El BoC se desvía de la Fed: Por qué el Dólar canadiense está rezagado frente a otras divisas del G10

El Dólar canadiense (CAD) está experimentando un período de estancamiento relativo frente al Dólar estadounidense (USD), sin lograr igualar el impulso alcista observado en otras monedas principales del G10. 

Este rendimiento inferior es en gran medida un reflejo del perfil de riesgo único de Canadá y una creciente divergencia entre la política monetaria interna y las tendencias del mercado global, según analistas de Scotiabank.  

Las políticas divergentes de los bancos centrales pesan sobre el Loonie

Según el equipo de Estrategia Global de FX de Scotiabank, la incapacidad del Dólar canadiense para capitalizar las ganancias más amplias del G10 se debe a sus características de riesgo específicas y a las expectativas cambiantes de los bancos centrales. Más específicamente, la brecha entre las trayectorias de política monetaria del Banco de Canadá (BoC) y la Reserva Federal (Fed) se está ampliando activamente, creando un viento en contra para la moneda canadiense.

El enfoque a corto plazo para el CAD sigue centrado en las perspectivas relativas de la política de los bancos centrales, dado el ensanchamiento material en los diferenciales de tasas de interés que ha reflejado una reevaluación más suave del camino del BoC junto con un fortalecimiento en las perspectivas para la Fed.

Los indicadores técnicos apuntan a un estancamiento del rally del USD/CAD

En una evaluación técnica separada, los analistas de Scotiabank señalan que, aunque el Dólar estadounidense ha subido frente al Dólar canadiense, el impulso alcista del par comienza a enfrentar una fricción significativa. Las estimaciones fundamentales subyacentes sugieren que el Dólar canadiense posee un valor intrínseco más fuerte del que refleja la cotización actual del mercado.

Nuestra estimación de valor fundamental (FV) para el USD/CAD es actualmente de 1.3672, lo que sugiere niveles fundamentales más fuertes para el CAD.

Los analistas anticipan un comercio en rango con potencial de rebote para el CAD

La postura general del banco apunta a una perspectiva neutral a débil a corto plazo para el Dólar canadiense, ya que la moneda tiende a rezagarse durante períodos de alto optimismo en el mercado debido a su perfil de riesgo específico. Sin embargo, dado que los indicadores técnicos muestran que el rally del USD/CAD se estanca en promedios móviles clave y los modelos fundamentales de "valor justo" favorecen fuertemente un Dólar canadiense más fuerte, la moneda está bien posicionada para encontrar un soporte firme y potencialmente iniciar una recuperación si los datos canadienses superan las expectativas.

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)