EUR/USD: Las opciones señalan preocupación por el Dólar – Commerzbank

Michael Pfister de Commerzbank señala que, aunque el EUR/USD ha caído por debajo de 1.18 y las ganancias spot del Euro frente al Dólar son modestas en lo que va del año, los mercados de opciones aún reflejan un cambio estructural desde el "Día de la Liberación". Argumenta que los inversores utilizan cada vez más opciones en EUR para cubrir el riesgo del Dólar, reforzando el estatus del Euro como la principal moneda de reserva alternativa.

Las opciones en Euro siguen siendo la clave para cubrir el Dólar

"La situación se ha calmado un poco, con el EUR-USD cotizando muy por debajo de 1.18 — aproximadamente donde estaba antes de que el movimiento al alza ganara velocidad. A lo largo del año, el euro en realidad solo se ha apreciado ligeramente frente al Dólar estadounidense. ¿Fueron las últimas semanas solo un gran alboroto por nada? No iría tan lejos."

"Aunque los mercados spot parecen haber corregido nuevamente, los mercados de opciones muestran claramente una continuación de la tendencia desde el 'Día de la Liberación'. En ese momento, mi jefe ilustró que, en tiempos de mayor incertidumbre (medida por una mayor volatilidad implícita), las coberturas contra un euro más fuerte eran ahora preferidas sobre las coberturas contra un Dólar estadounidense más fuerte, a diferencia del pasado."

"Sin embargo, este desarrollo se estancó para las otras divisas en la segunda mitad del año, ya que el riesgo de depreciación del Dólar estadounidense aparentemente ya no se consideraba tan grande. Desde el 23 de enero, cuando la última fase de un Dólar estadounidense más débil ganó impulso, han sido las opciones EUR-USD las que han reaccionado."

"Naturalmente, solo estamos tratando con unos pocos días de datos aquí, y tendremos que esperar y ver cómo se desarrollan futuras situaciones de crisis antes de poder hablar de una reversión de tendencia. Pero en mi opinión, esto demuestra una vez más por qué el euro es ampliamente considerado como la única moneda capaz de reemplazar al Dólar estadounidense como la moneda de reserva mundial."

"Por lo tanto, es probable que el mercado continúe expresando sus preocupaciones sobre el Dólar estadounidense a través de opciones en EUR en lugar de las otras principales divisas en los próximos meses."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)