El Yen japonés toma un respiro, sin gracias al BoJ

• La recuperación tardía del Yen el miércoles se debió completamente a la caída del Dólar estadounidense y casi nada a lo que sucedió en Tokio.
• Con el par acercándose nuevamente a los máximos, la zona de intervención y las advertencias verbales que la acompañan vuelven a estar en el horizonte.
• La sesión de Tokio del viernes trae la inflación nacional de abril, el único catalizador doméstico esta semana lo suficientemente importante como para mover la aguja del BoJ.

El Yen japonés terminó el miércoles con fortaleza, y si solo se observa el precio, uno podría pensar que algo había cambiado en el Banco de Japón (BoJ). No es así. El par pasó las horas de Londres y las primeras de EE.UU. anclado justo por encima de 159.00, luego retrocedió por la tarde, cayendo hacia 158.50 antes de estabilizarse justo por debajo de 159.00 al cierre. Nada de eso provino de Japón. Fue un retroceso general del Dólar estadounidense, impulsado por la relajación de las tensiones en Oriente Medio, rendimientos más bajos del Tesoro y una demanda de riesgo, lo que hizo el trabajo. El Yen fue un pasajero, como ha sido durante la mayor parte de este ciclo.

Un rebote prestado

La incómoda verdad para los alcistas del Yen es que ninguna de las fortalezas del miércoles les pertenece para conservar. La brecha de tasas que ha impulsado al par al alza durante todo el año sigue abierta, y el BoJ no ha mostrado urgencia por cerrarla. Las cifras comerciales de la noche del miércoles no ayudaron, con el saldo volviendo a déficit y los pedidos de maquinaria cayendo, recordatorio de que la economía doméstica difícilmente exige una política más restrictiva. Hasta que el BoJ indique lo contrario, cada repunte del Yen está prestado contra el próximo movimiento en las tasas de EE.UU., y los prestamistas usualmente quieren su dinero de vuelta.

La línea en la arena

Por encima del mercado se encuentra el mismo problema con el que ha coqueteado durante meses. Con el par manteniéndose por encima de sus medias móviles exponenciales (EMAs) de 50 y 200 días, cerca de 158.00 y 155.50 respectivamente en el gráfico diario, el camino de menor resistencia aún apunta hacia la zona de 160.00. Ahí es donde cambia la conversación. Los funcionarios de Tokio tienen una larga historia de volverse locuaces a medida que el par se acerca a 160.00, y cuanto más se acerca el precio al reciente pico justo por encima de 160.50, más fuerte es probable que se vuelva la intervención verbal. Si respaldan las palabras con acción es otra cuestión, y el mercado ha aprendido a tratar las amenazas con cierto escepticismo.

Lo que realmente decide la publicación del viernes

La única publicación doméstica realmente capaz de mover el mercado esta semana llega con la apertura de Tokio el viernes, cuando Japón informe la inflación nacional de abril. El indicador subyacente que excluye alimentos frescos es la cifra en la que se apoya el BoJ, y el consenso espera que se modere ligeramente en lugar de reaccelerar. Una cifra débil le da al BoJ otra excusa para mantenerse al margen y deja al Yen expuesto a la diferencia de tasas. Una sorpresa al alza sería el primer argumento doméstico real para el Yen en semanas, aunque incluso entonces el BoJ tendría que actuar, y la historia reciente dice que rara vez se apresura. Las encuestas empresariales flash del jueves son de segundo nivel en comparación.

Cómo operar la deriva

El sesgo se mantiene al alza mientras el par se mantenga por encima de 158.00, con la EMA de 50 días reforzando ese piso. Una ruptura limpia y sostenida por debajo de ese nivel sería la primera señal técnica de que la tendencia se está agotando. En el alza, 159.00 es el pivote inmediato, y un impulso que lo supere reabre la zona de 160.00, donde el riesgo cambia de los gráficos a la política. El momentum está cediendo desde condiciones de sobrecompra en el diario, por lo que la subida no tiene que ser en línea recta. La verdadera pregunta no es hacia dónde va el Yen, sino quién, si es que alguien, decide interponerse en su camino.

Gráfico de 5 minutos USD/JPY

Análisis Técnico

En el gráfico de cinco minutos, el USD/JPY cotiza en 158.88, manteniéndose por debajo de la apertura del día en 159.07 y manteniendo un tono intradía ligeramente bajista mientras el par sigue limitado por esa referencia cercana en el techo. El RSI Estocástico alrededor de 72.9 muestra un momentum recuperándose desde condiciones previas de sobreventa, lo que sugiere espacio para un rebote correctivo, pero probablemente enfrentará oferta mientras el precio cotice por debajo del obstáculo de 159.07.

En el alza, la resistencia inicial está alineada con la apertura del día cerca de 159.07, y se necesitaría una ruptura sostenida por encima de este nivel para aliviar el sesgo bajista actual y permitir una recuperación más profunda. Sin soportes intradía claros definidos por medias móviles u otros niveles estructurales en este conjunto de datos, los operadores a corto plazo podrían en cambio monitorear el comportamiento del precio alrededor de 159.07 para evaluar si la presión vendedora se reanuda o si se forma una base por encima del área actual de 158.88.

En el gráfico diario, el USD/JPY cotiza en 158.92, manteniendo un sesgo alcista constructivo al mantenerse por encima de las medias móviles exponenciales (EMAs) de 50 y 200 días en 158.20 y 155.31 respectivamente. La alineación del precio por encima de estas referencias principales de tendencia sugiere que la tendencia alcista más amplia permanece intacta, mientras que el RSI Estocástico alrededor de 63 indica un momentum alcista firme pero aún no en sobrecompra.

En la baja, el soporte inicial se observa en la EMA de 50 días cerca de 158.20, con la EMA de 200 días alrededor de 155.31 reforzando un piso técnico más profundo, aunque aún de soporte, si la debilidad se extiende. Sin niveles inmediatos de resistencia derivados del conjunto de datos actual, es probable que los alcistas mantengan el control mientras el par continúe defendiendo estos soportes de medias móviles.

(El análisis técnico de esta historia fue escrito con la ayuda de una herramienta de IA.)