Resultados del T3 de 2026 de LLY, CAT, MA, ANET y ADM: ANET lidera el crecimiento de los ingresos

En el tercer trimestre de 2026, Eli Lilly (NYSE: LLY) reportó ingresos de 24.400 millones de dólares, mientras que Caterpillar (NYSE: CAT), Mastercard (NYSE: MA) y Arista Networks (NYSE: ANET) registraron 20.700 millones, 9.800 millones y aproximadamente 3.660 millones de dólares, respectivamente; el BPA presentado fue de 7,13 dólares en CAT, 5,28 dólares en MA, 1,22 dólares en ANET y 1,70 dólares en ADM (NYSE: ADM). Arista logró el crecimiento de ingresos más rápido entre los desglosados, mientras que el volumen, la demanda de centros de datos, la actividad de pagos y los márgenes de los biocombustibles respaldaron los resultados del grupo a pesar de las presiones de precios y políticas.

Datos principales de ganancias

Arista encabezó el crecimiento de ingresos publicado con un 58,5%, seguida por Lilly con un 39%. Caterpillar y Mastercard aumentaron las ventas y los ingresos un 17% y un 14%, respectivamente, mientras que la fuente no facilitó los ingresos trimestrales de ADM. Los ingresos de Arista, de aproximadamente 3.660 millones de dólares, también superaron su previsión previa de 3.300 millones de dólares.

Las métricas de beneficio mejoraron allí donde se facilitaron comparaciones. Caterpillar amplió su margen operativo, mientras que ADM reportó un mayor BPA GAAP y ajustado, junto con un aumento del 64% en el beneficio operativo total de los segmentos.

Las métricas declaradas y ajustadas se muestran por separado cuando la fuente facilitó ambas.

Rendimiento del negocio y por segmentos

El crecimiento de Lilly estuvo impulsado principalmente por Mounjaro y Zepbound. Los ingresos mundiales de Mounjaro aumentaron un 65% hasta los 10.700 millones de dólares, mientras que los ingresos de Zepbound en EE. UU. subieron un 48% hasta los 5.300 millones de dólares. Los ingresos trimestrales también incluyeron aproximadamente 900 millones de dólares en beneficios, procedentes principalmente de hitos de Jardiance y de ajustes favorables en las estimaciones de rebajas y descuentos.

En Caterpillar, las ventas de Generación de Energía aumentaron un 30% hasta los 3.420 millones de dólares. El incremento se debió principalmente a turbinas, servicios relacionados con turbinas y grandes motores alternativos, especialmente para aplicaciones en centros de datos.

El volumen bruto en dólares de Mastercard aumentó un 7%, y el volumen transfronterizo subió un 11% en términos de moneda local. Los servicios y soluciones de valor añadido crecieron más rápido que los ingresos netos generales, aumentando un 19%.

Arista registró su mayor crecimiento interanual de ingresos desde su IPO. La empresa también lanzó arquitecturas a escala de rack basadas en estándares abiertos para redes de IA de ampliación vertical (scale-up) y horizontal (scale-out) con socios como AMD, Broadcom, Meta y Microsoft, aunque la fuente no cuantificó su contribución a los ingresos trimestrales.

El beneficio operativo total por segmentos de ADM aumentó en todas las divisiones. Sus resultados de molienda en Norteamérica se beneficiaron de un entorno favorable de márgenes para los biocombustibles, mientras que los márgenes del etanol incluyeron incentivos gubernamentales.

Rentabilidad y asignación de capital

El margen operativo de Caterpillar aumentó aproximadamente 3,1 puntos porcentuales hasta el 20,4%. El aumento de los ingresos y 128 millones de dólares en recuperaciones de aranceles contribuyeron al beneficio operativo, aunque los mayores costes de los materiales, incluidos los aranceles, presionaron los costes de fabricación en Resource Industries.

Mastercard recompró 5,3 millones de acciones por 3.000 millones de dólares durante el trimestre y pagó 763 millones de dólares en dividendos. Estas cifras describen el capital devuelto a los accionistas, pero no indican la evaluación de la directiva sobre la valoración de la acción.

