Yen japonés: Los repuntes de alivio se ven como una oportunidad de venta – BBH

Elias Haddad, de Brown Brothers Harriman (BBH), informa que el USD/JPY ha retrocedido por completo su caída previa y está poniendo a prueba una resistencia clave en la media móvil de 200 días cerca de 158.02. Haddad sostiene que los repuntes de alivio deberían ser limitados y ofrecer oportunidades para vender el cruce, ya que la intervención coordinada de divisas entre Estados Unidos (EE.UU.) y Japón, junto con las advertencias oficiales, imponen un techo más firme al USD/JPY y elevan el coste de resistir un Yen japonés más fuerte.

La intervención limita el potencial alcista del USD/JPY

"El USD/JPY ha retrocedido toda la caída de ayer y está poniendo a prueba una resistencia clave en su media móvil de 200 días (158.02). Los repuntes de alivio del USD/JPY deberían ser limitados y ofrecer una oportunidad para vender el cruce ante la fortaleza."

"La intervención coordinada entre EE.UU. y Japón —y la advertencia de los funcionarios de que están preparados para actuar de nuevo— eleva significativamente el coste de luchar contra un yen más fuerte y pone un techo mucho más firme al USD/JPY."

"Japón puede financiar la intervención en FX (vendiendo USD contra JPY) sin perturbar materialmente el mercado de bonos del Tesoro de EE.UU."

"En primer lugar, Japón tiene acceso a la FIMA Repo Facility de la Fed (Foreign and International Monetary Authorities Repo Facility) para obtener liquidez en dólares contra sus tenencias de bonos del Tesoro a largo plazo (1.05 billones de dólares a mayo), en lugar de vender estos valores directamente."

"En segundo lugar, las tenencias de bonos del Tesoro estadounidense a largo plazo por parte de Japón representan menos del 3.5% del mercado total de bonos del Tesoro. Como tal, incluso ventas significativas tendrían solo un impacto limitado en los rendimientos de los bonos del Tesoro."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)