Real brasileño: la política pesa, pero el carry brinda soporte – ING

Chris Turner de ING informa que el Real brasileño (BRL) tuvo un peor desempeño en un entorno de carry por lo demás favorable, después de que un banco rebajara la calificación de las acciones brasileñas y una nueva encuesta mostrara que el presidente Lula ampliaba su ventaja de cara a las elecciones de octubre. Considera esto como el primer golpe político real al BRL, pero espera que los altos rendimientos implícitos y la condición de Brasil como exportador neto de energía mantengan la demanda, con pocas probabilidades de que USD/BRL rompa 5.22 solo por noticias locales.

Riesgos electorales frente a un carry sólido

"En un mercado por lo demás favorable para las operaciones de carry en FX, el real brasileño fue ayer uno de los peores desempeños. Lo que lo impulsó fue tanto la rebaja de un banco del lado vendedor de las acciones brasileñas a neutral desde overweight, como un nuevo resultado de encuesta de cara a las elecciones presidenciales brasileñas a principios de octubre."

"Parece que este es el primer día en que la política realmente ha empezado a golpear al real este año. Sin embargo, no perseguiríamos al real a la baja. Unos rendimientos implícitos del 13.4% a través de los forwards no entregables a un mes y la posición de Brasil como exportador neto de energía deberían mantener la divisa razonablemente demandada."

"Probablemente ahora haya bastante posicionamiento largo en real, pero sospechamos que haría falta un dólar ampliamente más fuerte, más que noticias locales, para llevar a USD/BRL por encima de 5.22."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)