El Yen japonés se fortalece a pesar de unos datos del IPP más débiles

• El USD/JPY se debilita hasta alrededor de 158.25 en la primera sesión asiática del martes.
• La inflación del IPP japonés se moderó inesperadamente en septiembre.
• Hammack, de la Fed, dijo que son posibles las subidas de tasas.

El par USD/JPY pierde terreno hasta cerca de 158.25 durante las horas de negociación asiáticas del martes. El Yen japonés (JPY) se fortalece frente al Dólar estadounidense (USD) a pesar de unos datos de inflación del Índice de Precios de Producción (IPP) japonés más débiles. Los operadores se mantienen en alerta máxima ante una intervención cambiaria de las autoridades japonesas para apuntalar al JPY.

Los datos publicados el martes por la Oficina de Estadística de Japón mostraron que los precios mayoristas de Japón subieron un 6.8% interanual en septiembre. Esta cifra fue menor que la del mes anterior, pero indica una creciente presión inflacionista que ‌mantiene vivas las expectativas del mercado de una próxima subida de tasas de interés.

"Es probable que la inflación mayorista vuelva a acelerarse dada la fuerte incertidumbre sobre el conflicto en Oriente Medio, que mantiene elevados los precios del crudo", declaró Masato Koike, economista sénior del Sompo Institute Plus.

"Pero por el momento no hay señales de que la presión inflacionista se esté acelerando bruscamente", lo que aumenta la probabilidad de que el BoJ mantenga las tasas sin cambios en octubre y espere hasta diciembre para volver a subir las tasas de interés, añadió Masato.

La presidenta de la Reserva Federal (Fed) de Cleveland, Beth Hammack, declaró el lunes que el banco central estadounidense debería adoptar "con relativa rapidez" ‌una postura de política monetaria restrictiva para controlar la inflación. Hammack también abogó por ajustes rápidos y graduales de las tasas.

Según FedWatch de CME, los operadores sitúan en más del 80.6% la probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios en la próxima reunión, mientras que la probabilidad de una subida en la última reunión del año, en diciembre, era de casi el 84.7%.

Los operadores se preparan para los datos clave de inflación de EE.UU. que se publicarán más adelante esta semana en busca de un nuevo impulso. El informe de inflación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de EE.UU. se publicará el miércoles, seguido de los datos del Índice de Precios de Producción (IPP) y las ventas minoristas el jueves. Estos informes podrían proporcionar una orientación adicional sobre la trayectoria de la política de la Reserva Federal.

Las perspectivas del USD/JPY permanecen ancladas en un rango estrecho

Los estrategas de UOB Group mantienen su postura de negociación a corto plazo dentro de un rango para el USD/JPY y señalan que desde principios de octubre han estado "siguiendo nuestra visión de negociación dentro de un rango para el USD", mientras la acción del precio se ha mantenido contenida. Al recordar su última actualización del viernes 09 de octubre, cuando el precio al contado se situaba en 158.05, destacaron que "seguimos esperando que el USD cotice dentro de un rango, pero es probable que un rango más estrecho de 157.00/158.70 contenga los movimientos del precio por ahora". UOB añade que esta perspectiva de 1–3 semanas "permanece sin cambios", y se espera que el Dólar se mantenga limitado dentro de esa banda a corto plazo.

Hammack adopta una postura de línea dura mientras la retórica de la Fed apunta a un sesgo hacia una política más restrictiva

Hammack, de la Fed, adopta un tono notablemente más de línea dura, con una puntuación de 8.4/10 en el FXS Speechtracker, por encima del promedio histórico de 7.5/10 y que pone de relieve un sesgo más fuerte hacia una política más restrictiva. El énfasis en la necesidad de tipos de interés más altos, en las presiones inflacionarias generalizadas y persistentes, y en el riesgo de que se arraigue una mentalidad inflacionaria, junto con una preferencia por movimientos de tipos relativamente rápidos y de menor magnitud, señala una clara inclinación hacia mantener o aumentar el grado de restricción, pese a reconocer unas condiciones financieras neutrales y una inflación tendencial de entre el 2% medio y alto que tarda en volver al objetivo. El enfoque de Hammack en las presiones del lado de la demanda, incluida una demanda impulsada por la IA que "no se corrige por sí sola," y en las empresas que planean subir los precios más allá de los aumentos de costes, refuerza el mensaje de que la Fed debería pecar de restrictiva para volver a anclar las expectativas de inflación.

El Índice de Sentimiento de la Fed de FXS aumenta 0.59 puntos hasta 138.92, confirmando un sólido movimiento hacia un territorio de línea dura, muy por encima del umbral neutral de 100. Este repunte, junto con la elevada puntuación del FXS Speechtracker, indica que la comunicación de la Fed se inclina de forma más decisiva hacia una política monetaria restrictiva sostenida, un contexto que normalmente favorece al Dólar frente a sus pares de menor rendimiento.

Análisis técnico: El USD/JPY sigue limitado por debajo de la SMA de 100 días

En el gráfico diario, el USD/JPY se mantiene por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días, lo que mantiene limitado el tono general pese al reciente rebote. El precio se mantiene por encima de la banda media de Bollinger de 20 días, lo que sugiere un soporte a corto plazo, mientras que el Índice de Fuerza Relativa (14), cerca de 54, apunta a un impulso ligeramente constructivo que aún no ha logrado superar la resistencia superior imperante.

Al alza, la resistencia inicial se sitúa en la banda superior de Bollinger de 20 días, cerca de 159.10, por delante de la SMA de 100 días, más significativa, en 159.50, que tendría que recuperarse para aliviar la presión bajista. A la baja, el soporte inmediato aparece en la banda media de Bollinger de 20 días, en 157.65, seguido de la banda inferior alrededor de 156.25, cuya ruptura probablemente reforzaría la tendencia bajista y dejaría expuestas pérdidas más profundas.

(El análisis técnico de esta historia fue redactado con la ayuda de una herramienta de IA. Más información.)