Yen japonés se fortalece ante las expectativas de una subida del BoJ y los riesgos de intervención; el sesgo alcista del USD limita las ganancias
- El USD/JPY amplía el retroceso del día anterior desde el máximo semanal, aunque la caída parece limitada.
- Las expectativas de una subida de tasas del BoJ y los temores a una intervención inminente prestan soporte al JPY, ejerciendo presión sobre los precios al contado.
- La Fed de línea dura, los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses y los riesgos geopolíticos benefician al USD, limitando la caída.
El par USD/JPY se mueve a la baja durante la sesión asiática del jueves, ampliando el retroceso del día anterior desde un máximo de una semana y media, alrededor de la región de 158.50. Sin embargo, los precios al contado siguen confinados en un rango conocido y actualmente cotizan cerca del extremo inferior del rango semanal, alrededor de la región de 157.85-157.80, con una caída del 0.15% en el día.
Los datos publicados el miércoles mostraron que los salarios reales de Japón registraron crecimiento por octavo mes consecutivo en agosto. Además, los comentarios de línea dura de la miembro del consejo del Banco de Japón (BoJ), Ayano Sato, y del gobernador, Kazuo Ueda, reafirmaron las expectativas de nuevas subidas de tasas de interés. Esto, junto con las especulaciones de que las autoridades japonesas volverán a intervenir para apuntalar la moneda nacional, ofrece cierto soporte al Yen japonés (JPY) y ejerce cierta presión bajista sobre el par USD/JPY.
Mientras tanto, el Dólar estadounidense (USD) mantiene su tono alcista cerca de su nivel más alto desde abril de 2025, en medio de una combinación de factores de apoyo. Las actas de la reunión del FOMC del 15 y 16 de septiembre revelaron que el comité votó unánimemente a favor de elevar el rango objetivo de la tasa de los fondos federales, y la mayoría de los funcionarios espera que otra subida de tasas probablemente sea apropiada para finales de año con el fin de combatir la inflación persistente. Además, los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses actúan como viento de cola para el Dólar en medio de los riesgos geopolíticos.
De hecho, según se informa, el Pentágono comunicó hace varios días al Comando Central de Estados Unidos (CENTCOM) que concluyera los preparativos para reanudar las principales operaciones de combate en Irán, mientras el presidente estadounidense Donald Trump sopesa una fecha concreta para lanzar ataques. Fuentes estadounidenses e israelíes afirmaron que los ataques de EE.UU. podrían producirse antes de las elecciones de mitad de mandato estadounidenses y posiblemente de las elecciones israelíes, una semana antes. Esto, a su vez, podría seguir beneficiando al USD de refugio seguro y ayudar a limitar la caída del par USD/JPY.
Ahora los operadores esperan la publicación de los habituales datos de solicitudes iniciales semanales de subsidio de desempleo, que, junto con los discursos de miembros influyentes del FOMC, impulsarán al USD. Por otra parte, nuevos acontecimientos en torno a la crisis de Oriente Medio podrían seguir infundiendo volatilidad en los mercados financieros globales y contribuir a generar oportunidades a corto plazo. Mientras tanto, el trasfondo fundamental aconseja cierta cautela antes de abrir posiciones bajistas agresivas sobre el par USD/JPY.
Gráfico diario del USD/JPY
Análisis Técnico
El par USD/JPY continúa teniendo dificultades para superar la barrera de confluencia de 158.50, que comprende la media móvil simple (SMA) de 200 días y el retroceso de Fibonacci del 50.0%. Esto sugiere que las subidas siguen limitadas por una densa zona de resistencia superior, a pesar de la tendencia alcista general observada en las últimas semanas.
Dicho esto, un movimiento sostenido por encima de dicha barrera podría impulsar al par USD/JPY hasta el nivel del 61.8% en 159.75, después al 78.6% en 161.62 y a la zona del máximo del ciclo en 164.00. A la baja, el soporte inmediato aparece en el retroceso del 38.2% en 157.13, por delante del nivel del 23.6% en 155.51, mientras que un retroceso más profundo expondría el suelo estructural en torno al ancla de Fibonacci cerca de 152.88.
(El análisis técnico de esta historia se ha redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)
Banco de Japón - Preguntas Frecuentes
El Banco de Japón (BoJ) es el banco central japonés, que fija la política monetaria del país. Su mandato es emitir billetes y llevar a cabo el control monetario y de divisas para garantizar la estabilidad de los precios, lo que significa un objetivo de inflación en torno al 2%.
El Banco de Japón se ha embarcado en una política monetaria ultralaxa desde 2013 con el fin de estimular la economía y alimentar la inflación en medio de un entorno de baja inflación. La política del banco se basa en el Quantitative and Qualitative Easing (QQE), o impresión de billetes para comprar activos como bonos del Estado o de empresas para proporcionar liquidez. En 2016, el banco redobló su estrategia y relajó aún más la política introduciendo primero tipos de interés negativos y controlando después directamente el rendimiento de sus bonos del Estado a 10 años.
El estímulo masivo del Banco de Japón ha provocado la depreciación del Yen frente a sus principales pares monetarios. Este proceso se ha exacerbado más recientemente debido a una creciente divergencia de políticas entre el Banco de Japón y otros bancos centrales principales, que han optado por aumentar bruscamente los tipos de interés para combatir unos niveles de inflación que llevan décadas en máximos históricos. La política del Banco de Japón de mantener los tipos bajos ha provocado un aumento del diferencial con otras divisas, arrastrando a la baja el valor del Yen.
La debilidad del Yen y el repunte de los precios mundiales de la energía han provocado un aumento de la inflación japonesa, que ha superado el objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón. Aun así, el Banco de Japón juzga que todavía no se vislumbra la consecución sostenible y estable del objetivo del 2%, por lo que parece improbable un cambio brusco de la política monetaria actual.
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