Libra esterlina: el presupuesto y las expectativas sobre el BoE limitan el alza – OCBC

Sim Moh Siong y Christopher Wong, de OCBC, señalan que la Libra esterlina (GBP) ha sido más resistente de lo esperado, ya que el crecimiento en el Reino Unido se mantiene y los riesgos fiscales siguen contenidos. Los mercados permanecen relajados a la espera del Presupuesto del miércoles, pero ya se ha descontado un endurecimiento sustancial del BoE. Sostienen que una mayor fortaleza de la GBP requiere un colchón fiscal creíble y una resiliencia económica continuada, lo que hace que el umbral para nuevas subidas sea cada vez más alto.

Las perspectivas fiscales y las expectativas sobre el BoE determinan las perspectivas de la Libra

"La GBP se ha mantenido mejor de lo esperado a pesar de los desafíos fiscales planteados por el aumento de los costes de la energía. Los mercados siguen relativamente relajados ante los riesgos fiscales del Reino Unido a la espera del Presupuesto del miércoles."

"Un Presupuesto que preserve un colchón fiscal significativo, al tiempo que mantiene una senda de endurecimiento creíble, debería mantener contenida la prima de riesgo fiscal del Reino Unido. Esto, junto con la continuidad de la demanda extranjera de gilts, seguiría dando soporte a la GBP."

"El trasfondo interno también ha mejorado. El PMI compuesto del Reino Unido subió a 53.1 en octubre desde 52.0, su lectura más alta desde febrero, con una aceleración de los nuevos pedidos y el regreso del empleo al crecimiento."

"Esta resiliencia, junto con un impulso comparativamente más débil de la zona euro y las persistentes preocupaciones sobre la deuda soberana francesa, da soporte a la GBP frente al EUR a través de unas perspectivas relativamente más de línea dura para el BoE."

"Aun así, seríamos cautelosos a la hora de perseguir nuevas subidas de la GBP. Los mercados ya descuentan un ciclo agresivo de endurecimiento del BoE, muy por encima de nuestro escenario base de solo una subida preventiva de las tasas antes de final de año."

"Con un endurecimiento sustancial ya descontado, el umbral para una mayor fortaleza de la GBP parece cada vez más alto."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)