Yen japonés: sesgo ligeramente más débil a medida que aumentan los riesgos fiscales – DBS

El economista de DBS Group Research, Chang Wei Liang, señala que el Yen japonés (JPY) podría cotizar ligeramente a la baja, ya que, según se informa, el Gobierno considera un segundo presupuesto suplementario, con el USD/JPY alrededor de la zona media de 158. Destaca la inquietud del mercado ante un nuevo gasto fiscal, incluido un recorte planificado del impuesto al consumo, y advierte de que el aumento de los rendimientos y de las expectativas de inflación podría llevar al Banco de Japón (BoJ) a adoptar una orientación más de línea dura.

El Yen, presionado por los riesgos de expansión fiscal

"El JPY podría cotizar ligeramente a la baja, ya que el Gobierno japonés estaría considerando ahora un segundo presupuesto suplementario, con el USD/JPY cotizando alrededor de la zona media de 158."

"Es poco probable que los mercados reciban favorablemente este presupuesto suplementario, dado que las indicaciones anteriores señalaban que ya no estaba previsto y que los fondos de reserva se utilizarían para desastres y otras emergencias."

"Junto con un recorte previsto del impuesto al consumo para los alimentos en abril de 2027, que costará 5 billones de JPY (~0.7% del PIB) anuales, los inversores en JGB podrían preocuparse por nuevos aumentos del gasto fiscal en un momento de rendimientos al alza."

"El BoJ debería mantenerse alerta ante cualquier aumento de las expectativas de inflación y, por tanto, podría adoptar una orientación más de línea dura si se percibe que el presupuesto suplementario es inflacionario."

"El presupuesto suplementario de Japón y los riesgos de los OAT."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)