El Dólar canadiense se mantiene firme frente al Dólar estadounidense antes del IPC de EE.UU.

• USD/CAD sigue bajo presión, aunque un Dólar estadounidense firme ayuda a limitar la caída.
• El IPC de EE.UU. ocupa el centro de la atención mientras los operadores evalúan la posibilidad de una subida de tipos de la Fed en septiembre.
• TD Securities espera que el BoC mantenga las tasas sin cambios hasta 2026.

El USD/CAD cotiza bajo presión el martes, manteniéndose a la defensiva por tercera sesión consecutiva. Sin embargo, al par le falta seguimiento vendedor, ya que el Dólar estadounidense (USD) se mantiene firme antes de los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. del miércoles. Al momento de escribir, el USD/CAD cotiza en torno a 1.3930, cerca de un mínimo de dos meses.

Los precios del petróleo siguen siendo volátiles mientras los operadores observan señales de que el Estrecho de Ormuz podría reabrirse bajo un acuerdo propuesto entre Irán y Omán. El portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Qatar dijo el martes que las conversaciones entre ambos países habían alcanzado una fase avanzada.

El Dólar canadiense (CAD) es muy sensible a los precios del petróleo debido a la condición de Canadá como gran exportador de crudo. El West Texas Intermediate (WTI) cotiza en torno a 81.50$, por debajo del máximo intradía de 83.57$, pero aún acumula una subida de más del 5% en lo que va de semana.

Los elevados precios del petróleo siguen amenazando las perspectivas de inflación, reforzando las expectativas de que los principales bancos centrales puedan necesitar mantener una política monetaria restrictiva.

Ahora los operadores esperan los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. del miércoles para tener más claridad sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal (Fed). La herramienta CME FedWatch muestra una probabilidad del 50% de una subida de tipos en la reunión de septiembre.

En cuanto a Canadá, el calendario económico es relativamente ligero esta semana, lo que deja la acción del precio en gran medida a merced de las oscilaciones de los precios del petróleo y de la evolución general del mercado antes de los datos de inflación de Canadá la próxima semana.

Según TD Securities, "esperamos que el Banco de Canadá se mantenga a la espera en el 2.25% hasta 2026 antes de volver a neutral (2.75%) el próximo año, con subidas de 25 pb en enero y marzo de 2027." El banco señala que "los precios del petróleo se han normalizado en gran medida después de superar los 100$/bbl en respuesta al conflicto entre EE.UU. e Irán," pero advierte que este episodio "sigue habiendo introducido un choque significativo en las perspectivas de inflación, con el IPC general situándose cerca del extremo superior de su rango objetivo del 1-3%."

Aun así, TD Securities anticipa una postura cautelosa de política monetaria, escribiendo que "esperamos que el BoC siga siendo paciente mientras espera más claridad sobre las perspectivas geopolíticas y los efectos de arrastre sobre el IPC doméstico, ya que la combinación de expectativas bien ancladas, una menor amplitud de la inflación y un impulso moderado de la inflación subyacente dejan al Banco bien posicionado para mirar más allá de un IPC general más fuerte."