económicos de las cuatro mayores economías de la zona del euro (Alemania, Francia, Italia y España) son especialmente significativos, ya que representan el 75% de la economía de la zona del euro.
Otro dato importante que se publica sobre el Euro es la balanza comercial. Este indicador mide la diferencia entre lo que un país gana con sus exportaciones y lo que gasta en importaciones durante un período determinado. Si un país produce productos de exportación muy demandados, su moneda ganará valor simplemente por la demanda adicional creada por los compradores extranjeros que buscan comprar esos bienes. Por lo tanto, una balanza comercial neta positiva fortalece una moneda y viceversa en el caso de un saldo negativo
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