Bailey, del BoE, defiende la flexibilidad del banco central y advierte sobre las presiones en el mercado de bonos
- Andrew Bailey afirma que los bancos centrales tienen cierta flexibilidad sobre la rapidez con la que devuelven la inflación al objetivo.
- El gobernador del banco central del Reino Unido advierte sobre los riesgos asociados con una orientación futura excesivamente restrictiva.
- Los elevados niveles de deuda pública suponen un desafío importante para los gobiernos y aumentan las presiones en los mercados de bonos.
El gobernador del Banco de Inglaterra (BoE), Andrew Bailey, dijo el viernes que los responsables de la política monetaria tienen cierto margen de discreción sobre la rapidez con la que devuelven la inflación al objetivo, al tiempo que destacó que devolver la inflación al objetivo sigue siendo imperativo.
Bailey también abordó la comunicación de los bancos centrales y afirmó que el presidente de la Reserva Federal (Fed), Kevin Warsh, tiene razón al identificar algunos peligros asociados con la orientación futura. El gobernador del BoE sostuvo que los banqueros centrales deberían evitar ofrecer una orientación incondicional sobre la trayectoria futura de la política monetaria.
Sus comentarios destacan la importancia de que los bancos centrales preserven la flexibilidad para responder a los cambios en las condiciones económicas y de inflación, en lugar de comprometerse de antemano con una trayectoria de política monetaria predeterminada.
En el frente fiscal, Bailey también destacó que los elevados niveles de deuda reflejan los desafíos muy importantes a los que se enfrentan los gobiernos. Añadió que la elevada deuda también está contribuyendo a las presiones en los mercados de bonos.
Reacción del mercado
La Libra esterlina (GBP) reaccionó poco a los comentarios de Bailey. El GBP/USD cotiza alrededor de 1.3525 al momento de escribir el viernes, prácticamente sin cambios en el día.
BoE - Preguntas Frecuentes
El Banco de Inglaterra (BoE) decide la política monetaria del Reino Unido. Su principal objetivo es lograr la estabilidad de los precios, es decir, una tasa de inflación constante del 2%. Su instrumento para lograrlo es el ajuste de las tasas básicos de préstamo. El BoE fija el tipo al que presta a los bancos comerciales y al que los bancos se prestan entre sí, determinando el nivel de los tipos de interés en la economía en general. Esto también influye en el valor de la Libra esterlina (GBP).
Cuando la inflación supera el objetivo del Banco de Inglaterra, éste responde subiendo los tipos de interés, lo que encarece el acceso al crédito para los ciudadanos y las empresas. Esto es positivo para la Libra esterlina, ya que unos tipos de interés más altos hacen del Reino Unido un lugar más atractivo para que los inversores mundiales inviertan su dinero. Cuando la inflación cae por debajo del objetivo, es señal de que el crecimiento económico se está ralentizando, y el Banco de Inglaterra considerará la posibilidad de bajar los tipos de interés para abaratar el crédito con la esperanza de que las empresas pidan prestado para invertir en proyectos que generen crecimiento, lo que es negativo para la Libra esterlina.
En situaciones extremas, el Banco de Inglaterra puede aplicar una política denominada Quantitative Easing (QE). El QE es el proceso por el cual el BoE aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado. El QE es una política de último recurso cuando la bajada de los tipos de interés no logra el resultado necesario. El proceso de QE implica que el Banco de Inglaterra imprima dinero para comprar activos, normalmente bonos del Estado o bonos corporativos con calificación AAA, de bancos y otras instituciones financieras. El QE suele traducirse en un debilitamiento de la Libra esterlina.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el reverso del QE, y se aplica cuando la economía se está fortaleciendo y la inflación empieza a subir. Mientras que en el QE el Banco de Inglaterra (BoE) compra bonos del Estado y de empresas a las instituciones financieras para animarlas a conceder préstamos, en el QT el BoE deja de comprar más bonos y deja de reinvertir el principal que vence de los bonos que ya posee. Suele ser positivo para la Libra esterlina.
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