El Dólar canadiense pone a prueba los mínimos mensuales frente al USD antes de la decisión de la Fed

• El USD/CAD amplía sus ganancias por sexto día consecutivo para probar los máximos mensuales en 1.3935.
• Los mercados están valorando en un 92% la probabilidad de una subida de tasas de la Fed el miércoles y en un 80% la posibilidad de al menos otra antes de finales de año.
• La divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y el BoC está compensando el impacto positivo de los mayores precios del petróleo sobre el CAD.

El Dólar canadiense (CAD) cotiza a la baja frente a un Dólar estadounidense (USD) firme el miércoles, mientras el mercado se posiciona para una subida de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal (Fed), la primera en tres años, más adelante en el día. El USD/CAD acumula un repunte del 1% en una racha ganadora de seis días que ha llevado al par a probar los máximos mensuales en 1.3935 al momento de escribir estas líneas.

Los sólidos datos de empleo de EE.UU. y las elevadas cifras de inflación han desencadenado un reajuste de línea dura de la política monetaria a corto plazo del banco central estadounidense, lo que ha impulsado al Dólar en todos los ámbitos durante los últimos días. Los mercados de futuros están valorando en un 92% la probabilidad de una subida de tasas de 25 puntos básicos más tarde el miércoles y en casi un 80% la posibilidad de al menos otra antes de finales de año, frente al 60% y menos del 50%, respectivamente, una semana antes, según los datos de la herramienta FedWatch del CME.

La trayectoria del Dólar depende del tono de la Fed mientras los mercados esperan una segunda subida

Los analistas de Societe Generale observan que la dirección a corto plazo del Dólar estadounidense depende de los matices de las declaraciones del presidente de la Fed, Kevin Warsh. Si Warsh "no suena de línea dura (y) el mercado empieza a dudar de que vaya a producirse una segunda subida antes de finales de año, suponiendo que haya una hoy (...) el Dólar tendrá dificultades para seguir ganando terreno", afirma el banco en una nota.

Por el contrario, Societe Generale sostiene que "si, sin embargo, parece que probablemente veremos otra subida después de la de hoy, que es nuestra expectativa, el Dólar tiene cierto potencial alcista adicional desde los niveles actuales".

El Dólar canadiense, por otro lado, no ha logrado recibir un soporte significativo de los elevados precios del petróleo, un soporte tradicional para el CAD, ya que el petróleo crudo es la principal exportación de Canadá. El petróleo crudo Brent consolida sus ganancias en torno a 104.00$ por barril, justo por debajo de los máximos de cuatro meses por encima de 106.00 alcanzados la semana pasada, tras subir más de un 20% durante las últimas dos semanas, mientras el conflicto en Oriente Medio entra en una fase especialmente incierta, a medida que las potencias regionales intervienen en escena.

Más allá de eso, la divergencia en la política monetaria ejerce una presión adicional sobre el CAD, ya que se espera ampliamente que el Banco de Canadá (BoC) mantenga las tasas de interés sin cambios durante el resto del año, al menos. El aumento de las presiones inflacionistas ha desencadenado cierta especulación sobre una subida de tasas en diciembre, aunque parece poco probable que el BoC confirme esas opiniones a menos que mejore la situación comercial con EE.UU.