El Dólar canadiense se estabiliza, atrapado entre la aversión al riesgo y el rebote de los precios del petróleo

• El USD/CAD cotiza sin una dirección clara el lunes tras caer con fuerza el viernes.
• Las tensiones en torno al Estrecho de Ormuz sostienen la demanda de refugio seguro y respaldan al Dólar estadounidense.
• La recuperación de los precios del petróleo y unos sólidos datos de empleo en Canadá limitan la presión bajista sobre el Dólar canadiense.

El USD/CAD cotiza en torno a 1.3940 el lunes al momento de escribir estas líneas, prácticamente sin cambios en el día, tras caer con fuerza el viernes. El Dólar estadounidense (USD) se beneficia de una cautelosa demanda de refugio seguro, ya que las tensiones geopolíticas en Oriente Medio siguen elevadas, mientras que la recuperación de los precios del petróleo brinda apoyo al Dólar canadiense (CAD).

Las preocupaciones en torno al conflicto entre Estados Unidos (EE.UU.) e Irán siguen pesando sobre el apetito por el riesgo, con especial atención puesta en el Estrecho de Ormuz. Teherán indica que las conversaciones con Omán destinadas a establecer una ruta marítima segura a través de la estratégica vía navegable están cerca de un acuerdo, al tiempo que subraya que cualquier posible pacto no conduciría a una reapertura inmediata.

Los riesgos geopolíticos también siguen elevados después de que milicianos hutíes respaldados por Irán en Yemen reivindicaran un reciente ataque contra la refinería Jazan de Arabia Saudí. Un petrolero operado por Abu Dhabi National Oil Company también fue atacado en el Estrecho de Ormuz. La persistente incertidumbre fomenta la cautela en los mercados financieros y ayuda a respaldar al Dólar estadounidense.

En el frente económico, el informe de Nóminas no Agrícolas (NFP) publicado el viernes muestra que la economía estadounidense perdió 23K puestos de trabajo en julio, reforzando las preocupaciones sobre una desaceleración en el mercado laboral de EE.UU.

Las cifras reducen las expectativas de endurecimiento monetario por parte de la Reserva Federal (Fed). Según la herramienta FedWatch de CME, los mercados ven ahora alrededor de un 42% de probabilidad de una subida de tipos de 25 puntos básicos en septiembre, frente a aproximadamente el 67% de hace una semana. Esta revalorización limita la capacidad del Dólar estadounidense para prolongar su rebote, incluso cuando los riesgos geopolíticos siguen apuntalando la demanda del Dólar estadounidense.

Los inversores centran ahora su atención en los próximos datos de inflación de EE.UU. Una inflación superior a lo esperado podría reavivar las expectativas de una postura de política de la Fed más restrictiva, especialmente si la recuperación de los precios de la energía añade presión inflacionista.

En el lado canadiense, el Dólar canadiense conserva varias fuentes de apoyo. Los datos de empleo publicados el viernes fueron sólidos, mientras que la recuperación de los precios del petróleo beneficia a la divisa vinculada a las materias primas. El West Texas Intermediate (WTI) cotiza en torno a 78.70$ al momento de la publicación, con una subida del 3.08% en el día, respaldado por la persistente incertidumbre en torno a una posible reapertura del Estrecho de Ormuz.

La combinación de un Dólar estadounidense respaldado por la aversión al riesgo y un Dólar canadiense beneficiado por unos precios del petróleo más altos mantiene por tanto al USD/CAD cerca de 1.3940, sin una dirección clara al inicio de la semana.

La sorpresa al alza en el empleo de Canadá impulsa las perspectivas del CAD, pero el riesgo arancelario de EE.UU. nubla el camino

Los analistas de Commerzbank destacan que, "en contraste con el mercado laboral estadounidense, el mercado laboral canadiense ofreció una sorpresa muy positiva el viernes," con la creación de empleo superando con creces las expectativas. Mientras que "la previsión mediana del consenso de Bloomberg había pronosticado la creación de 20.000 nuevos empleos, en realidad se crearon aproximadamente 75.000," señalan, y añaden que "a la luz de estas cifras, la tasa de desempleo también cayó inesperadamente al 6.4%, su nivel más bajo en dos años, marcando un descenso de medio punto porcentual en los últimos tres meses."

En este contexto, Commerzbank sostiene que "casi parece como si la economía real canadiense se estuviera recuperando lentamente de los problemas en su relación con EE.UU." Sin embargo, subrayan que "esta recuperación se asienta sobre bases inestables," señalando el riesgo de que "el presidente de EE.UU. haya anunciado nuevos aranceles del 50% sobre ciertos bienes canadienses si no se alcanza un acuerdo antes del 19 de agosto."

Aun así, los economistas del banco "siguen esperando que finalmente se alcance un acuerdo sobre una prórroga de un año del USMCA." Reconocen la retórica política, señalando que "aunque el presidente de EE.UU. afirma regularmente que solo Canadá se beneficiaría de ello, las dos economías están demasiado estrechamente entrelazadas como para que una posible terminación no cause problemas importantes." Al mismo tiempo, advierten que "cualquier diversificación de Canadá alejándose de su mayor socio comercial, EE.UU., será un proceso largo."

En términos de FX, Commerzbank concluye que "seguimos siendo optimistas de que el dólar canadiense finalmente empezará a apreciarse de nuevo en los próximos meses, pero probablemente será un camino largo, con contratiempos causados por el presidente de EE.UU. en el trayecto."

Análisis técnico del USD/CAD

En el gráfico de una hora, el USD/CAD cotiza en 1.3941, manteniendo un tono bajista a corto plazo al situarse por debajo de las medias móviles simples (SMA) de 100 y 200 períodos en torno a 1.4019 y 1.4032. El par se mueve justo por encima del soporte horizontal cercano en 1.3926, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14) rondando 33 sugiere una presión bajista persistente, incluso cuando las pérdidas inmediatas se ralentizan en torno a este suelo.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en el techo horizontal previo alrededor de 1.3990, seguida por la SMA de 100 períodos en 1.4019 y la SMA de 200 períodos cerca de 1.4032, que juntas forman una densa zona de oferta que limita los intentos de recuperación. A la baja, una ruptura clara por debajo de 1.3926 expondría una nueva debilidad hacia niveles inferiores, mientras que mantenerse por encima de este soporte podría permitir un rebote correctivo, aunque el sesgo intradía más amplio sigue inclinado a la baja mientras el precio cotiza por debajo de las medias móviles clave.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)