Yen japonés: Un yen más fuerte impulsado por los fundamentales – MUFG

Lee Hardman, de MUFG, señala que el Yen japonés (JPY) se ha fortalecido considerablemente, llevando al USD/JPY de vuelta hacia el nivel de soporte de 155.00, que se ha mantenido varias veces este año. Hardman destaca que este movimiento parece estar impulsado por factores fundamentales y no por una intervención, mientras los mercados valoran un endurecimiento más rápido por parte del Banco de Japón (BoJ) y una probable subida de tasas este mes. También se mencionan las especulaciones sobre las reasignaciones del GPIF y las preocupaciones por una política fiscal expansiva.

Las expectativas de endurecimiento del BoJ respaldan al Yen

"El Yen se ha fortalecido considerablemente durante los últimos dos días de negociación, lo que ha provocado que el USD/JPY vuelva a caer hacia el nivel de 155.00. Ha demostrado ser un nivel de soporte importante en lo que va de año, después de mantenerse tras las ganancias del Yen impulsadas por la intervención a finales de abril/principios de mayo y a finales de julio/principios de agosto. En esta ocasión, el fuerte fortalecimiento del Yen parece haber estado impulsado por factores fundamentales en lugar de por una intervención, lo que aumenta la probabilidad de una recuperación más sostenida."

"Además, los comentarios agresivos de los funcionarios del BoJ, incluido el Gobernador Ueda a comienzos de esta semana, han señalado que es probable una subida de tasas este mes."

"Una opinión respaldada por un informe de Bloomberg publicado ayer, según el cual el BoJ se inclina por elevar su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos este mes en respuesta a los riesgos alcistas para los precios, dejando abierta la posibilidad de acelerar posteriormente el ritmo de las subidas, según personas familiarizadas con el asunto. Según se informa, los funcionarios del BoJ siguen considerando que los riesgos para la inflación están sesgados al alza, ya que los precios de los servicios y la persistente debilidad del Yen refuerzan los argumentos a favor de actuar. Sin embargo, el informe frenó las especulaciones más extremas sobre la posibilidad de una "subida jumbo" aún mayor, de 50 puntos básicos."

"Los mercados han descontado casi 50 puntos básicos de subidas acumuladas para finales de año y algo más de 75 puntos básicos de subidas para mediados del próximo año. Un ritmo de subidas ligeramente más rápido que el previsto en nuestras propias proyecciones, que contemplan otras subidas por un total de 75 puntos básicos."

"Al mismo tiempo, el Yen también ha recibido cierto apoyo debido a las renovadas especulaciones sobre la posibilidad de que el GPIF cambie la asignación de sus activos hacia activos nacionales, lo que ayudaría a aliviar las salidas de capital hacia los mercados extranjeros que han estado lastrando al Yen."

(Este artículo se ha creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y ha sido revisado por un editor. Más información.)