Real brasileño: venta masiva posterior a las elecciones y dudas fiscales – Commerzbank

Michael Pfister, de Commerzbank, informa de que la inesperada victoria de Lula desencadenó una fuerte venta masiva del real brasileño, con el USD/BRL superando brevemente 5.60 antes de cerrar cerca de 5.40. Se considera que los mercados están reevaluando el riesgo de una política fiscal laxa y una expansión más temprana del déficit, mientras que se espera cierta corrección en los próximos días. Commerzbank mantiene su previsión para el USD/BRL en 5.20 para finales de año, supeditada a unas reformas fiscales creíbles.

El Real cae ante las preocupaciones fiscales sobre Lula

"Como insinuó ayer mi colega Volkmar, los mercados brasileños no recibieron bien la inesperada victoria del regreso de Lula. Tras la apertura, el USD-BRL subió por encima de 5.60 (frente a 4.97 el viernes), lo que representa una depreciación de más del 11%. Aunque el tipo de cambio corrigió ligeramente durante la sesión, cerró todavía en 5.40."

"Probablemente esta depreciación no fue inesperada; al fin y al cabo, el resultado electoral fue un escenario desfavorable para algunos participantes del mercado. Flavio Bolsonaro, hijo del expresidente encarcelado Jair Bolsonaro, había tomado una ventaja inesperada en la primera vuelta de las elecciones, tras hacer campaña con la promesa de volver a encarrilar la política fiscal."

"Aunque Lula también se ha orientado recientemente hacia la consolidación fiscal, solo lo hizo después de permitir que el déficit se disparara mediante una serie de promesas. Tras el cambio de rumbo, por tanto, es probable que los mercados hayan vuelto a descontar el riesgo de una política fiscal laxa."

"El movimiento inicial del USD-BRL fue pronunciado; por tanto, podríamos ver una corrección en los próximos días, una vez que se haya asimilado el resultado electoral. Sin embargo, a medio plazo, el factor clave probablemente será si Lula puede aplicar de forma creíble ajustes a su política fiscal y llevar a cabo reformas."

"La historia reciente nos da algunos motivos para dudar a este respecto, por lo que mantenemos nuestra previsión para el USD/BRL en 5.20 para finales de año."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)