Rupia india: el apoyo del RBI modera los riesgos de depreciación frente al Dólar estadounidense - MUFG

Michael Wan, de MUFG, evalúa las medidas cambiarias del Banco de la Reserva de la India (RBI) de junio de 2026 y su impacto en la Rupia india y el USD/INR. Señala una gran acumulación de reservas de divisas y liquidez, y sostiene que estas medidas han reducido los riesgos de cola de una fuerte depreciación del INR. Sin embargo, MUFG sigue esperando que el USD/INR suba gradualmente hasta 2027, con el INR con un rendimiento inferior al de otras divisas asiáticas.

Las entradas de divisas del RBI redefinen las perspectivas del INR

"Tras las medidas cambiarias del RBI anunciadas en junio de 2026 para respaldar a la Rupia india, la cantidad de Dólares atraídos a través de las distintas facilidades, incluidos los depósitos FCNR(B), asciende ahora a unos significativos 136.000 millones de dólares al 31 de agosto, y probablemente siga aumentando mientras hablamos. Con esta enorme avalancha de dinero, visto en retrospectiva, tenía sentido que el RBI cerrara la facilidad FCNR(B) antes de lo previsto."

"Cabe señalar que no se produce ninguna operación de divisas al contado a menos que el RBI decida intervenir activamente en el mercado de divisas del INR. Por tanto, no sorprende que el USD/INR no se moviera mucho de inmediato en un primer momento. Estas entradas de Dólares proporcionan al RBI una capacidad mucho mayor para defenderse de la debilidad del INR, pero también plantean sus propios desafíos, concretamente la gestión de la liquidez del INR."

"Desde una perspectiva cambiaria, seguimos pensando que las medidas del RBI han reducido significativamente el riesgo de cola izquierda de una fuerte depreciación del INR. No obstante, dada la persistencia de una fuerte demanda subyacente de Dólares, incluida la procedente de la repatriación bruta de IED y de una sólida cartera de emisiones de OPV, seguimos pronosticando que el USD/INR se moverá al alza direccionalmente."

"Pronosticamos que el USD/INR se situará en 95.50 en diciembre de 2026 y en 96.50 en junio de 2027, lo que implica una depreciación gradual del INR frente al Dólar y un rendimiento ligeramente inferior al de otras divisas asiáticas."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Saber más.)