Euro: caída limitada frente al Dólar con mensaje de subida del BCE – MUFG

Derek Halpenny de MUFG afirma que el aumento de los rendimientos europeos refleja las expectativas de que el BCE aplicará una subida de tasas de 25 puntos básicos el 11 de junio, con proyecciones de inflación base que se revisarán al alza. Aunque un blog del BCE sugiere que el shock energético probablemente no se volverá persistente, los mercados ya han descontado completamente una subida y casi una segunda para septiembre, limitando el riesgo a la baja del EUR/USD por los diferenciales de tasas.

La valoración del BCE respalda la resistencia del Euro

"El rendimiento a 2 años está ahora alrededor del nivel del 2.55%, que podría considerarse rápidamente demasiado bajo si el BCE cumple con la comunicación clara reciente que sugiere que una subida de la tasa de política de 25 puntos básicos el 11 de junio es muy probable."

"El economista jefe Philip Lane habló ayer y confirmó que el BCE aumentaría aún más sus proyecciones de inflación bajo el escenario base – en marzo, la proyección de inflación del escenario base para 2026 era del 2.6% (las proyecciones para los escenarios adverso y severo eran del 3.5% y 4.4% respectivamente)."

"Lane añadió que que el shock energético que se convierta en un problema inflacionario más amplio sería un 'gran problema' para el BCE."

"Por lo tanto, probablemente se requerirá una acción limitada por parte del BCE, pero con la proyección de inflación base al alza, no subir las tasas ciertamente sería cuestionado y difícil de explicar."

"Los riesgos a la baja para el EUR/USD a partir de aquí por movimientos en el diferencial de tasas deberían ser limitados dado que es poco probable que la Fed suba las tasas en 2026."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)