Los precios y las políticas generaron tanto impulsos como costes

El volumen mundial de Lilly aumentó un 53%, mientras que los precios efectivos cayeron un 15%, lo que demuestra que el crecimiento por unidades, y no los precios, impulsó la mayor parte de su expansión. En Estados Unidos, el volumen subió un 41%, mientras que los precios efectivos disminuyeron un 7%. La empresa también identificó su acuerdo voluntario con el gobierno de EE. UU. sobre fijación de precios de medicamentos y acceso como un factor que podría afectar a los resultados futuros.

Los aranceles tuvieron un efecto doble en Caterpillar: la empresa registró 128 millones de dólares en recuperaciones, pero los costes de material relacionados con los aranceles también incrementaron los gastos de fabricación. Mastercard registró 74 millones de dólares en cargos extraordinarios antes de impuestos, derivados principalmente de acuerdos con comercios que optaron por no participar en el litigio colectivo de comercios en EE. UU.

Para ADM, las políticas fueron un respaldo para las ganancias actuales en lugar de solo un riesgo futuro. La mayor demanda interna de biocombustibles tras la política de Obligación de Volumen Renovable finalizada en marzo, junto con los mayores precios mundiales de la energía, contribuyeron a márgenes favorables en molienda y etanol.

Previsiones de ganancias

Tanto Lilly como ADM elevaron sus perspectivas para todo el año 2026, mientras que Arista facilitó un rango cuantitativo de ingresos para el cuarto trimestre. La fuente no proporcionó los rangos de previsión anteriores para Lilly o Arista, por lo que solo se muestran los cambios comunicados.

Comentarios de la directiva

David Ricks, presidente del consejo y CEO de Lilly, vinculó la elevación de las perspectivas anuales a los resultados trimestrales que superaron las expectativas previas de la compañía. Joe Creed, presidente del consejo y CEO de Caterpillar, destacó la solidez de los mercados finales, el fuerte ritmo de pedidos y una cartera de pedidos récord. Jayshree Ullal, presidenta del consejo y CEO de Arista, subrayó el mayor crecimiento de ingresos de la empresa desde su IPO y su rentabilidad récord, mientras que Juan Luciano, presidente del consejo y CEO de ADM, señaló el crecimiento del beneficio operativo en todos los segmentos.

Riesgos que los inversores deben vigilar

• Presión sobre los precios de Lilly: La caída de los precios efectivos y los cambios en el reembolso del sector público o privado podrían compensar el continuo crecimiento de las recetas y del volumen.
• Costes arancelarios de Caterpillar: Las recuperaciones aportaron un beneficio trimestral, pero los mayores aranceles y costes de los materiales podrían seguir presionando la rentabilidad de las divisiones.
• Regulación y litigios de Mastercard: Los cambios en las tasas de intercambio y recargos, junto con los litigios de los comercios, podrían afectar a los ingresos o gastos.
• Restricciones comerciales y tecnológicas de Arista: Los aranceles, los controles de importación y exportación y un entorno regulatorio incierto sobre la IA podrían afectar al desarrollo de productos y a las condiciones de suministro.
• Exposición de ADM a las políticas de biocombustibles: Los márgenes actuales se beneficiaron de la demanda impulsada por las políticas y los incentivos, lo que hace que los beneficios futuros sean sensibles a los cambios en las normativas sobre biocombustibles y los precios de la energía.

Resumen

Los cinco informes del tercer trimestre de 2026 mostraron distintos motores de crecimiento: Lilly se benefició del volumen de medicamentos, Caterpillar de la demanda de generación de energía, Mastercard de la actividad transfronteriza y los servicios, Arista del rápido crecimiento de las redes y ADM de la mejora de las ganancias por segmentos y los márgenes de los biocombustibles. Lilly y ADM elevaron sus perspectivas para todo el año, pero los precios, los aranceles, la regulación, las restricciones comerciales y los márgenes dependientes de las políticas siguen siendo los factores principales a vigilar en los próximos trimestres.