Yen japonés: La intervención necesita el respaldo del BoJ – HSBC

Los analistas de HSBC sostienen que la intervención en el mercado de divisas por sí sola probablemente no mantendrá el par USD/JPY por debajo de 160 de forma sostenible. Enfatizan que la efectividad aumenta cuando la intervención coincide con subidas de tasas del Banco de Japón (BoJ) y precios más bajos del petróleo. También advierten que las preocupaciones fiscales emergentes y el aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses (JGB) a largo plazo podrían limitar cualquier apreciación sostenida del Yen japonés (JPY) en el corto plazo.

El seguimiento de la política es clave para el Yen japonés

"La lección clave de 2024 es que la intervención sin seguimiento de la política tiende a perder impacto rápidamente."

"En términos prácticos, la intervención por sí sola probablemente no mantendrá al USD/JPY por debajo de 160 durante un período prolongado."

"Es más efectiva cuando está respaldada por condiciones más amplias, como una subida de tasas del Banco de Japón (BoJ) y precios más bajos del petróleo, que en conjunto podrían ayudar a que el USD/JPY baje gradualmente con el tiempo."

"Sin embargo, las preocupaciones fiscales podrían resurgir y complicar las perspectivas a corto plazo. Estos riesgos podrían manifestarse a finales de mayo, vinculados a las discusiones sobre el presupuesto suplementario, y/o en junio, cuando Japón publique sus directrices anuales de política económica y fiscal a medio plazo, que se espera sean las primeras del primer ministro Takaichi."

"Tales desarrollos podrían impulsar al alza los rendimientos de los bonos gubernamentales japoneses (JGB) a largo plazo, reforzando la visión de que las presiones internas subyacentes siguen siendo persistentes."

"En general, incluso con intervención, el USD/JPY podría tener dificultades para establecer una tendencia clara a la baja en el corto plazo a menos que se alineen condiciones políticas y externas favorables."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)