¿Por qué el Yen japonés está en mínimos de 40 años cuando la economía de Japón está creciendo?

El Yen japonés (JPY) ha superado de manera decisiva una resistencia técnica de cuatro décadas, superando los 162.00 para alcanzar valores no vistos desde 1986. Esta histórica ruptura técnica se desarrolla en un complejo trasfondo de un Dólar estadounidense fuerte, una creciente fricción geopolítica entre Pekín y Tokio y persistentes salidas de capital, neutralizando efectivamente datos comerciales domésticos sólidos y manteniendo al Yen en una postura profundamente defensiva.

La fortaleza general del Dólar estadounidense provoca efectos colaterales entre las divisas de Asia-Pacífico

Los estrategas macroeconómicos de BNY enfatizan que la renovada fortaleza del Dólar estadounidense está obligando a los inversores internacionales a priorizar la protección del portafolio sobre los fundamentos económicos básicos. Advierten que la ruptura de niveles técnicos clave en los principales cruces de divisas actúa como un disparador sistémico, amenazando con enviar ondas de choque más allá del mercado de divisas y perturbar clases de activos asiáticos más amplias.

Una ruptura decisiva por encima de la resistencia técnica de 162 aumentaría el riesgo de efectos colaterales negativos en las divisas, acciones y tasas de APAC.

La fricción geopolítica y las salidas de capital contrarrestan los sólidos datos comerciales japoneses

BNY también destaca una escalada en las disputas comerciales, con China incluyendo en su lista negra a una ola de empresas japonesas y ampliando sus rígidas listas de control de exportaciones. Aunque los datos de ventas comerciales domésticas de Japón para mayo mostraron un resistente aumento interanual del 5.0%, estas cifras de apoyo están siendo completamente superadas por la fuga institucional de capital y una posición corta muy extendida sobre el Yen japonés.

[La medida de Pekín de incluir a 20 organizaciones japonesas en su lista de control de exportaciones] aumenta los riesgos en la cadena de suministro, especialmente para tierras raras y fabricación de defensa, y extiende las tensiones vinculadas a los comentarios sobre Taiwán.

La ruptura técnica de varias décadas impulsa al USD/JPY a territorio inexplorado

El equipo de estrategia de UOB Group señala que, aunque el cruce de divisas está fundamentalmente sobreextendido, el camino de menor resistencia sigue siendo alcista. A pesar de que indicadores de momentum como el MACD diario muestran una clara divergencia negativa, señalando una advertencia temprana de que el repunte actual está estructuralmente fatigado, la ruptura solo enfrentará un desafío serio si las medias móviles clave a corto plazo no se mantienen.

Con el USD/JPY en territorio inexplorado, hay pocos puntos técnicos de referencia obvios para identificar como resistencias significativas. Por lo tanto, los niveles de resistencia en números redondos pueden servir como los niveles de resistencia más prácticos.

Los bancos anticipan una tendencia débil a corto plazo para el Yen japonés

Estos bancos señalan que el Yen japonés sigue siendo altamente vulnerable a pérdidas extendidas. BNY mantiene una postura profundamente cautelosa, aclarando que los flujos de capital negativos, la persistente posición corta y los crecientes riesgos en la cadena de suministro sino-japonesa mantendrán la moneda estructuralmente limitada a pesar de datos sólidos en el comercio minorista y mayorista. 

En línea con esta perspectiva base débil, UOB Group refuerza que, aunque el ritmo técnico de la caída del Yen parece sobreextendido, la histórica ruptura hacia territorio inexplorado por encima de 162.00 significa que la moneda probablemente continuará su tendencia a la baja hacia números psicológicos redondos mientras mantenga su posición por encima de la zona crítica de soporte en 161.00.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)