Euro: La divergencia de políticas apoya las ganancias a medio plazo frente al Dólar – Nordea

Los estrategas de Nordea, Sara Midtgaard y Henrik Unell, ven margen para la apreciación del Euro (EUR) frente al Dólar estadounidense (USD) a medida que crece la divergencia de políticas. Esperan que el Banco Central Europeo (BCE) realice más subidas de tasas de las que actualmente están valoradas, mientras que la Reserva Federal (Fed) se mantiene a la espera incluso si la inflación en Estados Unidos (EE.UU.) se acelera. En un escenario donde Europa endurece y EE.UU. no, Nordea sostiene que el Euro podría fortalecerse y el Dólar debilitarse.

Subidas del BCE frente a la Fed estática respaldan al Euro

"Un factor clave detrás de la apreciación del dólar en mayo ha sido el reajuste de las expectativas sobre la Fed. Los mercados han pasado de asignar cierta probabilidad a recortes de tasas a valorar un endurecimiento adicional. Sin embargo, nuestro caso base sigue siendo que la Fed mantendrá las tasas sin cambios durante los próximos dos años."

"Al mismo tiempo, esperamos que el BCE realice un total de cuatro subidas de tasas este año, en comparación con las aproximadamente tres subidas que actualmente valoran los mercados."

"Con el tiempo, el enfoque del mercado podría cambiar si la inflación en EE.UU. continúa acelerándose sin una respuesta correspondiente de la Reserva Federal."

"Las crecientes divisiones dentro de la Fed podrían hacer que el banco central sea menos decisivo para responder a mayores presiones inflacionarias, precisamente porque los responsables de la política parecen cada vez más divididos entre quienes aún consideran que el próximo movimiento apropiado es un recorte de tasas y quienes creen que eventualmente podrían ser necesarias más subidas."

"Sin embargo, esta relación podría resultar menos directa si una mayor inflación tanto en EE.UU. como en la zona euro resulta en una política monetaria más restrictiva en Europa pero no en EE.UU."

"En tal escenario, el euro podría fortalecerse y el dólar debilitarse."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)