El IPC del Reino Unido se acelerará, allanando el camino para una subida de tipos de interés del BoE en noviembre

• Se espera que el IPC del Reino Unido se acelere al 3.4% interanual en septiembre desde el 3.1% de agosto, su nivel más elevado desde diciembre del año pasado.
• También se prevé que la inflación subyacente se acelere, ya que el impacto de los elevados precios de la energía se extiende al conjunto de la economía.
• Estas cifras podrían proporcionar al BoE el argumento definitivo para endurecer su política monetaria en la reunión de noviembre.

Se espera que la Oficina Nacional de Estadísticas (ONS) del Reino Unido publique el miércoles a las 06:00 GMT el Índice de Precios al Consumo (IPC) de septiembre. Estas cifras estarán acompañadas por el Índice de Precios de Producción (IPP) y el informe de ventas minoristas.

Se espera que los datos de inflación al consumo sean seguidos de cerca por los inversores para arrojar más luz sobre el resultado de la próxima reunión de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE). Algunos funcionarios del BoE, incluido el gobernador Andrew Bailey, han señalado la necesidad de subir las tasas de interés para contener las presiones inflacionistas, aunque han sido vagos sobre el momento del próximo movimiento. Si los datos de inflación del Reino Unido confirman las expectativas del mercado, podrían consolidar las esperanzas de una subida de tasas en noviembre, lo que aumentaría la demanda especulativa de la Libra esterlina (GBP).

¿Qué se puede esperar del próximo informe de inflación del Reino Unido?

El consenso del mercado anticipa un aumento del 0.3% de la inflación al consumo en septiembre, frente al incremento del 0.5% de agosto, pero con una aceleración de la tasa interanual al 3.4% desde el 3.1% del mes anterior.

También se prevé que la inflación subyacente, que excluye los componentes volátiles de la energía, los alimentos, el alcohol y el tabaco, se acelere, aunque a un ritmo más moderado. Se prevé que el IPC subyacente de septiembre aumente a un ritmo del 2.8% desde el 2.6% de agosto, sumándose a las pruebas de que el impacto del shock energético derivado del conflicto en Oriente Medio se está extendiendo por el conjunto de la economía.

Los precios del crudo han subido más de un 10% en lo que va de octubre y se han revalorizado casi un 50% desde julio. El barril de petróleo Brent cotiza en máximos de cinco meses por encima de 108.00$ en el momento de escribir estas líneas, y es poco probable que vuelva a los niveles anteriores a la guerra en un futuro próximo, dada la creciente implicación de las potencias regionales. El escenario apunta a unas elevadas presiones inflacionistas durante un periodo prolongado y al riesgo de que los bancos centrales se queden rezagados si no reaccionan con prontitud.

En este contexto, el Banco de Inglaterra ha sido uno de los pocos bancos centrales importantes que no han endurecido su política monetaria en 2026. Algunos funcionarios del BoE han pedido una subida de tasas de interés, y el gobernador Bailey expresó su frustración por una inflación superior al objetivo en la cumbre del Fondo Monetario Internacional (FMI) celebrada en Bangkok la semana pasada, lo que reforzó la confianza de los inversores en un cierto endurecimiento monetario antes de que termine el año.

Los datos recientes del Reino Unido han respaldado esas opiniones. La tasa de desempleo de la OIT, publicada el martes, reflejó un mercado laboral resiliente, a pesar de un descenso de las vacantes y de un aumento de los solicitantes de prestaciones mayor de lo esperado. La semana pasada, el Producto Interior Bruto (PIB) mensual sorprendió positivamente al crecer inesperadamente en agosto, en medio de un sólido desempeño del sector industrial. Todo ello establece un escenario favorable para una subida de tasas de un cuarto de punto en la reunión del próximo mes.

¿Cómo afectará el informe del Índice de Precios al Consumo del Reino Unido al GBP/USD?

La Libra esterlina está mostrando uno de los desempeños más sólidos entre las principales divisas esta semana. Los buenos datos del Reino Unido han impulsado la confianza en las perspectivas económicas y han aliviado las preocupaciones sobre el costo de las medidas de alivio fiscal prometidas por el gabinete del primer ministro Andy Burnham. 

Los analistas de Commerzbank consideran que los datos económicos recientes "dan margen al Banco de Inglaterra para subir las tasas sin correr el riesgo de ejercer una presión adicional sobre una economía que ya se está debilitando (...) También alivian parte de la presión sobre el ministro de Hacienda, que sigue comprometido con la reducción del déficit presupuestario."

"Cómo puede lograrse esto mientras se proporciona alivio al mismo tiempo a los hogares y empresas que afrontan elevados costes energéticos debería quedar más claro cuando se presente el presupuesto a finales de mes", señala Commerzbank en una nota.

Con esas preocupaciones ya superadas, al menos por ahora, los sólidos datos del Reino Unido y las crecientes esperanzas de que el BoE finalmente suba los tipos en noviembre siguen siendo los principales motores de la Libra esta semana. En contraste, el Dólar estadounidense languidece mientras los inversores reducen sus apuestas por subidas consecutivas de tipos de la Reserva Federal (Fed), y el Euro sufre mientras las protestas en París se vuelven violentas, obligando al Gobierno a imponer toques de queda en varias ciudades.

Desde una perspectiva técnica, el gráfico de 4 horas del GBP/USD muestra una tendencia alcista inmediata, confirmada por la ruptura exitosa de la línea de resistencia de la tendencia bajista desde los máximos de finales de agosto, que fue retesteada el lunes. Los indicadores de impulso son favorables, con el Índice de Fuerza Relativa (14) por encima de 60, aunque la Convergencia/Divergencia de Medias Móviles (MACD), prácticamente plana alrededor de cero, sugiere que la tendencia alcista aún es frágil.

La convicción de los alcistas probablemente se verá desafiada en el área entre el máximo del viernes en 1.3370 y el máximo del 22 de septiembre cerca del área de 1.3400. Una confirmación por encima de esos niveles pondría en el punto de mira el retroceso de Fibonacci del 61.8% de la tendencia bajista de agosto-octubre, en 1.3467, y la anterior zona de soporte justo por encima de 1.3470 (mínimos del 2 y 4 de septiembre).

A la baja, la confluencia de la línea de tendencia mencionada y el máximo anterior del rango, alrededor de 1.3295, mantiene alejados a los bajistas por ahora. Una reversión por debajo de ese nivel expondría los mínimos anuales en el área de 1.3140.