Euro: El riesgo político pesa, pero se prevé que la caída sea limitada – ABN AMRO

La estratega de ABN AMRO, Georgette Boele, señala que los cambios en los diferenciales de tasas de interés han fomentado las posiciones especulativas cortas en el Euro, mientras que la incertidumbre fiscal y política en Francia y España ha coincidido históricamente con la debilidad del Euro (EUR) frente al Dólar estadounidense (USD). Boele sostiene que gran parte de este riesgo ya está descontado en los diferenciales franceses y espera que el sentimiento y el EUR/USD se mantengan negativos a corto plazo, pero sin una venta masiva continuada.

La incertidumbre fiscal y política golpea al Euro

"Los cambios en los diferenciales de tasas de interés han alentado a los inversores especulativos a adoptar posiciones cortas en euros y largas en dólares."

"El Euro tiende a debilitarse cuando los rendimientos de los bonos gubernamentales de un país importante de la Eurozona, o de varios países, aumentan bruscamente debido a preocupaciones políticas y/o fiscales. Existía cierto temor al contagio, y esto también afecta a la moneda."

"Esto sugiere que los períodos de incertidumbre fiscal y política en la Eurozona suelen coincidir con posiciones netas cortas en euros por parte de los especuladores y con un EUR/USD más bajo. El gráfico de abajo a la derecha muestra la relación reciente entre el diferencial de los bonos gubernamentales franco-alemanes a diez años y el Euro."

"En el FX Weekly de la semana pasada, dijimos que la incertidumbre política pesaría sobre el Euro hacia finales de este año y durante el primer trimestre del próximo. Esta presión ha surgido antes de lo que esperábamos."

"En el caso del EUR/USD, el sentimiento puede seguir siendo negativo a corto plazo, pero no esperamos que la venta masiva continúe. Por lo tanto, mantenemos sin cambios nuestra previsión de final de 2026 en 1.15."

(Este artículo fue creado con la ayuda de una herramienta de Inteligencia Artificial y revisado por un editor. Más información.)