Banco de Canadá: Retorno gradual a la neutralidad – TD Securities

El equipo macroeconómico de TD Securities, dirigido por Andrew Kelvin y Robert Both, no comparte la convicción del mercado sobre una subida de tasas del Banco de Canadá en octubre. Esperan que el Banco de Canadá mantenga las tasas en el 2.25% ahora y que posteriormente aplique subidas de 25 puntos básicos en diciembre y enero, llevando la política monetaria al punto medio de su rango neutral, mientras vigila la amplitud de la inflación, los datos de crecimiento y el impacto de los nuevos aranceles.

Mantenimiento en octubre, seguido de subidas en diciembre y enero

"No compartimos la convicción del mercado sobre una subida de tasas en octubre, dada la limitada amplitud de la inflación y la incertidumbre sobre las perspectivas a corto plazo."

"En la práctica, existe una disyuntiva entre la certeza y la inflación. El Banco puede esperar a disponer de más datos que confirmen sus previsiones, a costa de permitir incrementos graduales de la inflación subyacente."

"Simplemente sostenemos que las presiones inflacionistas a corto plazo están lo suficientemente contenidas como para que el Banco espere y vea otros seis meses de datos."

"Por tanto, esperamos que el Banco de Canadá mantenga las tasas, indicando claramente que subirán en futuras reuniones, sujeto a una trayectoria de crecimiento benigna."

"No vemos la urgencia de subir las tasas en octubre, pero tampoco esperamos que permanezcan en el 2.25% durante mucho más tiempo. Adelantamos las subidas de nuestra previsión de enero/marzo a diciembre/enero, lo que permitiría al Banco contrarrestar el riesgo de una mayor presión inflacionista, al tiempo que obtendría más claridad sobre las perspectivas de crecimiento a corto plazo y el impacto de los nuevos 338 aranceles."

(Este artículo se creó con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y fue revisado por un editor. Más información.)