JPY: Los movimientos de JGB remodelan la dinámica del Yen – BNY

El jefe de Estrategia Macro de Mercados de BNY, Bob Savage, destaca cómo la caída de los rendimientos de los JGB y la mayor demanda en la subasta de 5 años de Japón están remodelando las perspectivas sobre el dominio fiscal y el riesgo de divisas, con el Yen japonés apreciándose desde las elecciones del 8 de febrero. Señala la venta de acciones como toma de ganancias y enfatiza que el JPY 150 en USD/JPY es el próximo nivel de soporte clave que los inversores están monitoreando.

JPY 150 es el próximo nivel clave

"El enfoque en las tasas a nivel global como un freno a la compra desenfrenada de acciones ha sido una parte clave del comercio en 2026. El papel de los repuntes de bonos en la compensación de la venta de acciones ha sido menos poderoso. Sin embargo, los movimientos en los rendimientos de los JGB durante la última semana sugieren una actitud cambiante."

"Lo que es diferente hoy es que la demanda de JGBs a 5 años aumentó a 3.10 en la última venta, la primera vez que la demanda ha aumentado desde septiembre. Las elecciones del 8 de febrero han cambiado la forma en que los inversores piensan sobre el dominio fiscal y los riesgos de divisas. Desde la votación, la curva de rendimiento se ha aplanado y el JPY se ha apreciado."

"La clave para operar en todos los riesgos a través de los mercados en 2026 es cuánto coberturas desde el hogar y el extranjero se están realizando para compensar los flujos de acciones, con las ganancias del JPY reflejando parte del desmantelamiento de acciones, mientras que el interés doméstico en poseer bonos mantiene el dinero en casa. JPY 150 es el próximo nivel clave que los inversores están observando para el soporte del USD y quizás un límite a la oscilación en la acción de precios de acciones y bonos."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor.)